在历史的岔道口，如果走错了，可能要面对的是万劫不复，对国家和民族如此，对个人亦如此。因此，我们站在岔道口时一定要格外慎重。这本书和《牛刀说货币：货币狼烟》如同姊妹篇，建议各位读者联系起来读，因为很多内容是连贯的。
中国走到今天实在不容易，我们很多读者对国际金融了解甚微，作为我们这些在国际市场中打拼的人感触很深，很多事件不仅仅影响自己的投资，也影响一个国家和民族的命运。不敢说我们的判断百分之百准确，但是，我们是基于国际市场的规律和规则作出基本的评估，正如索罗斯所说：国际资本市场的方法论，包括三个要素和三个运作。三个要素是：科学原理以及运用这些原理的初始条件和最终条件。三项运作是：预测、解释和验证。当科学原理和初始条件完全吻合时，就产生预测。当科学原理与最终条件完全吻合时，就产生解释。从这个意义上来讲，预测和解释是对称的和可逆的。剩下的是验证，即将预测与实际效果进行比较。
资本市场崩溃的逻辑
如果国际上其他国家出现类似中国的危机，最先做的事件是先刺破房价泡沫，当然，股市都是事先得到反应。但是，不管是日经指数还是恒生指数，都是房价泡沫破灭后迅速反弹，而中国不同，由于钞票发得太多，还有一部分投机资金没有死光。所以，有人还会找机会往房价泡沫里面冲，一鼓作气、再而衰、三而竭，所以，会延迟一段时间。
但是，现在在时间上是国际资本不再等待了，那么，第二个崩盘的就是人民币汇率。
按顺序是楼市先崩盘，汇率再崩盘，日本是这样，阿根廷是这样，西班牙是这样，中国香港是这样。而中国这次是属于双重衰退引起的，属于货币泡沫大于房价泡沫，那么，必然是汇率先崩盘，楼市再崩盘。这种案例在世界经济史上都不多见，可以说是空前绝后的。
楼市崩盘后，黄金泡沫才会崩盘。不到最后关头，没有人会抛出黄金，这是中国人的传统，而黄金这几年最大的买家就是中国的有钱人，到了他们抛出黄金时，那就表示实在要还债务了。因为很多人必须抛售黄金，才能够还债。
这三个市场全部崩溃后，中国最先起来的是股市。
中国民众完全要改变投资思路了。
投资贵金属是一定没有机会了。只有真实利率是负的时代，这些黄金白银才具有投资价值，而中国未来处在长期衰退之中，根本就不可能爆发恶性通胀。大家想想看，一方面大量人员失业，一方面物价在暴涨，那会是一个什么局面？
通缩，是经济衰退中的货币市场的必然。所谓通胀比通缩好，完全是违背经济规律的经济学家空想出来的。这里面没有什么好不好，只有崩盘不崩盘。
当经济规律发挥作用时，一切的泡沫都将走向破灭。
目前中国经济的三驾马车
中国的经济完全依赖于投资的拉动，这种经济模式一定会崩溃，这是大家已经知道的。没有什么好谈的，有几个观点我可以说一说：
关于消费。中国有没有内需？答案是肯定的。那么，为什么中国的内需一直就拉不动呢？其中有两个普遍的原因：一个是贫富悬殊，另一个是消费能力最强的主流家庭资产泡沫严重，造成家庭负债严重失衡。还有一个重要的原因，就是人民币被严重高估，导致人民币持有人纷纷去境外消费。
一个很容易解释的现象就是：当港币和人民币是100兑换108元时，香港人拼命来深圳消费，所以，拉动了深圳的经济增长。现在港币和人民币反过来，是100元港币兑换79元人民币，自然就形成了深圳人和全国其他城市的人去香港消费，等同于内地的资金去拉动香港的内需，这维护了香港的繁荣，却导致内地内需一直不振。
为什么房地产的资金流向美国？中国房价泡沫太大，无法进行投资炒作只是表象，内在的原因是，在美国买一幢别墅现在只需要250万元人民币。如果两年后，人民币贬值到20元换1美元，那么，他们就会卖掉美国的别墅，拿着近千万人民币回国内消费。所以，中国的富人纷纷去加拿大、美国、澳大利亚、中国香港等地置业。
对中国央行来讲，如果要刺激内需，只要将人民币汇率一次性下调到位，国外很多资金就会回到中国进行投资和消费。但是，这将损害其他国家的利益，包括损害美国的利益。当年所谓日本人买下洛克菲勒中心，后来又卖掉，就是这样一次普通的操作。日本人在80日元兑换1美元时买进洛克菲勒中心，在160日元兑1美元时卖给美国人，这样，美国人也赚钱，日本老板也赚钱，大家都赚钱，那是赚谁的钱？只有一个答案，赚的是日本政府的钱，赚的是汇率的钱，而国际上宣传的是，洛克菲勒中心又回到美国人手中。
中国的事情就是这样，往往一次投机，就能改变一个人和一个家庭的未来，而这样的投机机会，可能在中国只剩最后一次。中国央行可能会在某一天突然宣布一次性下调汇率，就像当年政府突然宣布将人民币汇率从2.1元下调到5.2元，最后一直贬值到8.6元一样，中国经济才开始复苏，但是，中国沿海房价泡沫立马破灭，那时没有外汇经验的人可能全都傻眼。
关于投资。中国投资不可能再保持高速增长了，很简单的道理，债务问题一暴露，投资拉动经济本身就是一场骗局。中国这种模式只能增加债务，带来资产泡沫，不能提高投资效率。所有关于投资方面的行业产能已经严重过剩，包括房地产业、汽车工业。无论是高铁还是高速公路，可供投资的空间已经不大。再加上这些年中国社会财富并没有实质性增长，私人和企业债务早已突破极限，投资对GDP的增长将来会逐步下降到24%至30%之间。
关于出口。刘易斯拐点已经出现，人口红利消失殆尽，资源早已耗尽，国际市场一片萧条。除了美国经济在2015年能出现强劲的增长动力外，其他国家经济体发展强劲的只有哥伦比亚等区区几个国家。全球经济增长的动能要到2015年才能表现出来。问题是，一旦美国经济增长的基础夯实后，经济开始强劲起来，美联储因为美国债务问题可能会去杠杆化，那就要回收大量美元，以降低美国债务水平。如果采取这个措施，对全球非美货币都是不利的。
中国的友善与美国的算计
因为谈到出口，不能不谈美国。
很多人认为，中国政府和美国政府关系很好，是因为我们买了那么多的美国国债，政治家们不断互访加深了两国之间往来，增加了两国之间的友谊。
国家和国家之间是没有多少客套的，完全是利益之间的互相争斗。中国和美国之间，两国人民越来越友好可能为世所公认，但是，政治家之间根本没有相同的语言，这源于两国体制完全不同，关系怎么可能持久？说实话，美国人真不厚道，尽管出现很多吹捧中国的热话，却总让人听起来肉麻。实际上，这11年来，美国经济一直在泥潭里挣扎，没有中国拼命拉动经济增长，美国人民不可能享受那么多廉价的商品和能源。而美国政府和国会参众两院的部分议员，在美国经济刚刚开始复苏时就要组织国际资本与中国对决。当然，国际资本不是政府行为，但是，两国政治关系却为国际资本找到充分的理由攻击中国的债务问题。这就令人匪夷所思。
