宋时，临安朱庙大街有个朱少棠。朱少棠年少时倒也平常，守着一家布庄过日子。谁知陡然运起，财源滚滚而来，不到三十岁就田产百顷，仅是店面就占了半条街。美中不足的是这朱少棠生性偏爱女色，夫人却姿色平庸。朱少棠托媒婆满城里张罗纳妾，奇怪的是虽然家财万贯，却没人肯把女儿嫁给他。
原来这朱少棠已经纳过两房小妾，都没过满三载，相继离奇病逝。眼下第三房小妾又已经病入膏肓，眼看就活不了啦。大家有说风水不好的，但三房妾室都没留下一儿半女，更多的人猜测是朱夫人量小歹毒不容人，一时众说纷纭。他即便肯出钱，哪家舍得让女儿送死？媒婆张罗了几日，一无所获。恰好这天有对外来的父女，女儿叫做柳芸，清秀可人。赶上老父亲病倒在这里，无钱救治。听了媒婆的一番花言巧语，再看这朱少棠仪表堂堂，就嫁进朱家做了第四房小妾。
柳芸一嫁进朱家，立刻身价倍增。不但她自己锦衣玉食，连柳老头也另置一处院落住着。只是有一样，虽然成亲已经半个月了，朱少棠只在她房里聊天吃茶，却从未留宿。柳芸正在诧异，这时柳老头在外面听到了风声，提醒女儿道：“孩儿多当心大房奶奶，咱们被人诳了。”柳芸听父亲说了缘故，这才明白怎么回事。暗想这朱夫人看着也是慈眉善目的模样，却是这么歹毒的人。
朱夫人初一十五都要去上香，这天逢初一又早早出门了。朱少棠悄悄溜来，带柳芸在花园闲逛。来到秋千架旁边，朱少棠道：“你坐上来，我送你打秋千！”柳芸自从嫁进来，很少有机会和朱少棠独处，不免有些羞涩。朱少棠握住她的手，牵过来让她坐在秋千上，轻轻推送。柳芸欣喜不已，慢慢秋千越飞越高，耳畔呼呼生风，这才感到害怕。柳芸大声说要停下来，忽然一个不妨跌了下来，登时眼前一黑，晕了过去。
柳芸再次醒来时，已经躺在自己的卧室里，脸上擦伤了几块，手臂缠着厚厚的纱布，隐隐作痛。朱少棠正守在床边，朱夫人见她醒来，道：“既然醒来就没事了，以后玩耍要留心。都是做姨娘的人了，别让人看笑话！”柳芸不敢分辩，只得答应着。朱少棠偷偷向她使眼色，似乎是感激柳芸没有供出他来。柳芸顿觉哭笑不得，朱少棠既然这么怕夫人，何苦一个又一个纳妾？难道就为养着早晚看看？“回老爷，夫人，三姨娘过世了！”下人进来禀报。柳芸吃一惊，她会成为下一个吗？
柳芸的手臂划伤很厉害，过了月余才养好。痊愈后伤疤下面有个圆珠样的东西，用手按之则动，不知为何物。从那开始，柳芸饮食也开始减少，渐渐懒得动弹，逐日消瘦。柳老头见她这样，只当她有了身孕，叮嘱好好保养。柳芸脸颊绯红，有口难言，她怎么能告诉父亲自己尚是处子之身？
这天外面有人吆喝磨镜子，柳芸想起自己的铜镜模糊了，就拿到外面磨。柳芸倚着门首等候，不多时又过来一个穿着补丁道袍的老道。老道看了柳芸一眼，面露诧异之色，停下来道：“这位女施主，贫道讨碗水喝，可否行个方便？”柳芸听了，连忙回去端了一碗水出来，顺便拿出两块素糕给他。
老道面露赞许之色：“女施主宅心仁厚，老道有一句良言相劝，休怪唐突。”柳芸听了好奇，笑道：“道长有话请讲。”老道压低声音说：“富贵天定，不可求强，女施主何苦为了身外之物舍命？”柳芸懵懂不解，老道更惊异：“女施主身为珠娘，难道竟不知养珠之害？”柳芸正要答话，朱夫人这时走了出来，笑眯眯道：“是哪里云游的道长？我们朱家一贯施僧布道，最是爱积功德的，请道长宅内歇息片刻。”老道看她一眼，呵呵笑道：“那就有扰了！”
老道在朱家吃完素斋，朱少棠就回来了。朱夫人与他耳语几句，朱少棠听了面色有异，随之笑容满面，殷勤留老道住宿一晚。柳芸暗暗诧异，往日并没见朱少棠夫妇这般乐善好施，怎么今日却这般殷勤？老道欣然接受，当晚留宿在后院茶房里。
柳芸气血两亏，夜里经常睡不着。这晚又白躺了半宿，刚要蒙眬入睡，听得窗外有脚步声经过。“老爷吩咐结果了那个道士，难道素日有仇？”一个声音压低问。另一个答：“做得干净利索点就好，不要多问！”柳芸吃一惊，朱少棠要杀那个老道？柳芸隐约觉得和他说的什么养珠、珠娘有关，当下穿衣下床，悄悄往后院走去。
柳芸看到那两个身影闪进茶房，少时就扛着一个布袋出来。“这么沉，抬到哪里去？”“弄到乱葬岗上，随便埋了就是了！”两人悄声议论，从后门出去了。柳芸想多半是那老道遇害了，心内惊疑不解。朱少棠为什么要杀一个素未相识的老道？如果是因为他说的养珠，那么养珠又是什么？老道为什么说她是珠娘？柳芸满腹疑问，唯恐被人发觉，悄悄回到房里。
第二天一早，柳芸有意道：“昨日留宿的道长在哪里？我想请他为我亡母念些经文。”朱少棠平静道：“道长一早就要启程，我为他准备了布施盘缠，想必已经走得远了。”柳芸趁势道：“也罢了，我再找僧侣念经就是。今日是个吉日，我就和父亲去寺院看看吧！”朱少棠并没起疑，柳芸盛装打扮，穿戴一身金银珠翠，顺利出门。
柳芸一见柳老头，急忙说了昨晚的事。柳老头骇然：“若果真如此，我儿岂不是身处虎狼之侧？”柳芸一心要查看究竟，父女来到乱葬岗，看到一片新土痕迹。父女合力挖掘，很快老道的尸首就显露出来。柳芸大惊，随之垂下泪来：“不知养珠究竟为何物，道长竟为我白白送命！看来祸事上身，父亲尽快离开此地，到别处逃生去吧！”说罢摘下身上的金饰，尽数交给柳老头。
“我儿有何打算？难道还要回那个虎狼之地？”柳老头惶恐问道。柳芸抽泣道：“道长为我送命，我岂能苟且偷安？便拼得一死，也要报官严惩朱少棠夫妇！”“贫道果然没有看错，好一个肝胆侠义的女子！”老道忽然出现在他们身后，哈哈大笑。柳芸父女大吃一惊，再看老道尸首，居然是一具纸人，这才得知老道非同凡人。柳老头一见，跪地就拜：“老神仙，请指点搭救我们父女！”
老道问了柳芸父女近日的遭遇，吩咐柳芸挽起衣袖，露出当日留下的伤疤。柳芸依言而行，老道拿出一柄锋利薄片金刀，迅雷不及掩耳地一划一挑，一颗血淋淋的珠子被剜了出来。这颗血珠离开人体，好像鱼儿离开水一样，挣扎跳动，很快动弹不得了。老道为柳芸包扎伤口的工夫，那颗血珠已经干涸成黑色，缩得只有米粒大小。
老道说这种血珠是千年灵龟腹内的灵丹，又叫聚财血珠。能拥有聚财血珠的人家，必定天降横财，大富大贵。朱少棠不知有何奇遇，竟然得了这样一颗血珠。但这种血珠一离了灵龟，就要埋进处子体内，作为寄体的处子便称为珠娘。血珠靠吸食珠娘的血脉精华为生，一旦血脉枯竭，珠娘也就枯槁至死。而血珠一刻不能离开处子之血，在现任珠娘殒命之前，血珠必须找到新的珠娘。
柳芸恍然大悟，怪不得朱少棠一直不碰她，朱少棠娶妾就是为了给血珠找处子珠娘。那次从秋千架坠落，应该就是朱少棠处心积虑筹划的，借机把血珠移进她体内。第三个小妾的珠娘使命完成了，也就香消玉殒了。老道洞悉这种异术，对柳芸点明时被朱夫人撞见，这才被杀人灭口。柳芸明白了这一切，义愤不已：“朱少棠为了自己的富贵，已经害了三条人命，难道就由着他逍遥法外不成？”老道笑道：“血珠聚财容易，散财更易。此时血珠已死，朱少棠所得富贵也当如云烟散尽。他欠的血账，自然由他偿还。”
柳芸父女依老道之言，没有再回朱家，连夜回原籍去了。朱少棠先是生意亏损，家中失窃，而后得罪了一位官府要员，被人设计陷害入狱，家产尽数罚没。朱少棠夫妇贫困潦倒，不久就病死街头。可叹滔滔流水进财，终究烟云散去，只落得一场空罢了。
