第一类，以企业内部控制的各种实物资产，如流动资产、固定资产、无形资产为经营对象。目的是服务于企业的生产经营活动，通过计划、预算，对企业资金运动的速度、方向、规模和结构进行控制。在保证生产经营需要的前提下，尽可能减少资金占用，降低成本，提高企业经济效益。
第二类，在金融市场以金融资产为经营对象，包括各种短期票据、资本证券（如各种债券、股票）和衍生证券（如各种金融期货、期权合约等）三大类。金融市场的各种金融资产按期限长短，又可分为短期金融资产和中长期金融资产；按其职能作用，还可分为基本的投资筹资性金融资产（如股票、债券）和衍生的保值投机性金融资产（如期货、期权、互换）等。
第三类，在产权市场上以产权为经营对象。产权作为一种特殊的商品，通过对其交易，进行企业兼并、重组，达到优化企业资源配置、改善企业财务状况和提高企业资本增值的目的。
（4）企业价值最大化成为企业新的理财目标
当企业财务被赋予经营功能后，企业财务理念便被提升到了一个更高的境界。企业作为一个理财主体，不仅可以对企业内部的实物资产进行管理以发挥其最大作用，还可以对金融市场上的金融资产以及产权市场上的产权进行运营，通过对这些资本资产进行组合运营，最大可能地提高企业的整体价值。企业价值实际上就是持续期内现金流量的现值之和，现金流越大、贴现率越小，企业价值越大。现金流与企业的财务活动有关，不仅包括产品经营活动，还包括在金融市场和产权市场上进行的各种资产经营、资本经营等财务经营活动；贴现率与企业财务经营所冒风险有关，企业进行的项目风险越小，贴现率越小，企业价值越大。企业所需进行筹划的就是如何在运用各种经营手段有效增加企业现金流的基础上，有力地控制企业所面临的综合风险，以最大限度地提高企业的整体价值。
企业一旦能树立起财务经营的观念，确立企业价值最大化这一经营目标，便会走出产品、商品生产经营的小天地，积极盘活企业存量资产，调整产业结构和资本结构，快速提高企业竞争力，提升企业的整体价值。
4）财务三层次功能之间关系
企业财务的经济核算功能、管理功能和经营功能作用各不相同，其功能内涵依次提高。但三者并不是泾渭分明、截然分开的，而是相互作用，相互依赖，三位一体，统一于企业的财务活动中。三者的关系可以归纳成这样一句话：经济核算功能是基础，管理功能是核心，经营功能是目标，经营功能是经济核算功能与管理功能的集中体现。
需要提出的是，在企业的不同发展时期，企业对不同层次的财务功能的依赖是不同的。在企业发展初期，由于企业还比较弱小，企业的各项工作都还在完善之中，产品、市场尚在培养之中，这一阶段的企业所抓的是产品产量和质量，是节能降耗。因此需要强调的是企业财务的核算功能。随着生产的扩大，能否筹措到足够的资金满足生产扩大的需要，能否保证资金流转顺利进行、资金的补偿得到满足是这一时期财务工作的焦点问题，更加要强调企业财务的管理功能。
10．1．2 财务功能转变与企业价值的提升
1）财务功能的转变：从“账房先生”到“企业策略伙伴”
2002年，在经历了安然风暴后，最有挑战的变革行动就是在美国上市的企业必须遵守SOX404法案之规范。以FedEx为例，在内部财务会计、信息与营运人员共计投入1 200名员工与100 000工作小时，总计约US 30 Million的投入，以符合SOX法案的精神与规范。然而这样的资源投入在这些领先公司中并不算是特殊案例。就如同GE的高阶主管说道：“虽然因为遵循法规，我们必须投入相当的资源，但我们仍同时努力创造股东的价值，因为我们认为这是做对的事情，这件事让我们对我们的各项业务、作业与系统重新进行检视，不仅从内部控制的角度出发，也从创造价值的角度出发。”在这一重大变革中，财务人员扮演了什么样的角色，它在企业组织中应发挥什么样的功能？
就上述问题，从2005年底到2006年初间，台湾CFO Research Services （隶属于CFO Publishing Corp ．之下）和Deloitte Consulting （在台湾为勤业众信管理顾问公司）共同进行了一项研究调查活动，该项研究计划是找一对分别位于北美与欧洲地区居于领导地位的企业，对在执行营运策略时，财务功能所提供的贡献进行调查。从北美与欧洲在不同产业中的领导企业，根据获利、资本使用效率与资产成长等指标，挑选出在过去数年中，表现持续超越同业的代表性公司，如北美的Cisco， Costco， Dell， FedEx 及欧洲的ABN，BHP Billiton等著名公司。该研究中所挑选的企业其经济利润较同业平均水平高出约88％，通过与这些公司的高阶财务主管的深度访谈，得出目前财务功能在企业组织中不仅应扮演“看守者”的角色，更重要的是应发挥“企业策略伙伴”的功能。Rohm and Hass的财务长提到，“财务组织基本上可划分为两大功能，一个功能是信息的产生与交付，在这一功能中最重要的目标便是如何快速、正确地、实时地将财务信息交付到管理者手上。另一功能则是运用这些信息帮助管理决策。在这一功能中，财务人员必须扮演营运主管的角色，尽可能在各项管理决策上提供专业的支持。当财务人员成功地转换为有效帮助营运者执行决策的角色时，财务人员与营运单位间将不再是对立的，而应该是受各营运单位所欢迎的”。可见，在访谈报告中所看到的财务功能，主要扮演了与营运部门共同合作的角色，而非扮演公司的警察角色。
那么我国大陆企业财务功能的现状是怎样的呢？
尽管现在很多中国企业都设置了首席财务官（CFO）一职，但正如在中国长达二十多年的企业改制中曾出现过许多翻牌公司一样，许多企业的首席财务官不过是“账房先生”的翻牌。在普华永道联合专业机构对亚太区400 名CFO所做的一次调查中发现，中国企业的CFO在对管理层决策支持、交易处理时间等方面均逊于亚太区平均水平。普华永道发布的这项调查显示，除了一些著名的跨国公司以外，大多数中国企业的财务职能仍停留在传统的记账阶段，大多数中国企业首席财务官仍停留在“账房先生”阶段，正面临着急迫的角色转换。
造成这一现状的根源可以归为我国市场经济是由计划经济脱胎而来，市场经济下企业管理经验还严重缺乏。在股权分置时代，上市公司的财务与会计基本合二为一，财务管理附着在会计上，理财职能相对薄弱，没有在整体财务运作中发挥应有的作用。但我们不能怨天尤人，财务职能不能不随经济环境变化而自我调整。在股权全流通以后，由于市场越来越规范，资本运作、并购重组日益活跃，股权质押担保、资产证券化等各类新型理财品种也应运而生，财务管理职能将凸显出前所未有的重要性。因此，在大的财务观下，上市公司财务管理的工作重心也将由传统的会计核算、生产经营分析转向企业理财，并完善融资、投资等各种财务管理职能，优化企业战略，促进企业价值的不断提升。
2）财务功能的转变与企业价值的关系
财务功能在“账房先生”阶段，主要特点是“顺从”，主要职能是核算、反映企业业务；财务功能在“警察”阶段，主要特点是“控制”，主要职能是确保报表真实公允，股东资产安全、业务活动规范可靠；财务功能在“业务伙伴”阶段，主要特点是“决策支持和利润管理”，财务被完全整合到业务中的每个部分，财务开始影响业务，要求财务人员必须了解业务，财务管理以业务为导向，服务于经营活动；财务功能在“企业策略合伙人”阶段，主要特点是财务成为企业利润的提升者甚至直接创造者，主要职能是以产业经营为基础，以资本经营为手段，通过有效的内部资源配置，实现股东价值最大化。可以清晰地看出，随着企业财务功能由“账房先生”到“企业策略合伙人”的转变，企业价值得到越来越大的提升。
3）新型财务功能下财务提升企业价值的具体体现
现代企业理论认为，企业是多边契约关系的总和，股东、债权人、经理阶层、一般员工等缺一不可。各方都有各自的利益，共同参与构成企业的利益制衡机制。实际上，这里的企业价值是以股东（所有者）价值为主体的，是多方利益主体价值的总和。企业价值等于股权价值与债权价值之和，因此企业价值最大化目标模式兼顾了债权人和股东两者的利益。企业价值最大化的财务管理目标考虑了除股东以外的各相关利益主体，使企业总价值更大，这有利于企业可持续发展或长期稳定发展，因而更具合理性。
那么企业价值如何量化？企业价值是指企业当前的市场价值，理论上等于企业未来各年的净收益按投资者要求的收益率贴现的现值之和。可见，影响企业价值的因素有两个：企业未来的收益和投资者要求的收益率。投资者预期的收益率不变时，企业未来的收益（一般用现金流量来表小）越大，企业价值越大；在企业未来收益不变时，投资者要求的收益率越小，企业价值越大。投资者预期收益率的高低，主要由企业的风险大小来决定。因此，企业的价值，与预期的报酬成正比，与预期的风险成反比。但一般情况下，报酬和风险又是同增的，即报酬越大，风险越大。报酬的增加是以风险的增加为代价的，而风险的增加将会直接威胁企业的生存。因此，企业的价值只有在风险和报酬达到比较好的均衡时才能达到最大。
在财务功能转变后，财务部门更多地担负着企业管家、企业智囊团的角色。比如在筹资管理中，不仅需要从数量上满足生产经营的需要，而且需要考虑各种筹资方式资金成本的高低、财务风险的大小。通过降低企业风险，降低资金成本从而提高企业价值。在投资管理中选择新增项目时，需要对项目的报酬和风险加以权衡，从而达到企业价值最大化。又比如对营运资金管理得好，在一既定时期内资金周转得快，利用相同数量的资金，生产出更多产品、取得更多收入、获得更多报酬，自然也提高了企业价值。而对于企业财务总监和CFO们来说，更是要从财务战略的高度制定与企业战略相匹配的适应企业不同发展阶段的有效的财务政策，比如在企业的产品处于投入期时，产品在市场上的认知度较低，市场份额小，企业发生巨额营销费，经营活动现金流通常为负数，利润较少甚至亏损，企业经营风险非常高，这时为了将企业整体风险（企业风险由经营风险和财务风险组成）降下来，必须降低财务风险，因此这一阶段就需采取“吸收风险资本、较低的财务杠杆和股利不分配”的稳健成长型财务战略。而当企业的产品处于成长期时，这时企业经营风险有所降低，又应采取“吸引权益资本、低财务杠杆和少分配股利”的快速扩张型财务战略。
具体来说，财务提升企业价值主要体现在三大方面：①创造企业价值的活动，包括税收筹划、集中化管理（尤其是资金）、盈余管理、融资管理、投资并购、成本控制等；②支持企业价值的活动，包括全面预算管理、财务流程再造、运营资本管理、利润管理、绩效管理、薪酬管理、风险管理等；③保持企业价值的活动，包括财务管理系统建设、会计管理、会计信息管理、会计制度与组织管理等。
创造价值的活动也可以套用木桶理论，木桶板的高低决定创造价值的高低，最短的板决定了你的价值；保持企业价值的活动，则像水桶的底一样，没有它就没办法成功，企业成立首先就需要财务做运行的基本保证。支持企业价值的活动相当于木桶上的一个箍，有了箍水不会流失，而且增加了它的安全性，这就是财务管理提升企业价值。
10．2 财务报表的解读
一般而言，财务报表是由公司会计部门提供的反映该公司某一时期（或时点）财务状况与经营成果的书面文件。从基本财务报表的发展、演变过程来看，世界各国的报表体系逐渐趋于形式上的一致（尽管其概念内涵、指标口径等在各国间有不同程度的差异）。目前，世界各国的基本财务报表一般包括资产负债表（Balance Sheet）、利润表（Income Statement 或Profit and Loss Account）以及现金流量表（Statement of Cash Flows或Cash Flow Statement）。
10．2．1 资产负债表
资产负债表是反映公司会计期末全部资产、负债和所有者权益情况的报表，其平衡关系是“资产＝负债＋所有者权益”。通过资产负债表，能了解企业在报表日的财务状况，长短期的偿债能力，资产、负债、权益和结构等重要信息。其作用如下：
第一，资产负债表向人们揭示了公司拥有或控制的能用货币表现的经济资源即资产的总规模及具体的分布形态。由于不同形态的资产对公司的经营活动有不同的影响。因而对公司资产结构的分析可以对公司的资产质量作出一定的判断。
