清明时节，烟雨迷蒙，西湖岸边绿柳环绕，亭台楼阁掩映其中，兼有湖上那一派烟波浩渺，湖光迤逦，真是佳山佳水佳风景。杭州城里的百姓纷纷出来踏青祭祖，一时间游人如织，摩肩接踵，一段千古传奇就在这里开始。
这天，出游的人群中有一个英俊少年，风度翩翩，仪表不俗。他姓许名宣，本是严州桐庐人，只因父母早亡，便投靠在杭州姐姐家，与姐姐、姐夫一起生活，年近二十，未曾娶妻。今天是清明节，他打算到父母的坟上祭奠祭奠。而在这西湖岸边，还有两个青年女子，一个穿白衣，一个穿青衣，绰约窈窕，卓而不群，那一番风流婉转，自与平常女子不同。尤其是那白衣女子，不但容貌胜人，举手投足，都是仙姿玉骨，风采万千。众人纷纷侧目，惊叹她们的美丽，而她们闲庭信步，畅游西湖，似乎并不在意周围艳羡的目光，唯独注意到了许宣。
这两个女子不是别人，而是修炼千年得化人身的青、白二蛇。白蛇名叫白素贞，后来人称她白娘子。她曾长在西天瑶池，因偷吃了王母的蟠桃而感染了仙气，后又在峨嵋山日夜修炼，沐浴天地精华，吸纳自然灵气，转眼过去千年，她已有了很深的道术，再继续修炼，便有望升入仙界。一天，她心血来潮，忽然向往起人间繁华，贪恋起红尘情爱来，便决定下凡走一遭，寻找有缘的人，共结百年之好，于是幻化成人形，变为一个美丽绝伦的白衣女子，来到杭州西湖。
而青蛇是西湖水族的首领，也有千年的道行。她白天在湖中游玩，夜里就到湖边裘王府的空宅里栖身，也是吸取日月精华，希望早日修得正果。白蛇来到西湖，看中了裘王府的旧宅院，两人为争夺地盘打斗起来。白蛇略胜一筹，赢了青蛇，青蛇便让出府宅，甘愿做了白蛇的随从。两人情意相投，以姐妹相称，白蛇唤她小青。后来白蛇又把自己的心愿告诉青蛇，两人就一起来到西湖岸边，寻觅有缘人士。
她们两人假装游览西湖，实际用眼光暗地观察来往的人群，唯独见许宣器宇不凡，白娘子对他一见钟情。两人尾随许宣一路走来，见他上了一条小船，怕他走远了，白娘子就小施法术，招来一阵大雨，两人便到许宣的船上躲雨，并请求一起搭船。许宣见是两位美丽的女子，非常高兴，便欣然同意她们上船。三人同坐在船舱里，就开始攀谈起来，先是互相道过姓名，许宣知道了对方是前任白太守的女儿白素贞和丫环小青，当然这身份是她们事先编好的。小青心直口快，问许宣家在哪里、年纪多大、有没有婚配等一系列情况。许宣人很老实，起初不明白她们俩的意思，都照实回答了，但他见白娘子娇美动人，目光温柔含情，心里不由得也动了情思。后来许宣又说到自己父母早亡，语调有些黯然，白素贞也说父母亡故，自己孤零一人，只有小青陪伴，两人真是同病相怜，各自心里又都增进了一层感情。许宣和白娘子越谈越投机，加上小青从中帮忙，不一会儿，两人都暗暗相许了。船靠岸的时候，他们俩的话还没说完，脸上都现出依依不舍的样子。还是小青聪明，见雨还在下，就借了许宣的雨伞，这样不就有再见面的机会了吗？许宣欣然把伞借给她们，然后双方道别，各自回家了。
许宣回到家里，心潮澎湃，想着刚才的奇遇，觉得今天祭奠父母归来，好像是上天要赐给他一段姻缘，他一夜辗转难眠。第二天，许宣就来到白娘子的住处拜访。小青出来迎接，怕两人见面后，又是你推我让，不肯说出真心话，便先告诉许宣她家小姐对他有意，愿托付终身，让他见机行事。许宣与白娘子再次见面，先是嘘寒客套一番，然后就都沉默不语了。小青在旁边着急，便说：“姐姐，你不是有话对许官人说吗？“她的意思是让白娘子不要再磨蹭时间，此时白娘子虽然有些羞怯，但她是个敢于表露自己感情的人，自打昨天见了许宣，心里就认定他了，见小青催促，她也就对许宣直说了：“官人，我父母亡故，只与青儿相依为命，主仆二人飘零多年，孤苦无依。昨天见官人心地善良，老实忠厚，便想与官人结为百年之好，不知官人意下如何？“许宣心里也是这样想的，听到白娘子亲口许婚，他心里高兴地突突乱跳。但他又想到姐姐家境贫困，自己又没有正当职业，怕委屈了这天仙般的人物，只好说：“小姐美意，许宣感激不尽，但小生家境贫寒，怕消受不起这等艳福。“白娘子见他坦白说出自己家中情况，并没有什么欺瞒，就更喜欢他的忠厚，便说：“我不是嫌贫受富的人，只要官人愿意，真心真意对我好，别的还有什么好计较的？“许宣本来就爱慕白娘子的美丽多情，又见她不嫌贫贱，就更喜欢她的善解人意，哪还有什么别的话说？当时小青摆下酒菜，三人同桌共饮。白娘子又说：“官人回去，就赶快请个媒人来说合，我们也好早日完婚。“许宣想起自己的姐姐、姐夫，便说：“小姐放心，我明天就让姐姐请媒人过来。“
许宣临走时，白娘子让小青给他拿了两锭银子，作为请媒人的费用，许宣高兴地捧着银子回家了。他到家后，把自己这两天遇到白娘子的事跟姐姐说了一遍，姐姐许氏向来疼爱弟弟，也很为许宣的婚事操心，今天听弟弟说有这样的奇缘，她当然也非常高兴，于是马上准备饭菜，等丈夫回来一起商量这件事。许宣的姐夫李公甫，是衙门的捕头，他今天回来，满脸的不快，坐下来就喝闷酒，许氏过来跟他说了许宣的奇遇，他也没什么反应。许氏又拿出那两锭银子让他看，没想到他接过银子，大惊失色，说：“不好了，兄弟要出大事了。“许宣姐弟俩不知道他说的什么意思，李公甫接着说：“你们看，这是官银，是官府前两天失窃的银子，上面还有记号。县令正让我们缉拿盗贼，知情不报者发配充军，兄弟手里竟出现这银子，不是要惹大祸了吗？“
原来，近日府衙里出了一宗大案，四十锭官银一夜之间不翼而飞，而银库门上的封条却是完好无损，大家都非常惊奇，县老爷正命李公甫等捕快查办此案，所以李捕头这几天非常烦心，他没想到今天妻弟拿来的银两正是那失窃的官银。许宣听姐夫这样说，吓得不知所措。李公甫是见过世面的人，还算镇定，他料定这事肯定与许宣所说的白娘子和小青有关系，便让许宣暂时到别处避难，自己拿银子去见县老爷，就说案子已经查到线索，把事情都推到白娘子身上。许宣想起白娘子和小青的殷勤多情，心里很是不忍，但眼下还是性命要紧，就听从姐夫的安排，逃往苏州避难了。
而李公甫待许宣走后，就赶紧来到县衙，向老爷说明情况，县老爷一听银子是前任白太守的女儿所盗，便很奇怪。因为白太守是他的长辈，两家非常熟悉，并不曾听说白家还有个女儿。县老爷心里觉得此事蹊跷，就先让李捕头带众捕快前往裘王府拿人。李公甫带着人来到裘王府附近，找来找去也没找到所说的白府，再问周围的百姓，也没有人知道；又听一些人说这裘王府内经常有鬼妖出现，捕快们当然不信，就一头冲进了裘王府。小青起初还以为是许宣带人来说亲的，她一见是几个捕快，知道事情不妙，就和白娘子遁形走了。李公捕等人看见她们俩，正要上去捉拿的时候，却刮起一阵风，一转眼，两个人都不见了。李公甫又让人搜查王府内的各个房间，果然在一间内室里搜出一箱官银，一共是三十八锭，加上许宣拿的那两锭，正好四十锭，分文不少。众人把银子抬回去，禀报了县老爷。县令觉得这事很奇怪，但因官银失窃不是什么光彩的事，既然银子找到了，也就不再深究。
再说白娘子和小青逃走，是不想和这些捕快们正面冲突。银子确实是她们偷的，白娘子常听说官府的钱都是搜刮百姓得来的。正好自己想成家立业，需要银两，就让小青略施法术，偷了四十锭来，但她们俩忘了抹去银子上的记号，以致惹出了这场麻烦。她们出了裘王府后，打听到许宣去了苏州，便也急忙赶往苏州了。
而许宣投靠在苏州的一个朋友家里，这位朋友名叫王敬溪，五十多岁，开了一家小客店。许宣去了，他热情接待，让许宣在他那里放心吃住。许宣在王老汉这里，平时也帮着做点事，一住就是十几天。这天一大早，王老汉打开店门，只见穿着一青、一白衣服的两个女子站在门口，前来问有没有一位杭州许官人住在这里。王老汉一听是来找许宣的，又是两个漂亮的姑娘，心里便明白了几分，于是他高兴地把许宣叫出来。许宣一见是白娘子和小青，转身就走，还叫王老汉把她们赶出去。原来他早已收到姐夫的来信，信中说了捉拿她们俩时的情形，断定这二人必是妖怪。许宣听信了姐夫的话，所以才不敢见白娘子和小青。而王老汉是个热心肠的人，他见这两位姑娘美丽大方，不像是坏人，就一把把许宣拉住，强按他坐下。
小青见许宣这样无礼，很生气，便说：“许官人，你和姐姐定下婚约，我们千辛万苦来到这里找你，你怎么是这种态度？“王老汉不明白怎么回事，就让老伴出来陪青、白二人。而许宣也不答话，只说：“她们是妖怪！“王老汉夫妻俩都不相信，便让他不要瞎说。白娘子听许宣口口声声说自己是妖怪，也很生气，但她来找他，就是要解释这件事的。于是忍气说：“官人，既然我已经把终身托付给你，又怎么会加害你呢？那些银子是我和小青在裘王府发现的，他家人去楼空，落下点银子有什么不可能的？怎么就知道那一定就是官府失窃的银两呢？“许宣听她这样说，也觉得有些道理，但他还有些不明白，又问：“为什么我姐夫说去捉拿你们的时候，你们转眼就不见了？“白娘子则进一步解释说：“我家败落了，住在裘王府的旧宅里，平常就我和小青两个，冷冷清清的，平时很少出门，时间一长，别人就怀疑有鬼怪。那天一伙公差闯进来，气势汹汹的，我和小青不知道是怎么回事，只吓得躲起来。他们就以为我们是鬼，不敢搜查，见到银子就抬了走了，我和小青才逃过这一劫。我们不能再在那里安身，想到已经与你定下婚约，你就是我这辈子可依靠的人了，所以才和小青从杭州赶到苏州，走了那么远的路来找你，可没想到你竟这样对我！“说着，就掉下眼泪来。白娘子一番话说得入情入理，不由得许宣不信。
王老汉在旁边听得明白，便说：“既然是有婚约在身，那就反悔不了，今天我和老伴就做个男女媒人，为你们选个良辰吉日，你们俩就在这里成亲吧。“老汉是个热心肠的人，他乐意成全这样的好事。
许宣和白娘子本来早就心意相通，现在误会解除了，自然都十分愿意。当天晚上，两人就在王老汉的客店里入了洞房，成了夫妻。夜深人静的时候，许宣又向白娘子道歉，白娘子也不再怪他，两人推心置腹，说了很多知心话，感情又加深了许多。就这样，许宣和白娘子夫妻二人恩恩爱爱地在王家住了些日子。后来谈起日后的生计问题，许宣说自己祖上是做药材生意的，他也懂些药学医理，于是商量着开家药材店，白娘子非常赞成丈夫能自立门户，做个小本生意，便张罗着租了几间旧房子，和小青三人从王家搬出来。她又趁着许宣外出的时候，请了几个山神化作工匠，把房子修整一新，并置办了大批的药材放在靠街的房子里，挂起了”安仁堂“药材店的招牌。许宣回来，大吃一惊，没想到几间旧茅舍转眼变成了华丽的房屋，连店铺都准备好了。白娘子和小青骗他说是多花了银子，请了大批的工匠来翻修好的。许宣听她们说得确确凿凿，又见终于可以继承祖业了，非常高兴，也就没有多想，只感谢自己得了个贤内助。于是，许家的药材店就开张了，生意非常红火，许宣每天在店里照看生意，白娘子精通医道，也时常到店里给人看病，医好了不少疑难杂症，对那些拿不出钱来看病的穷人，他们就免费赠药，凡事以救人为本。人们都感谢白娘子的行善积德，到”安仁堂“买药的人也就越来越多，日子过得很安乐。
一天，许宣到庙里上香，有个叫魏飞霞的道士，专爱破坏别人的好事，他见了许宣说：“你额上有一道黑气，定是被妖魔缠住了，若不早点除去，恐怕你的命就保不住了。“许宣虽然老实本分，但却是个软耳根的人，别人三言两语就能把他说动。今天听道士这样一说，他又想起以往的种种疑惑，就信了道士的话，请他救救自己。道士便给他两道灵符，一道放在他头发中，一道烧成灰烬哄骗他娘子喝下去，此时许宣忘了夫妻恩情，就把灵符带回家了。
而白娘子呆在家里，突然感到一阵心绪不宁，掐指一算，原来是官人听信了妖道蛊惑，带了两道灵符来捉拿她们了。她心里很生气，一面让小青去捉那妖道，一面想好了对付许宣的办法。许宣回到家里，把灵符藏在身后，想趁娘子不注意的时候下手。白娘子见他回来了，便故意不理他，他再三询问，白娘子才生气地质问他是不是听信了别人的妖言，回来加害她们。许宣假说没有，白娘子搜出他手里的灵符说：“我与你夫妻恩爱，没有做过一件对不起你的事，你为什么要轻信别人的胡言乱语，反过来怀疑我呢？“许宣见娘子生气了，也想起往日的情爱，后悔自己不该信那道人的话，他忙向白娘子道歉，要把那灵符撕碎扔了。而白娘子却坚持将符纸烧化，放在水里，然后一口喝下，向许宣证明自己不是妖怪，许宣见娘子喝下灵符没有任何变化，就更觉得自己理亏，一个劲地向白娘子赔罪，白娘子又让小青把那道士捉来痛打了一顿，才算了事。
又过了一段平安日子，转眼端午节要到了，阳气上升，家家挂蒿艾，喝雄黄酒。而这时却是白娘子和小青最痛苦的时候，她们俩虽然修炼千年，但却并未完全脱去蛇性，尤其是最怕那雄黄酒，沾上一点，就会现出原形。端午节那天，小青功力不够，暂时出去躲避，而白娘子则睡在床上。许宣回来，硬拉娘子喝酒，白娘子推说身体不舒服，许宣就给他把脉，发现娘子竟然已经怀有身孕，他大喜过望，非要让娘子喝杯酒庆祝庆祝不可。白娘子不想惹官人不高兴，推托不过，只得饮了一杯，可一杯酒下肚，她就觉得头昏眼花，体力不支，只好连忙到床上躺下。而许宣见娘子确实身体不适，就去泡了一杯茶来让她喝，可没想到揭开帐子，竟然是一条白色大蛇出现在床上，他吓得昏倒在地。
原来是白娘子喝了雄黄酒后，难以自持，一睡在床上就现出原形。这时，小青躲过午时，回到家中见许宣倒在地上，知道出了事，上前一摸，已经气息全无了，她急忙将白娘子唤醒。白娘子醒来，见官人被自己吓死了，悲痛万分，想到要救官人的命，只有到嵩山南极仙翁那里寻求一棵还魂仙草。小青深知南极仙翁的厉害，又有鹤童、鹿仙等守护，怕白娘子去了凶多吉少，便劝她三思。白娘子当然也知道去嵩山的凶险，但她不能眼看着官人死去，拿定主意，吩咐小青照看好许宣，然后一个人前往嵩山了。
