在一处深山密林里，住着一位心地善良的老人。他专靠打猎维持生计，每次出去，总能或多或少地打些猎物回来，大则野猪，小则野兔什么的！
一次，猎人照例带着自己得力的助手——猎犬出去打猎。走了许久，也没见到一只野兽，不由得纳闷起来。猎人自言自语道：“奇怪，今天怎么连一只野兔都没碰上？”他心有不甘地继续往里走。这时，猎人看见猎犬正把鼻尖凑着地面嗅来嗅去，这立刻引起他的警觉，便停下了步子。忽然，猎犬昂起头汪汪大叫。猎人疾步走去一看，草丛里躺着两只小狼崽。幸好猎犬没有伤害它们，只是用柔软的舌头舔着它们，就像对待自己的宝宝一样。猎人也非常喜爱那两只小狼崽，看看四周，没有虎视眈眈的母狼，便放心地抱起这两只小狼崽回了家。
猎人一直很细心地照顾这两只小狼崽，不让它们饿着渴着。几个月过去了，那两只小狼崽居然长成了两只令人望而生畏的大狼，跟猎犬一般大小了。不过被驯养得很温顺，不像狼那么凶悍。它们跟着猎人与猎犬出去打猎时，总能咬住几只小动物带回来。猎人见它们乖巧，总是将它们捕获到的猎物赏赐给它们。看着它们欢呼雀跃的模样，老猎人脸上的皱纹随之也就舒展开了，一抹微笑挂在嘴边久久不易消逝！
一个中午，天气闷热。老猎人倦了，就躺在靠椅上休息，不知不觉间就睡着了。那时，两只狼与猎犬正在树林里玩耍嬉戏。它们觉得肚子难受，就对猎犬说：“伙计，你自己玩吧，我们要进屋找点吃的，填饱了肚子就马上出来。”猎犬答应了。两只狼飞一般地进了屋。也许是饿得慌，它们把家具都打翻了。见找不到食物，两只狼都骨碌碌地转动起那闪着绿光的眼睛不约而同地打起了要吃掉猎人的主意。它们蹑手蹑脚地靠近猎人，伸出利爪，呲牙咧嘴地扑向熟睡的猎人……正当它们凶相毕露地要咬住猎人的喉管时，被破门而入的猎狗逮个正着。原来机警的猎狗听到屋里有响动，觉得情况不妙，就闯了进来。见到那凶险的一幕，猎犬大怒，它不顾一切地扑了过去，对着两只恶狼乱咬起来。两只恶狼毕竟是做贼心虚，被猎犬摆开的架势慑住了。猎犬狠狠地将两只恶狼咬伤在地。猎人醒过来，见猎犬无端地伤害了自己一手养大的两只狼，还以为是猎犬犯了错，提起一只脚狠力地朝它的肚子踢过去。猎犬受了委屈，无法向主人表白，只好忍着痛楚默默地走开了。它相信主人总有一天会明白自己的忠心！
此后，猎人对猎犬的态度不像先前那样和善，而对两只狼却倍加怜惜。仗着猎人对自己的宠溺，狼的脾性变得越来越难伺候了，动不动就发火。猎人起先还能忍耐；久而久之，就有些难以接受了。渐渐地，猎人暗中引起了警惕，时刻提防着会有不测之事发生。
一天，猎人像往常一样躺在靠椅上，佯装睡着了。听着呼噜声响起，那两只恶狼误以为有机可趁。它们杀气腾腾地扑了过去，眼里闪射出可怕的绿光。猎人突然睁开了眼睛，身手敏捷地一跃而起，抡起一根早已准备好的铁棍子劈了下来。守在门口的忠诚卫士猎犬也势不可挡地冲了进来。猎人手里的铁棍子舞得呼呼作响，猎犬也齿不留情地咬噬。在猎人与猎犬的猛烈夹攻下，两只恶狼有些招架不住了，只有挨揍的份了。听着两只恶狼的哀嚎，猎人声色俱厉地训斥道：“我真是瞎了眼，好意将你们养大，你们却恩将仇报，真是天理不容啊！我今天非要你们付出代价不可！”求生无望，两只恶狼疯狂地反扑着。尽管它们孤注一掷，最终还是倒在血泊里毙了命。
收拾了两只恶狼，猎人眼里的热泪扑簌簌地掉了下来。他用粗糙的手掌抚慰着俯首帖耳的猎犬，哽咽道：“我不该冤枉了你啊！”
