冒不冒险，其实就取决于私人成本能否大于私人回报，倘若把全部身家搭进去只为换回一个不确定的回报，私人成本过大，我们应当考虑放弃，因为这无异于赌博梭哈。当市场极度超跌，继续再大跌的概率远小于上涨，这个时候入场，私人回报远大于私人成本，你应当投资；当股价由于市道惨淡远远的跌破了净资产，你可以付出比正常水平要低的代价，私人成本降低，你也可以投资；当大势向好而在极度狂热前，一千只股票有八百只都上涨，买到下跌股票的概率很低的时候，你也应当投资。其实冒不冒险，不是一个绝对的问题，只有自己才能够回答，因为是人要冒险，而人冒的是自己的险。
说了私人成本与私人收益，我再给大家说一个“久期”，以其让大家在轻松炒股的同时也能学以更多经济学的知识。“久期”是一个投资标的的到期日，专业的来说有公司可以计算，但我的目的是让大家明白久期与该不该冒险的关系。
举个例子，2005年，中断的权证从新上市交易，权证是什么？权证是一种可以让你在未来以约定的价合买进或卖出其关联股票的一种权力证明，到期后使权权利即为行权。权证上市交易与行权日之间的关系即为“久期”（非严格意义上的定义）。那么你会发现，权证在刚上市时往往会得到充分的炒作，比如权证，按当时行权价来计算，权证的价值只有元，但在上市日后该权证却炒到了元，这是投资者预期正股（即其对应的股票）会有更大幅度的上涨和下跌，所以现在可以提前炒作，这就是推动权证超出合理价值波动的因素，其实注是久期在推动。
而越接近行权日，权证就越接近价值，这是一种回归，主导回归的也是久期，虽然很多权证到最后一两天会出现“末日轮”而单日的大涨，但这时纯碎是资金盘中反复波动让不明就理的投资者跟风交易实现差价套利而已，最终行不了权，权证就只是废纸一张。
通过这个例子，就很容易理解久期与股价波动的关系了，久期越远，股价波动的机会越大，我们可以相对冒险激进一些，当久期越近，波动的机会就越小（单日的非理性波动除外），我们则要更加理性收起自己骨子里面爱冒险的性格因子。投资者根据久期就知道什么越接近兑现日，炒作的机会就越小，反之亦然。这就是为什么很多有资产重组的股票刚开始公布消息的时候股价往往能够大幅上涨，而当接近重组后股价却不能涨了，甚至当真正重组之后，股价却开始跌了，因为久期的原因，让股价上涨的条件已经在久期较长的时候被市场消息了。
第四节炒股不应成为负累
1、股票就像尼古丁
炒股会上瘾，对初炒者更是如此。有人会说，既然炒股累人又累财，怎么会上瘾？不相信！让不相信的人相信的办法是让他自己亲自去炒股。炒股会上瘾其实是被众人所接受的观点，要不然股市熊途连连下跌时，大家就不会说：珍爱生命，远离股市了。股票有尼古丁吗？有。股市的尼古丁就是股票快速涨跌给人带来的刺激感、兴趣感，以及带来的成就感。更多时候，股市给我们的是挫败感，但因为有成就感的驱使，挫败就变得很不值一惧了。
有很多人，因为炒股，家庭不合睦，主因是个人投资陷入误区后听不进别人的意见，有点像练法轮功了，认为自己一定能够成事，家人的啰嗦只会让自己心烦意乱，久而久之，疏远家人，封闭自我，特别是遇到重大亏损时，锁住账户，天天忍受内心的煎熬，最后弄得家破人亡，情何以堪。
还有的人，平时有一份稳当的工作，但就想炒炒股，多赚些外会，但偏偏运气不好伸手就被套，往往就会变得心神不宁，朋友打招呼都是有气无力，做事也是心不在焉，最后，外水没找到，把自家好好的饭碗给弄砸了。而有些上了瘾的投资者，已经达到夜不能寐的地步了，走在路上，想着的是股票，睡梦中有时候会笑醒，梦中的股涨停了，有时候会惊醒，梦中的股跌停了。搞得自己神神经经，处于游离状态。股票涨一点点，就疑神疑鬼到处打听“主力是不是要拉升了？要突破了？”，而股票跌一点点，就想着是不是庄家出货了，要破位了。突破还是破位都是一个破字，太紧张的结果就是破财。
这些，都是炒股上瘾的表现，检查一下算己，能对号入座的要小心了，对不上号入不了座的就看看你的朋友家人能不能对上号的，在还没有成为瘾君子之前拉人一手，胜造七级佛屠啊。明白炒股并不是一件坏事，应该与家人和朋友多沟通，多听听他们的意见，旁观者清，当局者迷，家庭的温暧会让你更有信心也会更理性，亲情与金钱，你都可以让他们增长；明白炒股像感情一样，也顺其自然，越强求就越累，但越累不代表就能得到，就像你手中的泥沙，捏得越紧，得到越少。
2、陷入了迷茫，找不到方向
人大多数时候是迷茫的，当我们感到敏锐而高昂的时候，往往机会很容易捕捉。而当迷失的时候，总是感觉万事不顺，喝水都会塞牙缝里。
当我们迷失的时候，请静下心来，相信这只是暂时的。成功学大师陈安之曾经说过：“没有失败，只有暂时停止成功”。虽然对于成功学那一套靠口号填肚子的东西我并不是很认同，但这句话至少是能够给予投资者受用的。股市没有永远的赢家，也没有永远的输家，只要还没有GAME OVER，谁都有机会翻盘。面对暂时的挫折，请相信自己，这只不过是市场给予我们的考验而已，能不通过这道坎，关键看自己有多大的意思，有多大的志向。若是买股套一次就天天怨国家、恨主力、骂股评，说明你根本就不该进来这个地方。
暂时的迷茫是由于市场走向与自己的预期出现了偏差，可能是自己的分析出了错，也可能是市场出了错。但请明白：市场永远是对的。特别是在中国A股这样刚刚成长起来的证券市场，看不见的手总是时不时的伸出来干预，投资者预期与实现走势出现偏差的可能性就变得更大。因而面对失败，需要积极应对，总结自己的不足，看清市场的嘴脸，当你从上一次的迷茫走出来的时候，你就能够感到敏锐和高昂。
3、炒股是为了生活，生活却不是为了炒股
炒股是为了更好的生活，但活着不只是为了炒股。这是一句很思辨的话，我希望读到本书的每一个投资者能够真真正正的理解和领会这句话。能够理顺生活与炒股的关系，而不至让出发点始于追求理想追求生活的投资变成一件负累的事情。
即便生活水平已经不需要再通过炒股来改善生活质量，投资者也会出于对操作成功的成就感追求和对投资过程的享受而炒股。这同样是为了更好的生活，只不过是从物质上的提升演化到了精神层次。
但是我们活着却并不只是为了炒股。认清了两者的因果的辨证关系，才不至于在股市投资中上瘾而迷失自己。每天醒来，旭日东升，充满希望和朝气，日落之后，与家人安享天伦，其乐无穷。
很多投资者本来有稳定的工作，亦有特别的专长，但因急于通过股市快速积累财富的驱使让自己放弃原来拥有的一切专心杀入股市，幸运者得以功成身退享受高品质生活，并过上自己设想的生活方式。但不幸者亏了金钱，损了健康，丢了信心，变得意志消沉，郁郁寡欢。放弃自己的曾经，丢掉自己的兴趣爱好，不但让股市多了一位受伤者，而且可能让社会损失掉一个潜在的书法、画家或者艺术家。
炒股不能太痴迷，要有松有弥，有得有失。要不以涨喜，不以跌悲。股票不是生活的全部，只不过是我们实现资产增值的工具或实现自我认可的一种方式。炒股的最高境界是“手中有股，心中无股”。而若不能分清炒股与生活的关系，往往变成“股中有我，股外无我”，人是活的，股是死的，炒股最后把自己股神经，那就杯具了。
第六节最后的三点感悟
1、赚卖白菜的钱，操卖白粉的心
炒股并不是一件复杂的事，却是一件困难的事，难在克服人心的弱点，难在理性作出判断。付出总有回报，傻瓜式投资倡导轻松炒股快乐炒股，但并不是说能够坐享其成，有时我们的收获与付出并不成比例，很可能你认真的研究了一家公司，并亲自到公司的厂房去调研，与公司的员工甚至专门的进行了沟通，确认了这是一个好公司，但不可抗力的未知事件依然会使你出错，不要因为自己的付出没有得到市场的回报而自责和感到难过，要正确的面对。
俗话说：“一分耕耘，一分收获”。做股票，其实是二分耕耘，才有一分收获。并不是说你付出了就能够得到，我们一定要摆正这个心态。赚钱了，是市场对我们付出资金成本、学习精力以及承担风险勇气的一种回报、一份奖赏，而亏钱则是市场给我们的一次磨炼、一次教训。其实，普通的投资者在股市赚点钱确实不容易。总结下来就是：赚的卖白菜的钱，操得卖白粉的心。
2、黑夜能让人看得更远
有次我问炒股的朋友：“黑夜和白天，什么时候能看得更远？”朋友回答：“白天”。我对其纠正：错，是黑夜。当然这并不是我想到的，而是智者之言，我只不过用智者的观点让朋友能够豁然。朋友不解，说白天有光亮，想看哪看哪。黑夜之中，伸手连五指都不见，怎么能比白天看得更远？
固然，白天有太阳普照，万物景象呈现在世人眼前。但我们仔细的想一想，白天我们能看到最远的地方是哪里？是站在摩天大楼顶高瞻远瞩吗？还是到珠穆朗珠峰顶鸟瞰神州？其实都不是，白天我们能看到最远的地方是太阳，它很耀眼。正是太过耀眼，反而让我们不曾想到其实白天看到的最远风景就是太阳。
夜晚，我们则可以看到繁星点点。银河之中的星星，我们看到夜空中的某些星星其实与地球的距离比太阳要远得多。肉眼中的星星太小。正是太过渺小，才让我们不曾想到其实夜晚我们看到最远的风景是星星。太过耀眼和太过渺小，正是我们昼夜看到的最远风景，却都统统被我们都忽略掉了。
投资中，顺境尤如白天，太多的目标供我们选择。仿佛遍地是黄金，但我们最终抓住的机会少之又小，很多摆在我们眼前的机会就像太阳一样被我们忽略掉了。而逆境，则如同黑夜，漆黑、孤独、漫长……但其实黑夜里，我们却能看到无数闪烁着智慧的星星。
在困境之中，在套牢路上，我们可以见到超过太阳亿万倍距离以外的星体，而且不只一个，数量多到数不清的。虽然我们处境不顺利！但黑夜能让我们看得更远，能让我们看到白天看不到的风景。困境能让我们思考那些我们在顺境中从来不曾思考过的问题，发现顺境中我们从不关注的投资机会，总结顺境中我们从来都不在乎而又一而再再而三地犯下的错误。在黑夜中思索、纠正自己，用不了多久，黎明就会到来。
3、微笑应当成为一种投资态度
吃过亏的股民，往往发誓不再炒股。但正如誓言本来就是用来违背的一样，转过身就忘了自己所发的誓。投资者总是会在股市再次回到上一次的高点之时忘记曾经的伤痛，从而信誓旦旦的开始新的博杀。
在亏损面前，大家会懊悔，难过，痛苦，谁跟我说股市我跟谁急，你要是问我炒不炒股，我马上回答：“你才炒股，你妈炒股，你全家炒股”。好像炒股由原先自认为激动人心的事情变成了一件人见人骂、见不得光的事情。股市跌了，骂政府，股票套了，怨家庄。恨股市，还恨其他人赚走了自己的钱。这已经陷入了一种病态。还没有进入股市之前，交易所就提醒了：“股市有风险，入市需谨慎”。在别人提供分析的时候也说明了：“嘉宾观点仅供参考，不构成任何投资建议”。既然明白了股市有风险，也知道了不能盲目听信别人，就没有什么好怨的。要是自己心态不好，反复做错，那就改正。若是自己知错不改，便只能自抽嘴吧了。独立经济学家谢国忠曾经说过：熊市反弹上是杀人工具。股民也常叹：股市是散户绞肉机。这两句话有些悲观，但从阴暗的一面反应出了股市的残酷，即便是日本也会在资本战争中大溃败，小投资者亏损的概率自然不会小。所以，带着仇恨继续行走于股市，对自己实在是一点好处也没有。你看到的永远是阴暗的一面，急燥总是会让你不断挣扎试图战胜市场和战胜庄家，但最后连自己也战胜不了。投资的过程中，外力、政策、操纵总是有如一道道枷锁束缚着我们，越是挣扎，就越是血流不止。
观察，思考，才是我们该做的事。在失利中总结原因，在成功中寻找共性，日积月累，理性面对，不过多的盲信于暴富的神化，不过多的寻找失误的错口。剖析自我，发现自己思维与执行的不足，不断改正，实现自我升化。只要我们能够客观理性的认识股市和认识自己，便能够在纷乱且处处充满噪声的股市之中寻找到一片宁静，找到通往成功的必然之路。倘然我们能够把微笑变成一种投资态度，便能做到得失皆坦然，成败皆精彩。
本章小结：
◇傻瓜炒股，讲的是科学、简单、轻松。那些保证生活必须以及已备不时之需的、已有计划安排的钱千万不能用来炒股，你放弃的机会成本与潜在收益根本不成比例。
◇但钱炒股就真的成了大傻瓜。如同借钱赌博，一旦失手将背负沉重负担。
◇我们不是股市，不可能每一次操作都成功，都能实现赢利，要坦然面对投资中的失利。动态的调整自己的预期，让自己适应股市而不是让股市适应自己。
◇在作出“该不该冒险”的选择时，要衡量决定后的得与失。同时将“久期”作为自己风险投资的参考权衡值，要明白：越是看似确定的机会越是不确定。
◇炒股是为了更好的生活，但生活并不只是为了炒作。“炒股炒得如痴如醉、炒股失魂落魄”都已远离了傻瓜炒股的初宗。
◇股市投资的三点感悟：炒股就是赚卖白菜的钱操卖白粉的心、黑夜能让人看得更远、微笑应当成为一种投资态度。
