王兟决心使TOM成为大中华地区最大的媒体公司，他依然运用资本运作的方式，开始第二波的并购投资行动。这次目标瞄准了包括香港、台北在内的中国排名前20位的城市的强势媒体，他们在本身领域不是第一，就是第二。这些城市中的强势媒体很有价值：一是最先进的技术都是从大城市首先运用；二是大城市居民是广告客户主要想吸引的消费群体。一旦TOM搭建起跨媒体平台，融合媒体和科技的不同优势，就可以透过不同的载体把资讯送到消费者手上。在短短的几年里，TOM通过收购手段，除了开拓户外广告和体育推广业务，更多的注意力是放在出版媒体方面。在香港，收购了《亚洲周刊》50%股权。在台湾，接连收购了四家顶尖出版集团，包括PC home出版集团、城邦文化事业股份有限公司、尖端出版有限公司和商周媒体集团。它们每年的杂志和图书的发行量达3，500万份，至此TOM已成为台湾最大的杂志及丛书出版集团。在中国内地，TOM与三联书店合资建立了出版机构，全面参与出版发行业务；与重庆《电脑报》组建合营公司。当然，完成这一连串收购行动只是TOM的出版媒体发展策略的第一步。王兟说，TOM要建构的是大中华最大中文出版媒体平台。王兟为TOM创造了一个独特的商业模式可说是最大贡献。当许多人还在对“网络泡沫”的破灭不知所措时，TOM已经在坚定地贯彻跨媒体策略。而这个由TOM首先提出的商业模式后来逐渐受到认同，现在几乎成了业界的共识。
2004年初，TOM集团宣布2003财年全年盈利。王兟和他的伙伴们通过几年的努力，靠连环收购起家的庞大的TOM传媒集团，终于取得“里程碑”式的胜利。
编者点评：
在市场中，利益的诱惑常常让投资者冒险涉入毫无经验和知识积累的行业中去。在这个过程中，似乎每一个人都成为了每一个自己所进入投资行业的专家。而常常市场的表现也是在一个粗略的概念引导下走向一个又一个高峰，接着疯狂了的情绪极大程度地抵消了大家对于行业的无知和初期些许的理智。投资者在狂热的带动下深深的害怕失去任何一次所谓的热点轮动，于是一个游戏始于无知，终于出清。此刻，市场中的我们则在思维中应该加入耐心和等待，不是盲动。
4、投资多一分，收入多十分
在有钱人看来，最安全的投资策略是：先投资，再等待机会，而不是先等待机会，再投资。
孙正义，软件银行集团公司的创始人，现在是该公司的总裁兼董事长。他在不到20年的时间内，创立了一个无人相媲美的网络产业帝国。他的这个帝国并非是受其统治的帝国，而是一个由他支持扶助的高科技产业帝国，他不是在自己独自享受，而是为使更多的人掌握高科技信息，贡献出他的智慧与才能。
孙正义出生在日本，其祖籍是韩国。他从小就对美国的事情非常感兴趣。1973年，孙正义16岁时，到了美国加利福尼亚州柏克莱大学学习英文。他对美国那里的一切都非常好奇，感兴趣。他觉得美国所有的东西都大，而且是那么有次序。他认为美国是一个他应该了解和学习的国家。1975年，孙正义转到社区大学上学，两年后就转入加州柏克莱大学学习经济。在上学期间，他每天花五分钟时间，考虑新发明的事。在他19岁那年，他发明了一袖珍翻译器，于是他雇了一个教授制造出翻译器样机，然后申请了专利，以100万美元的价格，把翻译器卖给了Sharp公司。至今Sharp公司仍把翻译器的技术应用在其Wizard个人电子管理器中。
孙正义还在上学的时候，就曾勾画了40个公司的雏形，并设计了一个50年创建公司的计划，如何筹集资本，如何把发明创造传下去。虽然孙先生当时这么想，但他还不知道他到底要干那一个行业。
1980年，孙正义从柏克莱大学毕业后，回到了日本，继续修改他的企业计划。不久，他就决定从事软件批发行业。23岁，他创立了软件银行公司。他公司的软件推销业绩，全日本第一。孙先生利用他的公司出了几本杂志，旨在教育客户买软件银行的产品。在1994年，他是软件银行公司上市，筹集到一亿四千万美元。从此，软银集团开始大步腾飞。
孙正义的经验理念和企业运作的魄力非常人所有。1995年，他看准了网络产业，决定在此方面做巨大的投资。当时，他选中了雅虎公司，给雅虎公司第一笔投资就是200万美元。不久，他和雅虎公司的创办人杨致远一起吃饭，表示要再投资给雅虎，要再投一亿多美元，换取雅虎公司33%的股份。杨致远听了孙正义的提议，认为孙正义是疯啦，连他自己都不知道雅虎公司的未来如何，怎么敢给一个刚刚起步的新公司这么多钱。可是孙先生在1996年3月真的投给雅虎公司一亿多美元，以后又陆续投入许多资金，一共是三亿五千五百万美元。雅虎公司有了资金，如虎添翼，一下成为世界头号网络公司。孙正义的软件银行集团公司是雅虎的最大股东，投下的资金已换来今天的收获，软银集团公司在所拥有的雅虎公司股份市值为84亿美元（1999年7月）。如果当初孙正义不是如此有魄力，敢投资的话，就不可能换来现在的硕果。
孙正义经营的风格和投资眼光更是别具一格。他做事干脆利落，一旦做了决定，立即去做。软件银行集团在购买Comdex和Ziff-Davis两公司后，经过得法的运作，很快就有了真正的盈收。ETrade公司总裁Cotsakos先生向软银集团求助四亿美元的投资，孙正义权衡之后，一个电话，就汇去了四亿美元，而且不加任何条件。后来，Cotsakos先生公司一再坚持下，孙正义才答应担任该公司的董事。这笔投资在一年后的回报为24亿美元。
孙正义理财和用钱都有独到之处。他真的是能挣钱，也会花钱。他用很少的资金，筹集到更多的资金。他用30亿美元来购买美国的产业，这笔资金是他的资产的两倍，使他处于负债的境地，但他沉着运作资金，成功地购买了Comdex和Ziff-Davis两家公司。他的公司成功了，他自己也成了世界巨富，个人资产已达64亿美元。
孙正义先生最过人之处，是他的思维理念。他能从眼前的生意中，看到未来生意方向和发展前景。他看未来不是10年、20年，而是一看就是上百年。现在他制定一个300年企业计划。如此眼光，真是无人可比。孙正义的这个三百年计划，将使软银集团公司的网络产业帝国更加强大，更具有实力。
编者点评：
不要再以未来价格走势不明为借口，而咽喉你的投资计划，又有谁能事前知道房地产和股票何时开始上涨呢？过去每次价格巨幅上涨，事后总是悔不当初。既然如此，为什么不立即行动起来呢？
5、“虎口夺食”的经营理念
做生意就是一场冒险之旅，在不违背法律的前提下，谁敢于冒险，谁就会获胜，因为越是危险的地方越是有高额的利润。
2006年10月26日，“如家”在纳斯达克上市，当天就发售了790万份美国存托凭证。作为联席董事长，沈南鹏为纳斯达克市场敲钟庆贺。这已是沈南鹏三年来第二次以公司联合创始人的身份来到纳斯达克。在此之前，还从来没有哪个中国企业家创造过这样的先例。
而在整个2006年，这位风险投资高手将资本撒向20多家中国创业企业，其中包括互联网、软件等“传统”领域，也包括农业、动漫、福彩等风险投资从未光顾的行业。
对于沈南鹏这样一个总有无穷新想法、希望尽可能多地实现企业理想的人来说，连续享受成功的最好方法就是——做一个“创业者背后的创业者”。
与许多少年得志的人物一样，38岁的沈南鹏拥有一份足够漂亮的简历。与众不同的是，仔细研读这份简历，会发现其中许多让人惊奇的因果关系。比如，1982年沈南鹏参加首届全国中学生计算机竞赛并获奖，当时跟他一起领奖的中学生中有一位名叫梁建章。十七年后，这两位朋友联手创办了携程网。
而到耶鲁大学读MBA之前，沈南鹏放弃了研读哥伦比亚大学数学博士学位的机会。为了回国创业，他放弃了华尔街待遇优厚的工作。
1999年，沈南鹏离开工作了八年的国际投资银行回国创业。与许多留学归国精英不同，沈南鹏选择了看起来技术含量不那么高的“帮人订房”的工作。他的创业理由是，中国旅游市场潜力极大，并且其中的关键环节“订票”与“订房”正可以发挥互联网工具的优势。
1999年5月，携程网成立，沈南鹏以最大个人股东的身份出任总裁兼CFO。在互联网最低潮的时候，沈南鹏帮助携程获得了宝贵的风险投资。四年后的2003年12月9日，携程旅行网在纳斯达克正式挂牌交易，股票发行价为每股18美元，上市首日以33.94美元收盘，涨幅高达88.6%。一举成为美国资本市场三年来首日表现最好的网络股IPO，2006年底携程价格为120美元。
但沈南鹏在2005年公司突破10亿美金市值后退出了携程的日常管理。他说，自己更擅长战略规划与资本运作，对非常细节的公司管理并不十分有兴趣。这种性格特点让他看起来不那么像一个创业者，却也促使他更容易发现新的机会。
2001年，携程商业模式基本确定，并初步实现了盈利。沈南鹏等人开始考虑创办一家收费较低、服务更好的连锁经济酒店。当年底，“如家”诞生了。到2006年10月，如家经营及授权管理的酒店数量已经达到110家。截至2006年6月底，总收入已达到2.49亿元。由于扩张迅速，如家已经超越历史更长的锦江之星连锁酒店，成为同类市场的第一名。
五年之后，2006年10月26日，“如家”在纳斯达克上市，当日报收22.5美元，较13.8美元的发行价格飙升了63%，这使如家募集资金超过一亿美元。
沈南鹏说，以后他还会成为纳斯达克的常客，但身份会变成“创业者背后的创业者”。——过去一年来，沈南鹏主要身份已经变成红杉中国基金创始人及执行合伙人。而红杉，是全球最负盛名的风险投资基金之一。
2005年9月，沈南鹏联合创办了美国红杉投资的中国基金，并出任合伙人。在这里，他与合作伙伴张帆迅速募集了第一期两亿美元风险资金，用于投资中国高速发展的各类行业。整个2006年，红杉中国陆续投资了超过20家企业。
值得称道的是，沈南鹏打破了风险投资的常规，除了投资于奇虎网、51.com等新型的互联网公司，在短短一年多的时间里，他还连续把资金注入到农业、动漫、福彩等风险投资从未光顾的行业。
沈南鹏说，除了把钱给那些正确的人，他要做的事情往往还有很多。比如帮助完善创业者的团队，帮助他们确立更好的商业模式等。直到创业公司的商业模式确定，走上了正确的道路，创业者才会考虑退出。再之后，要到企业上市、被并购或者有了更明显的成功，才是风险投资者们退出的时候。
在美国搞高科技的人都知道这句话，“硅谷是有效的”。意思是，在硅谷，你的创意不会因为缺乏资金而无法起步——只要你有一份商业计划书，肯定能找到人来倾听你的思路，并且还很有可能愿意为你投资。
虽然在很多人的观念中，中国人似乎还是那个乐于守成、不愿冒险的形象。但沈南鹏说，随着越来越多的中国企业创业成功，最近一二十年来，中国已经有了更多的创业精神和创业实践者。他说，“尽管创业很辛苦，但榜样的力量是无穷的”。
携程网创业最困难的时候，沈南鹏等人听说了新浪、亚信、UT斯达康等中国公司在纳斯达克上市并受热烈追捧的消息，这给了他们莫大的信心。现在也和那时候一样，因为创业的热情和信心永远会传染给更多创业者。
编者点评：
其实，不同的投资行为中间有着巨大相似性——付出一定资金，承担风险，然后期待得到回馈。从这一点上来看，其实任何投资行为都是“风险投资”。但不管如何，对于一个闲逸投资致富的人来说，有一点是可以肯定的，就是你想要一夜暴富，你就得冒一定的风险。
6、巧妙扩展经营规模
在投资的过程中，密切关注市场的风云变幻，抓住有利时机，扩大经营规模，乃是七月持续发展的保证。
海信集团是特大型电子信息产业集团公司，成立于1969年，先后涉足家电、通讯、信息、房地产、服务等领域。2006年海信实现销售收入435亿元，在中国电子信息百强企业中名列前茅。
但是，在彩电供不应求的1993年，如何扩大企业规模、增强企业抗风险能力？却成为海信发展道路上的一个转折点。一般企业的做法是上项目、铺摊子，走内涵式扩张发展道路。但海信认为，那样做不仅投资大，收益慢，弄不好还有被拖垮的危险。经过精心策划，企业经营者决心跳出产品经营的圈子，走资本经营的路子。周厚键总经理提出，必须“用资本家的眼光看待资本市场”，依靠资本运营，实现企业的低成本扩张。我们成功地走出了一条资本运营与产品经营紧密结合的发展之路。
1994年3月，海信的资本运营迈出了第一步，海信集团以“异地国有资产划拨”方式将青州无线电变压器厂划入海信集团，成立了青州海信电子有限公司。
