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第42章 索罗斯时代的终结

索罗斯一向被誉为金融界的坏孩子。他曾经创下不少让人恐惧愤怒又夹杂着羡慕的“奇迹”,比如1992年成功狙击英镑,一夜成名。马来西亚前总理马哈蒂尔更怒斥其为“亚洲金融危机的纵火犯”。英格兰银行行长说:“我永远不会原谅索罗斯。”这两位都是索罗斯最广为人知的两次“狙击战”受害者。英镑当世界货币200多年了,原来采取金本位制,与黄金挂钩时,英镑在世界金融市场占据了极为重要的地位。英镑是世界货币,英国金融市场本来就发达,比美国早了一百多年,英格兰银行就相当于今天的美联储,呼风唤雨,实力强大——试问,有人在今天跑去和美联储较真吗?在当时就出现了这么一个人,去和英格兰银行叫板,这个人去摇撼大不列颠这颗号称坚挺的大树。想看看他到底有多坚强,这个人就是索罗斯。这得从1989年德国统一说起,当时欧洲局势紊乱,大家都以为德国统一后会立即强大起来,政治稳定带来经济繁荣。大家猜得没错,不过经济向来是不能一蹴而就的,再加上当时的东德和西德的经济状况差好远,德国必定要抽出一大笔钱来为东德的衰败买单。

这个时候,首先,德国不能再在财政上支持别的国家,而是更关注自己内部的经济问题。在1990年,英国决定加入西欧国家创立了新货币体系——欧洲汇率体系(简称ERM)。索罗斯立刻就吃准,英国犯了一个决策性错误,而英国将为此付出惨重的代价。因为欧洲汇率体系将使西欧各国的货币不再针住黄金或美元,而是相互钉住。每一种货币只允许在一定的汇率范围内浮动,一旦超出了规定的汇率浮动范围,各成员国的中央银行就有责任通过买卖本国货币进行市场干预,使该国货币汇率稳定到规定的范围之内。在规定的汇率浮动范围内,成员国的货币可以相对于其他成员国的货币进行浮动,而以德国马克为核心。早在英国加入欧洲汇率体系之前,英镑与德国马克的汇率已稳定在1英镑兑换295马克的汇率水平。但英国当时经济衰退,以维持如此高的汇率作为条件加入欧洲汇率体系,对英国来说,其代价是极其昂贵的。

一方面,将导致英国对德国的依赖,不能为解决自己的经济问题而大胆行事,如何时提高或降低利率,为保护本国经济利益而促使本国货币贬值;另一方面,英国中央银行虽然强大,但是要维持这么高的利率也不是件容易的事,毕竟高利率容易造成经济紧缩。乔治·索罗斯带领的量子基金率先发难,在1992年开始了对英镑的攻击。他们在市场上大规模抛售英镑而买人德国马克。抛售英镑会让大量的英镑流入市场,众所周之,一旦超出了市场所需范围,市场就会产生通货膨胀,英国货币会贬值。而相反,大量吃进马克,会让市场紧缺马克,而造成马克升值。这样,汇率会极其的不稳定,英国汇率本身就很高了,又不能大幅度下调。英格兰银行虽然动用了150亿美元左右的外汇储备,下大力抛出德国马克购入英镑并配以提高利率的措施,但索罗斯得到这个情报以后,只轻轻一笑:“我正准备卖出这么多英镑呢。”最终致使英国政府不敌量子基金的攻击而被迫退守,英镑被迫退出欧洲货币汇率体系而自由浮动。短短1个月内英镑汇率下挫20%,而量子基金在此英镑危机中获取了数亿美元,索罗斯一夜成名。

英国付出的代价极其惨重,世界货币的地位也彻彻底底丢掉了,以至于当时的英格兰银行行长咬牙切齿地说了一句“我永远都不会原谅索罗斯”。在多年之后的采访节目被问及这件事的时候,已经79岁的索罗斯微微一笑,用非常无辜的表情回答:“可是我的竞争对手不得不承认,我是按照游戏规则来的。”索罗斯非常坦率地承认,自己就是善于抓漏洞。而被问及雷曼这样的大投行说倒就倒和对冲基金有没有关系的时候,索罗斯也很坦率——一些投机是会对一些公司的破产造成影响。这等于承认,雷曼大投行的倒闭,对冲基金被指责在暗地里操控资金,在已经受伤的雷曼身上狠狠扎了一刀是确有其事了。索罗斯出生在一个中上层阶级的犹太家庭,父亲是个头脑精明、精通事理的律师,他对索罗斯影响至深,母亲是个家庭主妇,给索罗斯无微不至的关爱。索罗斯从小就非常追求与众不同,他喜欢思考,擅长分析问题,喜欢经济,绝不盲从,非常坚强。不管是运动还是游戏,小索罗斯都是常胜将军。可以说,索罗斯的童年生活非常幸福,但是随着纳粹的入侵,一切都结束了。索罗斯开始和全家一起逃亡,一路上全靠父亲的精明和假身份证件才得以活命。

从那时,索罗斯就明白了一个道理:冒险是必须的,但是不要把全部身家压上。索罗斯17岁去了伦敦,两年后在伦敦经济学院毕业,但最后投入到投资行业完全是为生计所迫——后来索罗斯回忆说“当时只想找一个能提供高工资的工作”。没想到索罗斯一下子就迷上个这个工作,成了一名在黄金股票套汇方面很有专长的交易员,尤其是在利用不同市场差价赚钱方面专长。他开始有了一些小钱,但是伦敦的单调已经不能满足日益成长起来的索罗斯了,他决定到世界最大的金融中心、一个冒险家的乐园——纽约闯荡一番!当机立断,不久,索罗斯就拿着全部积蓄去纽约闯荡了,精明的索罗斯总能发现盖着尘污的金子。他发现当时的套利行业很萧条,欧洲只和欧洲人交易,美洲只和美洲人交易,如果要是能利用其中的“误差”,即使微小,也能猛赚上一大笔。索罗斯转投经营海外业务的Wertheim&Co公司,继续从事欧洲证券业务。幸运的是,Wertheim公司是少数几个经营海外业务的美国公司之一。索罗斯始终是华尔街上很少几个在纽约和伦敦之间进行套利交易的交易员之一。但是,真正给索罗斯带来转机的事实上是罗杰斯。

两个人同样野心勃勃,又聪明勤奋,都不愿意为别人做嫁衣裳。再加上索罗斯本身业务水平已经非常高,而罗杰斯又是一个非常有天分的工作狂,两个人一拍即合,立即着手成立了索罗斯基金管理公司。当时情况并不乐观,在高手如云的纽约想要从金融行业混饭吃容易,但真要抢大头就难了。公司只有三个人,索罗斯是管理人员,罗杰斯是研究人员,还有一个是秘书。不过,大家都很有激情,为了这个刚出生的“索罗斯基金管理公司”殚精竭虑,他们订了30种商业刊物,收集了1500多家美国和外国公司的金融财务记录。罗杰斯每天都要仔细地分析研究20份至30份年度财务报告,推测到底哪里是赚钱的机会。还真让他们逮住了。1972年,索罗斯开始投资银行,大量买进银行的股票。当时银行股票价格非常低,大家普遍对银行不信任,因为银行管理落后,信誉又差。但是精明的索罗斯发现,正有一大批高等学府毕业的专业人才在进入银行,银行肯定会在这帮年轻人的手上脱胎换骨。到那时,现在购买的“垃圾股票”就会红旗飘飘。果真,索罗斯猜对了,买进的股票获利五成。

而当埃及和叙利亚入侵以色列的时候,以色列因为武器过时惨败,索罗斯立即就想到,既然以色列是美国支持的,武器过时,那么美国也应该会考虑重整军备,于是立即和美国军火商会谈。索罗斯基金开始投资联合飞机公司、格拉曼公司、洛克洛德公司等握有大量国防部订货合同的公司股票。大家都知道,战争财是最好发的,索罗斯基金管理公司稳赚了一大笔。1992年索罗斯从德国央行史莱辛格的一次演说中听出弦外之音,便立刻放空意大利里拉,大赚3亿。并借了一大笔英镑,改换成马克,又大赚10亿美元。而索罗斯除了正常的低价购买、高价卖出的投资招数以外,他还特别善于卖空。而卖空,也是索罗斯公司特别喜爱的招数。其中的经典案例就是索罗斯与雅芳化妆品公司的交易。为了达到卖空的目的,索罗斯以市价每股120美元借了雅芳化妆品公司1万股股份,一段时间后,该股票开始狂跌。两年以后,索罗斯以每股20美元的价格买回了雅芳化妆品公司的1万股股份。从这笔交易中,索罗斯以每股100美元的利润为基金赚了100万美元,几乎是5倍于投入的赢利。号称是索罗斯最“成功”的两次狙击战,一个是和整个大英帝国单挑,一次是和整个东南亚单挑。

索罗斯千里迢迢,不辞艰辛,进攻东南亚众多小虎,再三进攻,楔而不舍,最终还是大获全胜。尽将这数亿小富民刮得惶惶而不可终日,一天到晚皆忙于祷告救世主的仁慈,而这次东南亚金融危机让索罗斯在整个亚洲都“家喻户晓”,当时几乎人人谈“索”色变。可是这位投资“大鳄”乔治·索罗斯(George Soros),在2005年就开始高呼“狼来了”。刻薄的人们嘲笑道:“一只坏了的钟,一天也有两次是准的。”索罗斯固然有过“狙击”英镑、墨西哥比索和泰铢的辉煌,却也不是“神”。在经济最火爆的时候发出这样的“呼吁”,难以服众,而且还让众人怀疑他的居心和能力。只不过,这一次他又赢了。在各个对冲基金公司和投行都人仰马翻的时候,索罗斯管理的公司还是一枝独秀,在这次金融危机中赚了上百亿美元。

2008年1月23日,索罗斯在英国《金融时报》上撰文——“60年来最糟的市场危机”,称“当前的(次贷)危机标志了,以美元作为国际储备货币的基础上进行的信贷扩张,走到了终点……这次危机,是一场超级繁荣经历过60多年以后的盛极而衰”。当然与投资家的身份相比,他的慈善家和社会活动家身份的曝光率或许稍低。他创立或参与创立的数家基金会,近20年来一直致力于社会慈善事业,在世界范围内推动公民社会成长。而且一捐就是一亿美元。这是一个已经马上去八十岁的老人,头发花白,眼角满是皱纹,却难掩其蓝灰色眼睛顾盼之间的熠熠神采,以及偶尔的微笑中流露的天真和狡黠。面对关于金融危机的话题时,却是一脸的担忧和沉重,他依然坦率:“我笑不出来,因为形势很严峻。”索罗斯说,美国经济衰退已无可避免。

在接受英国BBC采访时,索罗斯还预言道,英国也难逃此次蔓延世界的经济危机。他说:“现在的问题就是,该如何东山再起。”但是对于中国,索罗斯还是充满期待,他说中国2009年年底就能结束金融危机,而美国一直到2010年,都会举步维艰。现在,索罗斯已经不干了,把基金业务给手下人去打理,事实上索罗斯从六年前就已经退休了。老虎将复出也只是暂时的,经历了长期资本管理公司危机、老虎基金结业,索罗斯旗下基金也改变了投资策略,减少了参与高风险投资,让公司韬光养晦。不得不承认,索罗斯是一个非常有远见,而且见解非常深刻的投资家,此次复出估计也就是给公司当个掌舵人,在这场金融海啸中不被淹没而已。现在,索罗斯基金管理公司平安无恙,而且问赚一笔,索罗斯的责任也算是尽到了,终于还是把担子放下了。神话一样的索罗斯时代也宣告结束了。

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