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第5章 如何给成长股估值?

作者:上兵伐谋zgz,个人投资者;发表时间:2015-10-05;

原帖链接:http://xueqiu.com/6078380931/57273120

对于成长股,你们是如何估值的?

股票估值是一个相对复杂的过程,影响的因素很多,估值的方法也很多,其中PE与PB、PS的使用频率较多,PEG及DCF的使用频率应该较少。

大多数情况下,整体PE、PB很低的时候,大多数表现为整体低估,反之亦然。具体到个股,PE更侧重于周期性较弱的企业,强周期企业及亏损企业则不太适用;而PB则反过来,比较适用于周期性行业,或者重组型企业。而PS市销率,貌似更适合于主营收入及利润比较稳定的企业,对于那些销售不稳定的企业来说貌似不太适合。但对于我来说,仅仅看此类指标貌似只能看到价值的表层。

DCF是一种绝对定价的方法,绝大部分的参数都要求精准,相对复杂难以掌握,而且,这套方法貌似对稳定成熟型的企业更有效,对于高成长的企业,因为很多参数难以准确评估,其DCF值的准确性反而降低了。这个指标没用过。

PEG,市值回报增长比,貌似是彼得·林奇首创,是综合考察价值和成长性的方法之一,用它可以找出相对于盈利增长率来说市盈率较低的股票。PEG侧重于公司的成长性,一些成熟行业,或者强周期的股票用这个指标不太合适。

彼得·林奇曾指出,最理想的投资对象,是PEG值应该低于0.5,PEG在0.5-1之间,是安全范围,PEG大于1时,就要考虑该股有被高估的可能。这实际是个相对估值的方法,在应用上,相对而言,PEG值越小的股票吸引力就越强,当然并非PEG值越小的就是好公司,除了要综合前几年的数据以外,对于未来几年业绩增长率的估算才是最重要的。

一般来说我会综合几个指标一起选股,这样选出来的股一般不会太差,但也不算是太好。还有哪些指标比较简单有效?

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