当今主宰世界的金融体系，说到底是华尔街的金融体系。它可以独享世界资源，使金融大鳄们得以从世界范围的政府、大众手中获得垄断权力进行投机。这开创了一个不平等的全球财富分配机制——以最大限度地提高股东权益为幌子，疯狂劫掠世界财富。金融创新现在衍生化越来越厉害，吹大以后它就可以“剪羊毛”，赚得老高了。
1.“是我摧垮了经济！”
有天一大早，我在进办公室之前，顺便瞄了一眼过道墙上的电视。当时正在播放CNN财经台的突发新闻，记者正在专访一个老头，字幕上的标题吓了我一跳：'I broke the Economy！（是我摧垮了经济）'一开始我还以为CFC（全国金融公司，美国最大的按揭贷款商）或“两房（房地美、房利美）”的前CEO在忏悔，再定神一看，是美国《财富》杂志的专栏作家Stanley Bing，他的文风以幽默风趣见长。不过，怎么可能是他摧垮了经济呢？于是，我站定下来听他细说。
他正儿八经地数落道：“我这儿有一份今年涨幅最大的10只股票名单，很可惜，我没有拥有任何一支。这绝不是巧合，只要我一买这些股票，它们就跌。好吧，那我就买指数，等我一买指数，指数也跌了。你看，本来好好儿的房市，两年前，我刚在曼哈顿买了一套公寓，房价就开始下跌了。”
听得我哈哈大笑，不禁想起了我的哥们儿项羽（与“霸王”同名同姓人也）。他炒股多年，有一天很神秘地告诉我：“不知道为什么，真是邪门儿，任何一只股票，我没有买的时候，它一个劲儿地涨，我一买，它就立马下跌。你看谷歌股票，从100元起价，我嫌它贵，可它一路涨到300元，我买了10股，没想到第二天就跌回250元。当我忍不住220元刚卖掉，它又开始回升，到了400元时我又买了10股，可没几天又跌回250元，一气之下我全卖掉了。倒霉的是，随后它又疯涨到700元。听分析师们说，这是一支至少大涨到1000美元的股票，我不信邪，一咬牙又买了10股。可是等我刚买下的当口，它掉头一路下滑，当天就下跌到500元，这次我不卖了，干脆做股东，目前它一直徘徊在300～400元之间，现在我老婆称我为‘股神’了。”
很逗吧？这就是很多炒股人的尴尬与无奈。记得刚我进华尔街时，我的部门老板Mike，请我们几个新人到一家法国餐厅吃饭。这位Mike是犹太人，华尔街有名的金牌财经分析师，经常上电视帮大伙儿选股票。能和大腕儿零距离接触，自然不能放过机会，大家连连发问，询问投资技巧。Mike允许每个人提一个问题。我正为401K（401K条款）不知投资在哪儿而犯愁，逮住这个机会便问他用退休金买什么股票好。没想到他回答我：“我的退休金只买Fix-income（固定收益债券），而且都是政府担保的。买股票？我们华尔街人怎么能用自己的钱去买股票，你没有听说过'OPM'？我们只玩Other People's Money（别人的钱）！这是我给你最值钱的一个忠告。切记，切记！”
这话我一直牢记心中。可是，在“点COM”疯狂时，我实在经不起诱惑下海玩了几把，结果以亏损5万美元而告终，这才真正明白Mike这句话的价值。
2007年年底我从纽约回多伦多，临行前朋友们为我饯行。我这帮哥们儿不是博士就是硕士，好几位也是华尔街“高手”，几乎都在股市中扑腾了十几年，平时说起股票经来都侃侃而谈，指点江山，个个吹嘘自己眼光如何准，买什么赚什么。这次大伙喝高了，酒后吐真言，结果没有一个人从股市中赚到钱，最多的亏50%，至少亏20%，有一个老兄涨红了脸，支支吾吾说打了个平手，还是不好意思说赔了。
对于“霸王”的描述和我那帮朋友的酒后真言，我一点儿都不吃惊。当今世界经济日下，信息绝对不对称，散户跟“庄家”玩，肯定会输得很惨。华尔街向来都是玩别人口袋里的钱，怎么可能让普通投资者从“鳄鱼嘴里拔牙”？华尔街大多数的对冲基金回报率都很高，在30%左右，钱是怎么赚来的？很多是通过做局向记者发放假消息，普通投资者如果盲从跟进，那就倒大霉了。这些对冲基金所赚的钱就是你的亏损，因为在一定的时间内，社会总资产就这么多，钱不进你的腰包，就落人他的腰包，谁掌控的资源多，谁就是赢家。这就像一座金融金字塔，塔顶之人制定了游戏规则，把别人口袋里的钱，玩进了自己的腰包。你还玩得起吗？
巴菲特，这位被中国人民尊崇为“股神”的专家，总是毫不留情地从广大股民身上狠狠地大捞一票。“股神”所玩的也是金字塔游戏。2003年，一贯坚称“只买不抛”的“股神”巴菲特，首次购进5亿美元中石油股，“股神”的确是大手笔。消息一公布，成千上万的崇拜者相继跟进，全都攥紧中石油的股票死也不肯抛。人们太相信世界第一“股神”的投资策略了，以为只要握紧“股神”选中的股票，就一定能像“股神”那样发大财。
“股神”不负众望，苦苦守候了四年，等他的信众差不多都进场了，便在2007年7月，悄悄抛售了首次投资的5亿美元中石油股。单单这一笔，就从中国百姓身上掠走了35亿美元。柯克·林特罗姆（Kirk Lindstrom）说：“‘购买和长期持有’，巴菲特出尽剩余的石油股份”，时间是2007年10月23日。同年10月，“股神”全部出清手中的石油股票。可以肯定，“股神”所赚的每一分钱，全都来自于中国股民的巨大亏损。因为，“股神”以低价先买进，站在金字塔的最顶端，而信奉“股神”的人们一一跟进后，股价已被抬得很高，在塔底“严防死守”（buy and hold）。等“股神”脚底抹油抛掉股票开溜后，丢下的残局就由垫底的人去收拾了。无数投资了中石油的股民，因此倾家荡产！真正应了“一将成名万骨枯”的悲壮诗句。
我再回过头来看电视，Stanley还在那儿振振有词、喋喋不休地“忏悔”着：“我是金融危机的罪魁祸首，谁叫我买股票股票跌、买房子房价跌、买指数指数跌呢？”
最后主持人笑问他，那么这会儿你还想投资什么？Stanley拿出一个咖啡罐，打开盖子给主持人看，罐里全都是现金，他说：“我不投资了，只有把钱放在咖啡罐里。不然的话，好不容易有点起色的经济，又要垮下去了，我可不想做千古罪人。”
2.炒股——翻腾股市四境界
还说2007年年底那会儿，我从纽约回多伦多，临行前朋友们为我饯行。我这帮哥们都是臭味相投，好几位还是华尔街的“高手”。聊起来，三句不离本行，自然都和股市有关。那晚，大家你一言我一语，像开总结大会。
吴同学抢先发言：“十多年前，毕业了，上班了，手头有点儿闲钱了，听到周围的朋友都在炒股票赚钱，媒体也天天宣扬高科技时代到来了，新一轮牛市已经来临，机会千载难逢，说什么某某某几千元起家，几年炒出好几个亿。还有索罗斯一天赚10个亿，股神巴菲特成了世界首富，使人感觉股市就像个提款机。我没和老婆商量，手拿第一个红包5000元一下子冲进股市。第一只股票刚买不到三天，就差不多跌了一半，赶紧卖了又换了几只股票，结果还是亏，几把玩下来钱也输得差不多了，只能告诉老婆大人第一年上班没有奖金。从此再也不敢碰股票。”吴同学是个“妻管严”，大家听后大笑。
这是典型的炒股第一境界：以为股市是个轻松发财之处。
新手进股市一般都很懵懂，大多听信媒体的宣传，或受亲友的影响。就像第一次进赌场，听见老虎机“叮叮咚咚”地往外吐钱，便兴奋地以为人人在赢钱。于是，不知深浅一头扎进股市，见什么股票热，就买什么股票。但股市往往欺生，好些人很容易就亏损50%。而想要再赢回来，得要100%的回报率，如此高的回报率很具挑战性，连资深的基金经理都很难做到。
李同学第二个发言：“我也经历过你那个阶段，但我不信邪。我想，炒股一定是有方法的，一定要踏在前人的肩膀上才会有收获。我马上买了几本书，学股神巴菲特，用基础分析法研究股票的P/E值、分红率和公司的现金流。刚开始有点儿用，但赚得不多，选股的涨幅并不比定期存款高多少。后来听说我们散户学巴菲特有难度，炒股应该研究技术分析。我又买了几本书，把那些技术图形背得滚瓜烂熟。起先还真管用，很有门儿！但往往刚赚了几笔，一个浪头打来，前面赚的钱都悉数返还。忙活这么多年最多打个平手，纯粹在为证券商打工（交交易费了）。”
这是典型的炒股第二境界：希望找到持股赚钱的操作方法。
许多人在第一境界就被淘汰下来，就像那位吴同学，被蛇咬了一口，从此不敢下股海。像李同学那样不服输的大有人在，他们读书、研究股市的门道，基础分析、技术分析道道通，也不追高杀低了。碰上大势极好的时候，也能赚个几笔，便以为自己是巴菲特，感觉特别好。如果天不遂人愿，碰上大熊市，不信邪的再战江湖，反复拉锯。最后的结果和第一境界没多少分别。
周同学第三个发言：“老李，你真是书呆子，怎么相信书呢？谁会把赚钱的秘密告诉你，现在还有**吗？有的书说要跟着大市走，上升时买进，下跌时就卖出；而有的书则说不能追高杀低，‘在别人贪婪时恐惧，在别人恐惧时贪婪’，到底听谁的？对股市必须全方位来看，社会、政治、经济再加上心理学，这点最重要。到了股市里就要跟着感觉走，我早就不信那些股票分析法了。我研究了一套独门绝技。这些年来，输少赢多，在公司和周围亲友里有‘小股神’之称。要不是赶上百年不遇的金融危机，再炒几年我就可以金盘洗手，退隐江湖了。’
这位仁兄显然进入了炒股第三境界：赢多输少。
少数富有天赋的人，如果对股票有了本质上的了解，并研究了心理、社会、政治、经济等领域。从第二境界上升到第三境界，这些人，凭着对股海的特殊敏感，练就成股海的弄潮儿，就像冲浪高手，能顺着海浪上下起伏，赚多亏少。如若没有金融危机，还当真可以全身而退。
我最后一个发言：“老周，你这位仁兄虽然在一般情况下，能做到胜多输少，可显然尚未达到股海翻腾的最高境界：只赚不赔，永远赚钱！股海翻腾的真正要诀-玩OPM（赚别人的钱）。在股海里单打独斗是不行的，早晚会失手，一定要做庄家来玩大的。这赚钱的事情传得最快，达到第三境界的人往往被别人当作股神，你还要靠媒体忽悠。‘股神’便可吸纳大量别人的资金，放手大胆地玩OPM。遇上牛市赚钱，就可以说自己本事大，名正言顺将账面利润的10%到20%揣进自己的腰包。遇上熊市亏损的时候，只要怪大市即可。他们自己非但不赔钱，3%的管理费照收不误。你看人家巴菲特、彼特林奇、索罗斯和罗杰斯那些‘牛’人，他们每年的收入千万、上亿，甚至几十亿美元，他们是‘股神’吗？自然是啦。但他们还在玩自己腰包里的钱吗？早就不玩了，而是‘帮’别人投资理财。就像医生给别人开刀心定得很，换了手术台上是他自己的亲人，马上手抖脚软。”
美国最大的私募基金黑石（Blackstone）的CEO施瓦茨曼（Steve Schwarzman），就是个典型的例子，尽管公司股价从上市之初每股31美元下跌至2008年的13美元一股，当初的投资者损失了190亿美元，他2008年的薪酬依然高达7亿美元！
第四种，玩'OPM'才是玩股票的最高境界，才能真正做到“宠辱不惊，看庭前花开花落；去留无意，望天边云卷云舒！”
最表面的原因在于，我们希望透过市场上的非理性运动看到一些逻辑模式。投资者通过股市波动中寻找事件的关联性和背后成因，希望找到一种可以挣钱的模式。举例说，过去发生的5次危机，有4次都是未知因素使得市场从困难中走了出来，这种未知因素对我们有很大的吸引力。我们希望了解它，这和买博彩的人付费请专家让其帮着挑选号码，其实是一样的道理。我们确信博彩中一定存在一种模式，倘若我们可以破解它的密码，我们可以从中挣大钱。
一方面，业绩表现优于市场水平只是一个零和游戏——有人赚钱，有人赔钱。聪明透顶的专家有很多，他们都潜心研读数据，希望从海量数据中找到相对于对手的优势，但总体上他们只能和对手打个平手。CNBC（《美国消费者新闻与商业频道》）的一位专家，认为科技股的价格低廉，并鼓动投资者买进科技股。正好一位投资者认为这些科技股的价格已经被高估，这样这位专家就从投资者手里买进了此类股票，这一买一卖，两个人当中肯定一个是赢家，一个是输家，不可能双赢。
你要知道，给投资专家费用，请他们给你参谋，会使得问题变得更糟。投资是一个零和游戏，投资者作为一个整体获得的回报只是没有扣除费用前的毛利。当我们扣除支付给基金经理的费用后.然后自己来来回回交换股票。正由于这些费用，作为一个各方博弈后的结果，投资者是无法获得理想的市场回报的，即便赚到一些也都成了那些专家的参谋费，这些所谓的专家才是最后的赢家。
