在国内股市和房地产市场低迷的背景下日本银行的资产不断缩水，在《巴塞尔协议》的压力下日本的商业银行不得不压缩贷款规模，频繁波动的日元汇率令日本的商业银行难以控制风险，而且经历过1990年日本股市和房地产市场泡沫的崩溃之后，日本的商业银行对股市和房地产市场的风险更加警惕。所以，当1997年年初东亚国家如泰国和韩国出现了房地产市场过热、公司破产和金融机构的挤兑风波之后，日本的商业银行是逃得最快的。事实上，这可能从一个角度解释为什么东亚金融危机首先发生在泰国，而不是韩国。毕竟，在1997年年初，韩国所暴露的问题更加引人注目。1997年1月，韩国的第二大钢铁企业韩宝钢铁公司宣告破产。调查证实，韩宝破产案涉及了韩国政界、金融界和企业界的数十名要人，在被捕判刑者中甚至包括时任韩国总统金泳三的次子金贤哲。1997年3月另外一家韩国财团三美集团的旗舰企业三美钢厂宣布破产，这些事件在国际上的震动都相当大。但是，韩国和泰国不同的地方在于其从日本商业银行的借款只占其海外借款的25％，而泰国从日本的借款占其海外借款的50％。
谁和日本靠得最近，谁就先遭到了遗弃。
加州旅馆希腊分店
你要愿意随时都能结账，
但你永远别想离开。
——老鹰乐队《加州旅馆》
1997年4月，欧洲的财政部长们在布鲁塞尔开会。欧洲各国已经决定要统一货币，发行欧元。新的欧元应该是什么样子？要不要在欧元上印上拉丁文，表示欧洲的悠久历史和精神传承？
希腊财政部长帕潘托尼欧（Yannos Papantoniou）不甘寂寞。他说，欧元上不仅要有拉丁文，最好还有希腊文。德国财政部长魏格尔（Theo Waigel）冷冷地说：“一个贫穷、弱小的半农业国，有什么资格对一种即将在法国和德国这样强大的工业国流通的货币指手画脚？”他甚至不想掩饰自己的鄙夷。魏格尔对帕潘托尼欧说：“你凭什么认为希腊会是欧元的一部分？”
是啊，希腊为什么会是欧元的一部分？
大多数人提起希腊，想到的都是苏格拉底、柏拉图、荷马史诗。希腊是欧洲文明的发源地。但是，现在的希腊，已经不是古代的希腊。从中世纪开始，希腊就变得越来越不像一个欧洲国家。在罗马帝国时期，欧洲的中心的确是在南欧，地中海是英雄和史诗的舞台。但从中世纪起，西欧就开始逐渐崛起。北海直接联通着大西洋，她的开放和地中海的封闭形成了鲜明的对比。西欧地区土壤肥沃、河网密布、森林蓊郁，天然适合农业生产和贸易交往。希腊却被喀尔巴阡山脉隔开，慢慢地和欧洲分道扬镳。它流淌着一半西方的血液，一半东方的血液。如今，希腊已经是一个典型的巴尔干半岛国家。
二战之后，希腊始终跟不上这个世界的节拍，它在队伍的后面越落越远。
当整个欧洲开始从一片瓦砾中迅速复兴的时候，希腊却在打仗。希腊很不幸地成为冷战的前沿。它周围的几个国家，包括保加利亚、阿尔巴尼亚和南斯拉夫，都加入了苏联阵营。希腊国内的共产党力量也很强大，他们进入北部和南斯拉夫、阿尔巴尼亚接壤的山区，拿起武器打游击战。这是一场冷战导致的内战，也是“二战”之后的第一场代理人战争。希腊共产党一直坚持战斗到1949年，由于南斯拉夫的铁托和斯大林交恶，而希腊共产党又是坚定的斯大林主义者，失去了南斯拉夫的支援，他们才最终不得不放下武器。随后，希腊成了东南欧唯一一个接受马歇尔计划的国家，是美国在冷战时期楔入巴尔干半岛的一枚棋子。
当整个世界都进入民主化浪潮的时候，希腊出现了军事独裁。在哈佛大学政治学教授亨廷顿看来，20世纪出现了三次民主浪潮，其中第二次就是在“二战”之后。到20世纪60年代末，世界上约有1/3的国家是民主国家。1967年4月，希腊爆发了军事政变，帕帕多帕罗斯（Georgios Papadopoulos）上校掌管了政权。直到1974年，文官才再度执政。
即使没有这场军事政变，你也很难说希腊就是一个民主政体。战后的希腊，基本上是由两个家族轮流执政。如果你1944年到希腊，你会发现希腊的总理是帕潘德里欧（George Papandreous），他是帕潘德里欧（Andreas Papandreous）的爷爷。如果你在1981年到希腊，你会发现希腊的总理还是帕潘德里欧（George Papandreous），他是帕潘德里欧的爸爸。2011年，先是宣布要对该国欧元区地位进行全民公投，后来又临时变卦，最后宣布辞职的希腊总理还是帕潘德里欧，他是帕潘德里欧的儿子。
当帕潘德里欧家族不在台上执政的时候，掌握希腊政权的是卡拉曼尼斯家族（Karamanlises）。在20世纪50年代到70年代，康斯坦丁·卡拉曼尼斯先后四次当选希腊总理。在希腊债务危机爆发之前，希腊总理是科斯塔斯·卡拉曼尼斯，他是康斯坦丁·卡拉曼尼斯的侄子。
当整个世界都开始推进经济自由化改革的时候，希腊却沉浸在社会主义建设的幻梦之中。20世纪80年代，美国的里根总统和英国的撒切尔夫人掀起了经济自由化改革的热潮，中国也恰好在这一时期开始了市场化改革。当整个世界都朝右的时候，希腊坚持朝左。1981年到1989年，安德列斯·帕潘德里欧任希腊总理，他是个职业经济学家，在哈佛上过学，在伯克利大学教过书。但不知道为什么，帕潘德里欧总理对市场经济格外反感。在他执政期间，希腊的国有经济不断膨胀。1980年希腊的公共部门大约占国内生产总值的30%，到1990年已经占到45%。
庞大的国有部门导致希腊经济沉闷而低效。就拿希腊的铁路来说吧，它可能中欧洲赔钱最多的铁路系统。2010年，希腊的铁路系统每天都要亏损200万~250万欧元，整个铁路系统的欠债高达110亿欧元。但是，这个铁路系统养活了6500个工人，其中一半以上都在50岁以上。这些工人满心盼望着早点退休，领上那一份优渥的养老金。希腊平均的退休年龄是58岁，而德国是65岁和67岁。希腊的退休工人拿到的钱是上班时候工资的96%，比德国退休工人能拿到的钱多2倍。
希腊怎么就成了欧元的一部分呢？
事实证明，加入欧元区并不像想象中的那么难。意大利不是加入了吗？西班牙和葡萄牙不是也加入了吗？再多一个希腊又有什么问题呢？欧元区并不是绿茵场上的球队，必须经过严格的选拔，才能成为球员。欧元区更像一个带空调的健身俱乐部，你可以加入之后，才开始锻炼。
1993年，《马斯特里赫特条约》的墨迹还未干，希腊就已经打好了加入欧元区的申请报告。但是，在20世纪90年代，希腊货币德拉克马（Drachma）多次受到市场上的冲击，希腊的财政赤字占国内生产总值的比例一度高达16%，债务余额占国内生产总值比例始终在100%以上。这样的表现也能加入欧元区？
奇迹突然发生了。到2000年，希腊的财政赤字占国内生产总值的比例大幅度降到1%，通货膨胀降到5%，尽管债务余额占国内生产总值的比例仍然是100%，但总体表现已经相当不错了。2000年3月，希腊拿着这张成绩单，正式申请加入欧元区，到7月就被批准加入。当然，我们现在都知道了，这张成绩单是怎么回事。你懂的。
随后，希腊经济像昙花一样绚丽绽放，又像昙花一样突然枯萎。希腊加入欧元区之后经济增长率为4.2%，在欧元区内仅次于爱尔兰。但是，这是靠借债刺激出来的经济增长。在加入欧元区之前，金融市场上几乎没有人愿意借钱给希腊，因为希腊过去经常有违约的记录。卡门·M.瑞哈特和肯尼斯·罗格夫在《这一次不一样？八百年金融荒唐事》一书中就提到，从1800年以来，希腊是欧洲违约最多的国家，比拉丁美洲的国家还不靠谱。加入欧元区之后，大家争相借钱给希腊。希腊国债和德国国债的利差缩小到55个基本点。换言之，希腊要想借钱，只用比德国多支付0.5%的利息。
正是这样的大规模举债，使得希腊陷入了主权债务危机。2009年1月，标普已经将希腊的信用评级调至A-，是欧元区16国中的最低水平。2009年下半年希腊财政状况继续恶化，导致全球三大评级机构惠誉、标准普尔和穆迪先后下调其主权信用评级，希腊债务危机正式爆发了。
援助希腊的行动一波三折。2010年4月到5月是国际货币基金组织（IMF）和欧元区对希腊的第一轮救援。遗憾的是，这次援助来得太晚，给得太少，到2010年年底，希腊再度陷入财政困境。这时，欧盟、国际货币基金组织和欧洲央行又声称希腊未能如约实施财政紧缩，因此可能暂停援助款项的拨付，这再次导致希腊危机恶化。2011年6月，欧元区主导，对希腊实施第二轮救援。但当在第二轮援助计划刚刚提上日程后，希腊总理乔治·帕潘德里欧却在10月份宣布，要就欧盟第二轮援助计划进行全民公投。各国为之哗然。迫于各方面压力，帕潘德里欧于11月4日宣布放弃全民公决，随后黯然下台。新上任的希腊总理卢卡斯·帕帕季莫斯曾经担任过欧洲央行副行长，他主持了和欧元区的艰难谈判。到2012年2月21日，欧元区17国财长才最终批准对希腊的第二轮援助计划，同时要求希腊在2020年之前将债务占国内生产总值的比重控制到121%以下。2012年5月7日希腊举行大选，结果是支持率排名前两位的党派新民主党和左翼联盟均组阁失败，支持率排名第三的泛希腊社会主义党放弃组阁，本次选举以失败收场。受此影响，市场信心一落千丈。到6月份第二次大选中，支持紧缩政策的中间右翼新民主党在选举中获胜。希腊的债务危机又得到了一次暂时的喘息机会。
接下来，希腊的债务问题再度恶化，市场上也再度恐慌。
很难设想像希腊这样的国家，怎么才能靠自己还得了债。希腊人没有纳税的习惯。到了要报税的时候，很多希腊大夫都声称，自己从来没有见过一个病人，没有开过一张药方。希腊北部有个城市叫阿卡丽（Ekali），这个城市只有324个家庭在填申报表的时候说自己家有游泳池。结果税务部门拿谷歌地图一搜索，粗略地估计一下，后院里有游泳池的家庭有1.7万户。希腊政府每年因逃税少收的钱至少有300亿美元。
如果你是希腊总理，你有什么办法能让希腊实现经济增长呢？
用扩张性的财政政策？对不起，你已经借了那么多钱。欧盟怎么会答应让你再发债呢？希腊的国债收益率已经高达20%以上，这么高的成本，到哪里融资呢？要不，用紧缩性的财政政策，勒紧裤腰带还钱？对不起，希腊经济已经陷入经济衰退了，再用财政紧缩政策，会进一步加剧经济衰退，经济衰退会进一步导致债务问题恶化。用扩张性的货币政策？货币政策是由欧洲中央银行来定的，不归你管。让货币贬值？哈，你已经加入了欧元区，你早已没有自己的货币了。靠结构性改革，让希腊的工人都变得像德国的工人一样勤劳、高效？希腊缺乏具有竞争力的制造业，能够用于出口的产品占其国内生产总值的比重尚不足7.5%。过于激进的结构性改革势必引发更大的社会动荡。2010年希腊危机刚刚爆发的时候，工人们已经举着镰刀斧头的红旗跑到雅典的大街上了。这面旗帜，欧洲人已经许久没有见到了。
那么，干脆让希腊退出欧元区吧！
欧元区是没有退出条款的，欧盟也没有。这不是欧元设计师们的疏忽，他们是故意而为的。欧元的设计者们都是坚定的欧洲联合主义者，他们要让欧元把长期以来兵戎相向的欧洲各国牢牢地粘在一起，从此没有战争和仇恨。因此，凡是加入欧元的国家，在任何情况下都不许退出。死了都要爱！永远不分开！加入欧元区的国家，就像住进了加州旅馆。
1976年老鹰乐队推出的《加州旅馆》，据说是歌手在吸食大麻之后的迷幻状态下写出来的。歌词中写道：
我最后记得的事是跑向大门，要寻找自己来时的路。
看门人说：“放松点吧，我们天生受到诱惑。你要愿意随时都能结账，但你永远别想离开。”
或许，事情还没有到这么宿命的地步，一切的契约不过是纸上的文字。如果一个人下定决心当流氓，世间没有什么力量能够阻止他。那么，如果希腊单方面宣布退出欧元区呢？
希腊的金融体系将马上崩溃。如果希腊退出欧元区，就会使用自己过去的货币——德拉克马，德拉克马将大幅度贬值。如果你是一个希腊人，过去在银行的存款都是欧元，你会坐等存款大幅度缩水吗？你会连夜到银行排队，把所有的存款取出来，越过喀尔巴阡山山脉，要到瑞士，把钱存在瑞士的银行里。希腊政府会在山口安排更多的士兵和狼狗，防止资本外逃。当你看到出不去之后，你会回到家里，把钱装进一个大皮箱，把皮箱埋在花园的土里，反正你再也不会把钱交给银行了。那么，希腊的银行就会在一夜之间被挤兑破产。
