操作要点
1.产权比率。
产权比率=负债总额÷所有者权益总额。负债总额与所有者权益总额都可以从资产负债表中直接获得。产权比率反映了一个企业的资本结构，揭示了企业向债权人筹集的资金和向股东筹集的资金的相对关系。一般来说，产权比率越低，说明企业的长期偿债能力越强，债权人承担的风险越小。从另一个角度来看，该指标也反映了所有者权益对债权人权益的保障程度。
2.权益乘数。
权益乘数=资产总额÷所有者权益总额=1÷（1-资产负债率）。资产总额与所有者权益总额都可以从资产负债表中直接获得。权益乘数可以用来评价一个企业的财务风险。一般来说，权益乘数越大，说明股东投入的资产在总资产中的比重越小，企业的偿债风险越大。
特别提醒
产权比率和权益乘数都是评价企业长期偿债能力的重要指标，一定程度上反映了一个企业的财务风险。
怎样分析现金流动负债比与现金债务总额比知识精要现金流动负债比是指经营活动现金净流量与流动负债的比值，它从现金流量的角度反映了一个企业的短期偿债能力。现金债务总额比是指经营活动现金净流量与负债总额的比值，它从现金流量的角度反映了一个企业的长期偿债能力。
操作要点
1.现金流动负债比。
现金流动负债比=经营活动现金净流量÷期末流动负债。经营活动现金净流量可以从现金流量表中直接获得，期末流动负债可以从资产负债表中直接获得。一般来说，一个企业的现金流动负债比越大，说明该企业经营活动产生的现金净流量对流动负债的保障程度越大，企业的偿债风险越小。
2.现金债务总额比。
现金债务总额比=经营活动现金净流量÷负债总额。经营活动现金净流量可以从现金流量表中直接获得，负债总额可以从资产负债表中直接获得。一般来说，一个企业的现金债务总额比越高，说明该企业偿还债务的安全性越高，破产的可能性越小。现金债务总额比在一定程度上也体现了企业的付息能力。
特别提醒
现金流动负债比与现金债务总额比从现金流量的角度分析了一个企业的长期和短期偿债能力，是衡量一个企业偿债压力的重要指标。
如何看待利息保障倍数
知识精要
利息保障倍数是指企业息税前利润（扣除利息和所得税之前的利润）与利息费用的比值，也称已获利息倍数。它可以用来评价一个企业支付负债利息的能力。
操作要点
利息保障倍数＝息税前利润÷利息费用。公式中的息税前利润可以由利润表中的利润总额与利息费用相加求得。这里所说的利息费用是指全部利息支出，既包括计入财务费用的利息费用，也包括资本化的利息费用。
利息保障倍数中涉及利润，因此它一方面可以衡量一个企业的获利能力，另一方面可以反映企业经营所获得的利润对债务利息的保障程度。一个企业的利息保障倍数越大，说明该企业支付利息的能力越强。如果利息保障倍数比较低，企业将可能面临比较高的偿债风险。一个企业要想举债经营，那么一个重要的前提就是利息保障倍数应该大于1。
特别提醒
在企业中，如果息税前利润不够大，那么利息费用的支付就可能出现问题。利息保障倍数是衡量一个企业利息支付能力的重要指标，债权人在向企业发放贷款时应分析该企业的利息保障倍数，从而保障债权的安全性。
影响企业偿债能力的因素
知识精要
一个企业的偿债能力既是企业存在与发展的重要前提，又是债权人等财务报表使用者进行决策的重要依据。我们在分析一个企业的偿债能力时，除了运用上述方法外，还应注意一些对企业偿债能力产生重要影响的因素。
操作要点
一个企业的偿债能力受多种因素的影响，除了上文提到的因素外，以下因素也会对其产生一定的影响：
1.对偿债能力产生有利影响的因素。
（1）企业与国家的关系。如果一个企业属于央企，归中央管辖，那么其偿债能力就会很强。
（2）即将变现的长期资产。如果一个企业存在一些即将变现的长期资产，那么该企业的偿债能力就会增强。
（3）企业的信誉。如果一个企业一直保持良好的信誉，很少出现违约的情况，那么该企业不能偿还到期负债的风险就会降低。
2.对偿债能力产生不利影响的因素。
（1）未决诉讼。它是或有负债的一种，是一个企业可能发生的债务。这种负债有可能不会在财务报表中反映，但其极有可能降低企业的偿债能力。比如，一个企业正被牵扯到一起经济诉讼中，就目前的状况来看，该企业有可能败诉并承担一定的赔偿责任。虽然现在还没有判决，企业也没有真正承担这种责任，但这种或有负债一旦确认，就会增加该企业的偿债负担。
（2）担保责任。一个企业经常会以自己的资产为他人的贷款提供担保，虽然对方不一定违约，企业也不一定会承担还款的责任，但是对方一旦违约，这种担保就会真正成为企业的负债，从而增加企业的偿债压力。
特别提醒
一个企业的偿债能力对于企业和债权人来说都十分重要，我们在分析企业的偿债能力时，既要关注财务报表中的信息，也要关注其他影响因素。
什么是企业的营运能力
知识精要
营运能力是指企业运用各项资产获得收入的能力。常用的用于分析企业营运能力的指标有存货周转率、应收账款周转率、流动资产周转率、固定资产周转率及营业周期等。
操作要点
在一个企业中，对营运能力进行分析主要有以下几方面的意义：
1.有利于管理层改善经营管理。
通过对企业的营运能力进行分析，企业管理层可以优化企业的资产结构、改善企业的财务状况及加速企业的资金周转。
2.有助于投资者进行投资决策。
通过对企业的营运能力进行分析，投资者可以了解一个企业的财务安全性、各项资产的周转状况、企业的经营效益等，为其各种决策提供依据。
3.有助于债权人进行信贷决策。
通过对企业的营运能力进行分析，债权人可以了解一个企业流动资产的运营情况，从而了解一个企业的偿债压力，为自己的信贷决策提供依据。
特别提醒
营运能力反映了一个企业各项资产的运营周转情况，揭示了一个企业的资产管理效率。如果一个企业资产周转较快，则其获得收益的速度也会较快，营运能力也就越强。
怎样分析存货周转率与应收账款周转率知识精要存货周转率反映了存货的周转速度。应收账款周转率反映了应收账款的周转速度。这两项指标是我们分析一个企业营运能力的重要指标。
操作要点
1.存货周转率。
存货周转率=营业成本÷存货平均余额。营业成本主要是指主营业务成本，但在实际操作过程中，如果其他业务成本不大，我们可以直接用利润表中的营业成本。存货平均余额是指存货年初余额和年末余额的平均值，可以利用资产负债表中的数据计算得出。
一般情况下，存货周转率越高越好。存货周转率越高，说明存货的周转速度越快，企业的销售能力越强。此外，存货周转率除了可以反映该企业的销售能力，还可以用来评价该企业存货的管理水平。
2.应收账款周转率。
应收账款周转率=赊销收入净额÷应收账款平均余额。由于外界很难从企业的财报中获得赊销收入净额，因此实际操作过程中，我们可以直接用利润表中的营业收入。应收账款平均余额是指应收账款年初余额和年末余额的平均值，可以利用资产负债表中的数据计算得出。
一般情况下，应收账款周转率越高，说明该企业应收账款的回收速度越快，企业运转得比较顺畅。较高的应收账款周转率可以降低企业发生坏账的可能性，提高企业资产的流动性。
特别提醒
存货周转率和应收账款周转率是企业两项重要的流动资产周转率指标，它们反映了企业两项重要流动资产（存货、应收账款）的周转速度，是评价一个企业流动资产运营效率的重要工具。
怎样分析营业周期
知识精要
营业周期是以取得存货为起点，以销售存货并收回现金为终点的时间段。营业周期＝存货周转天数＋应收账款周转天数。
操作要点
1.存货周转天数。
存货周转天数是存货周转率的另一种表达方式。存货周转天数=360÷存货周转率=360÷（营业成本÷存货平均余额）。
2.应收账款周转天数。
应收账款周转天数是应收账款周转率的另一种表达方式。应收账款周转天数=360÷应收账款周转率=360÷（营业收入÷应收账款平均余额）。
例如，一个商贸企业年初的存货余额为50万元，应收账款为20万元，年末的存货余额为40万元，应收账款为30万元。该企业今年的主营业务收入为200万元，主营业务成本为180万元。则该企业营业周期的计算过程如下：
存货周转天数=360÷（180÷45）=90（天）
应收账款周转天数=360÷（200÷25）=45（天）营业周期=90+45=135（天）一般情况下，营业周期越短越好。营业周期越短，说明该企业资金的周转速度越快。反之，则说明该企业的资金周转速度较慢。
特别提醒
一个企业营业周期的长短与该企业资产的流动性密切相关，而企业营业周期的长短主要取决于存货周转天数和应收账款周转天数两个因素。
趣味链接：营业现金周期
营业现金周期以企业投入现金购买存货为起点，以企业销售商品取得现金为终点，它是指企业投入现金至收回现金的时间段。营业现金周期可以让一个企业了解自己的现金短缺时间，从而合理安排企业的现金流动，保证企业正常运行。
流动资产周转率与固定资产周转率有何区别知识精要流动资产周转率反映了一个企业流动资产的周转速度。固定资产周转率反映了一个企业固定资产的周转速度。这两个指标可以用来衡量一个企业资产的利用效率，从而判断该企业的营运能力。
操作要点
1.流动资产周转率。
流动资产周转率=营业收入÷流动资产平均余额。营业收入主要是指主营业务收入，但在实际操作过程中，如果其他业务收入不大，我们可以直接用利润表中的营业收入。流动资产平均余额是指流动资产年初余额和年末余额的平均值，可以从资产负债表中获得。
一般情况下，流动资产周转率越高，说明该企业流动资产的利用效果越好。较高的流动资产周转率反映了该企业较高的流动资产管理水平，说明该企业的经营状况较为理想。
2.固定资产周转率。
固定资产周转率=营业收入÷固定资产平均余额。营业收入主要是指主营业务收入，但在实际操作过程中，如果其他业务收入不大，我们可以直接用利润表中的营业收入。固定资产平均余额是指固定资产年初余额和年末余额的平均值，可以通过资产负债表中的数据计算得出。
通常，一个企业的固定资产周转率越高，表明该企业固定资产的使用效率越高。较高的固定资产周转率可以说明该企业固定资产的结构较为合理，固定资产能够充分发挥效益，企业的营运能力较强。
特别提醒
流动资产周转率和固定资产周转率是总资产周转率的重要影响因素，是我们判断企业资产运营状况的重要依据。
什么是企业的盈利能力
知识精要
盈利能力就是指企业获取利润的能力，它是每一个企业的经营目标。只有有了利润，投资者才能获得收益，债权人才能获得本息。盈利能力是一个企业生产经营和管理能力的集中体现，对于一个企业的长期发展极其重要。
操作要点
在一个企业中，无论是管理层、股东还是债权人，都非常关心该企业的盈利能力。具体情况如下：
1.对管理层而言。
在企业中，管理层的根本任务就是合理安排各种资源，为企业赚取更多的利润。盈利能力的强弱是评价管理层工作表现的重要依据。如果一个企业的盈利能力较强，就表明该企业管理层的工作业绩较好，其奖金和津贴就会相应较高。另外，通过分析一个企业的盈利能力，还可以帮助管理层发现经营管理中存在的问题。
2.对股东而言。
股东投资的直接目的就是赚取较高的利润，投资者总会将资金投向盈利能力强的企业。一个企业的盈利能力越强，其赚取的利润就越多，从而分配给股东的股利就会越高。此外，盈利能力较强的企业其股票价格有可能会较高，从而使股东们获得较高的利益。
3.对债权人而言。
债权人在向企业发放贷款时，势必关注该企业的偿债能力，而一个企业的偿债能力很大程度上取决于该企业的盈利能力。盈利能力的强弱直接影响着企业利润的多少，而利润又是一个企业偿还债务的重要来源。因此，企业的盈利能力对于债权人来说同样重要。
特别提醒
盈利能力可以反映一个企业经营业绩的好坏，盈利能力越强，企业的利润就会越多。而企业长久发展的基础就是不断地获取利润。
必须了解的毛利率
知识精要
毛利率就是毛利与营业收入的比值，它大体反映了一个企业的盈利能力。其中毛利是营业收入与营业成本之间的差额。
操作要点
毛利率＝毛利÷营业收入＝（营业收入－营业成本）÷营业收入。营业收入与营业成本都可以直接从利润表中获得。对于一个企业而言，毛利的大小取决于两个因素——销售数量的多少和单位毛利的大小。毛利的公式为：
毛利=销售数量×单位毛利=销售数量×（单位价格-单位成本）。
