在股票市场上，由于监管当局禁止裸卖空，张进这一边也就随之收手了。但花旗集团、美国银行、高盛、摩根斯坦利，以及后来加入作空范围的****股票，都已经在大量作空下股价大跌，远远超过其原历史跌幅。
张进这样作空，没想到也便宜了别人。
巴菲特投资50亿美元购买高盛公司的优先股，股息率10％；摩根斯坦利引进了日本资金，三菱日联金融集团（UFJ）以90亿美元购买了摩根斯坦利21％的股票；富国银行同意以154亿美元的价格收购美联银行（Wachovia）。
……
2008年的国庆节，很不平静！金融危机席卷全球！
美国的7000亿美元救市计划终于在参众两院获得通过，美国将于本月底注资1250亿美元，以缓解其9家金融机构的资金困局。
欧洲各国提高个人存款担保额度；富通集团在比利时和卢森堡的业务被巴黎银行收购；冰岛遭遇“国家破产”危机；英国政府宣布向本国4大银行注资350亿英镑；乌克兰和匈牙利接受国际货币基金组织（IMF）的紧急贷款……
危机已经扩散至整个欧洲！
反应到股市上就是，伦敦金融时报100指数录得历来最大的跌幅；道琼斯工业平均指数四年来首次跌破万点大关；纳斯达克综合指数、标准普尔500指数也巨幅下挫。
面对如此严重的金融危机，全球各相关国家相继出台了纾困计划，各种大规模的经济刺激计划也在酝酿之中。
当然，面对金融危机，最先使用的，永远是利率工具。10月8日星期三，国际标准时间11:00时，美联储、欧洲央行、英格兰银行、加拿大央行、瑞士银行以及瑞典银行同时宣布，调降基准利率0.5％。同一天，中国央行也宣布降息27个基点，并暂停利息税。也是在这一天，英国政府宣布了其5000亿英镑的救市计划。法国政府的3600亿欧元救市计划、德国政府的5000亿欧元救市计划也即将出台。
面对全球各国央行的宣布降息，张进在美国国债期货市场上的收益，应该是比较丰厚的才对。可事实恰恰相反！
30年期美国国债期货价格上摸122.3点的高点之后，掉头向下，一路跌至113点。10年期美国国库券期货价格也在上涨至118点之后，一路下跌至112点的水平。美国国债期货价格的走势，诡异无比。张进不止一次在它上面坐了电梯，他不得不吩咐伙伴们，做好长期奋战的准备。
其实，美国国债期货价格的走势，是有道理的。因为全球各国的集中救市，让各国投资者信心爆涨。虽然此时危机严重，但总会控制住的。
人们的期望是美好的，可事实呢？事实是，次贷危机发展成了环球金融危机！并且拖入了长期决战！
美国政府宣布，7000亿美元救市计划的前半段，2900亿美元救助金融业的效果不理想，后续将改为救助消费者！这等于宣示经济危机已经从短期风暴变成长期抗战！
时间进入10月下旬，张进的所有外汇累计期权头寸，以及远期外汇和外汇掉期交易，都处理完毕。这些头寸，一部分协议平仓或是出售给了第三方，并当场进行了现金结算。更多的，还是在外汇市场上做了反向的对冲交易，这也相当于提前平仓。只是，张进手上还是会保有大量外汇交易的双向头寸，它们维持着平衡，协议到期日会进行自动结算！当然，也可以将这些双向头寸逐步抛向市场，提前兑现盈利！
张进手上现在没有处理的头寸，只剩下场外的CDO、CDS，场内的欧洲美元期货、美国国债期货、小标普标普和小纳指期货！
金融危机真正让世界各国认识到严重性的，还是在11月份。
首先是G20财长和央行行长会议在圣保罗召开，与会代表呼吁国际社会协调一致，共同应对全球金融危机。
紧接着，美国汽车业三巨头向美国政府乞援500亿美元。
这还没完，花旗银行接着又爆出危机，其3060亿美元的问题资产需要担保，他们也向美国政府乞求援助。
问题严重了！如果美国三大汽车业巨头破产，势必诞生大量的失业人口，相关产业链也将损失惨重。如果花旗集团破产，等于美国金融系统糜烂，就等于美国的象征破产！
喧嚣中，张进反而不急着平仓了。
欧洲美元期货、小标普期货、小纳指期货都是在12月份的中旬进入结算期。它们都是以现金自动进行结算的，而且都是场内交易，不存在交易对手违约，盈利无法兑现的情况。
至于CDO和CDS的交易，则是按照计划进行平仓就可以了，以现在的市况，如果有CDO和CDS的买盘，瞬间就会被市场吃掉。
唯一需要担心的是美国国债期货，这一期货品种是需要实物交割的。如果有人大量抛售美国国债，张进势必会被迫接手大量国债现货。
“换月吗？或者平仓？”11月底12月初，何塞?阿隆索等人面对美国国债期货，询问着张进的意见。
“30年期美国国债期货已经涨至130左右，10年期美国国库券期货已经涨至124左右，看着趋势，似乎还有上涨。我们留着吧，既不换月，又不平仓，静等交割！”
“逼仓美国国债？”何塞?阿隆索为代表的伙伴们一惊！
“不是逼仓，而是要退出美国国债期货的做多。只是，这08年的最后一波涨势不能放掉，我们在接近交割日的时候，作空3月和约的美国国债期货。”
“这就相当于是套利交易了！”尤诺斯点点头，又担忧的问道：“只是，这就需要将近1000亿美元的资金了？”
