2007-12-18上市前夕
从蚂蚁到大象的转身
12年，一个轮回。在这个轮回里，马云完成了从中国互联网的先行者（创办中国黄页）到市场利益“收割者”的转型，即将上市的阿里巴巴就是这一转型的代表。
据香港联交所的信息，阿里巴巴已于9月底提交正式上市申请并接受聆讯，预计出售15%的股份，融资10亿美元。这一计划如果顺利完成，将打破国内互联网企业在香港市场IPO的筹资纪录——此前是腾讯的6亿美元。
眼球效应和投资者的追捧提前反映在雅虎的股价上，从3月份的32美元一路下跌到7月底的23美元后，随着阿里巴巴宣布在香港上市，雅虎在美国股市的股价止跌回升。9月25日，雅虎股价达到26美元——两年前的一场交易中，雅虎用10亿美元和雅虎中国换得阿里巴巴40%的股权。
对于像软银和雅虎这样的前期投资者而言，阿里巴巴的上市同样是它们作为风险投资家的一次“收割”机会：此前多年的投资与耕耘，终于能够在不久的将来，通过投资者的追捧，转变成股市上丰厚的收益。
投资者有足够的理由追捧，因为分拆上市的B2B部分在中国独占半壁江山，据艾瑞市场咨询公司预测，2006年底集团架构被调整为阿里巴巴网站（B2B）、淘宝、支付宝、阿里软件、中国雅虎五个子公司，酷爱武侠的马云称其为“达摩五指”。
而最富有的那一指“B2B”的核心收入来源——中国供应商和诚信通会员——注册用户累计达到1900万个。2006年营业收入13亿元（据艾瑞咨询集团测算）。一位内部人士向记者表示，这个数字不算夸大，“阿里巴巴每天的现金入账已经达到几百万元”。
在上市前夕，更多的猜测集中于募集资金的用处、上市后的发展方向、马云的去留、同业竞争问题等等。“据我了解，阿里巴巴并不缺钱。”财经作家郑作时认为，阿里巴巴上市的目的还是在适当时机卖个好价钱。他关于阿里巴巴的案例研究《天下没有难做的生意》，即将推出新的修订本。
由于上市缄默期的关系，阿里巴巴对多数具体问题选择了沉默，但这并不妨碍善于造势的马云，在适当的时机抛出引人注目的发展概念。
9月15日，在杭州召开的阿里巴巴网商大会上，马云宣布，未来3到5年内公司将“投资100亿元培育电子商务的产业链和生态链”，而在此前，马云所有的努力都是在画一个又一个的“圈”，所有的圈都有一个共同的核心，那就是生意——帮天下人做生意，是马云在电子商务领域所有努力的中心与方向。
蚂蚁雄心
张欣如是跟着马云一起“画圈”的众多网商之一。
这个在内地学习的香港女孩子，最初是为了卖掉从香港带来的多余化妆品而在易趣开店的。2003年免费淘宝上线后，同时使用淘宝。几个月比较后，她叛逃了：“当初的易趣上，连把描述商品的文字字体加粗都要收费。”
这一年，马云和孙正义一拍即合，软银追加8000万元办淘宝。因为马云看到了eBayC2C对B2B的威胁——eBay卖家一旦成为企业家，就会抢占阿里巴巴的市场，于是马云在B2B外面画了个圈；随后为了解决网络支付信用问题，又加上“支付宝”这个圈。
2005年，张欣如毕业后留在上海专营淘宝店铺。努力，外加有香港供货渠道让她第二年就收入过百万并成立了公司。这时，不同圈之间的融合开始出现了：张欣如既在淘宝上零售，也在阿里巴巴上批发，甚至偶尔也找找香港卖家，同时用支付宝付费。
对于像张欣如这样的小型网商而言，除了交易过程之外，面临的一个更大挑战来自客户的拓展：如何能以最低的成本让更多的有效客户知道自己所卖的产品。
对于习惯于在网上“Google”或“百度”几乎所有问题的网络用户来说，搜索排名能够直接影响到他们的注意力，因而成为中小企业网络传播的首选工具。
就在这一年，阿里巴巴收购了雅虎中国，希望借助这位搜索引擎的创立者，将自己的“生意圈”模式从“交易圈”、“信用圈”扩展到“搜索圈”。尽管这一“新圈子”的打造仍在磨合之中，但阿里巴巴对于这次并购的战略思路，已经开始获得更多业内人士的认同。
“收购搜索引擎的方向是对的，可惜直到目前，这都不能算是一起成功的并购合作。”中国社会科学院信息化研究中心秘书长姜奇平说。
法国巴黎资本有限公司互联网行业分析师温天力做了更细致的分析：“搜索引擎做的是中小企业的前端模式，让更多的人知道；B2B做的是中后端模式，服务于生意的过程。”
“中国拥有独特的小产业集群和庞大的中小企业，为他们创造交易机会、降低交易费用的总能成功。”在姜奇平看来，这很好解释，“在世界经济从规模经济向范围经济转变的过程中，阿里巴巴似乎可以提供一个中国经验，通过网络建立中小企业产业集群，让小的战胜大的。”然而在这一过程中，阿里巴巴自己却遇上了角色困惑。
就在网商大会期间，坚信“小才是美”信念的马云与“大象”的代表——台湾鸿海集团总裁郭台铭，展开了一场关于“大象和蚂蚁哪个更能在未来生存”的辩论。辩论的结果是双方达成了暂时的一致，同意企业无论大小，关键在于灵活和制度间的平衡。在适当的条件下，大象能够跳舞，蚂蚁也能成为雄兵。
与此同时，郭台铭提出了一个令马云也难以回答的问题：“马云，你说阿里巴巴究竟是蚂蚁还是大象？”
大象的舞步
对致力于为蚂蚁们服务却做到了综合电子商务领域“NO.1”的阿里巴巴而言，一群又一群新的电子商务“蚂蚁”们正紧紧追赶着自己的脚步。
据内部人士透露，2006年，阿里巴巴的增长没有达到预期目标；同一时期，代表国际网络排名的Alexa流量也开始出现缓慢下滑；而同年5月份渠道商的联名质疑也暴露出阿里巴巴渠道建设和管理上的短板。“2006年中国有3000万家中小企业，其中只有28%使用第三方电子商务平台，拓展空间还非常大。但坦白说，最容易拿下的那批中小企业主已经拿下，再拓展的难度大很多，还要维护好现有会员、保证续约率。所以必须在服务质量和深度上下功夫了。”艾瑞咨询集团研究副总监曹军波指出。
与市场拓展的瓶颈相比，更多的威胁来自商业模式的转型与蜕变。“未来很快B2B格局将会发生变化，综合性B2B和垂直性B2B将形成百家争鸣的局面。”网盛科技的总裁孙德良快人快语。网盛科技正是以中国化工网为龙头的垂直性网站代表。
网盛式的行业网站目前有三千多家，盈利模式为“广告+会员费”，其中10%年销售额能达到千万元。这类网站大都是从传统行业转到互联网领域，在某一行业具有资源和技术优势。
尽管目前它们的市场份额并不大，但中国电子商务元老、6688董事长王峻涛认为，“这至少是个趋势，要往纵深化、细分化发展”，另一个趋势则是“网上和网下的融合，电子商务要注重发展交易服务、运营服务和技术建设”。
艾瑞发布的2006年中国B2B报告这样总结：“B2B电子商务平台已经由最初的信息发布平台，逐步向交易平台和服务平台过渡。从基本服务向高附加值服务甚至贸易全过程演进。”
面对这一趋势，阿里巴巴的回应也开始从概念落到了实处，那就是“投资产业链和生态链的建设”。
网商大会上各大商业银行的展台，预示着这一生存链的关键环节：信用支付体系的建设已经先行一步。建设银行杭州分行的现场展会工作人员告诉《南方周末》记者：“正在试行一种服务于阿里巴巴客户的三联保贷款产品，经过阿里巴巴诚信通认证的三家公司，相互担保之后即可获得一定金额的贷款。”
据悉，阿里巴巴计划投资1亿美元，以创投方式帮助网商发展，同样是为了生态链的培育。
阿里巴巴集团总裁卫哲对《南方周末》记者表示，阿里巴巴规划中的两条发展路径，一是国际化，“先香港，后台湾，再日本”；另一条则是整合集团旗下的业务，“B2B和C2C最终会走向融合”。
让所有市场观察人士感兴趣的是，这只从蚂蚁蜕变而来的大象，在跳舞时是否依然有着当年的灵活与敏锐？
2013-01-04
开始“抢银行”
通往理想生活的道路，就在每个公民的脚下。《南方周末》记录了一些探索者的故事，他们都以自己的方式，坚持推动对一些关键领域进行改革。
新技术成为阿里巴巴撬开金融业封闭大门的武器，但阿里巴巴依然走得小心翼翼。
三年前，阿里巴巴掌门人马云放出豪言“如果银行不改变，阿里将改变银行”，引来一阵讪笑。但2012年9月，马云在“网商大会”上抛出“平台、金融、数据”三部曲，并将阿里金融定位为未来5年到8年“支撑整个未来”的业务，这一次已经无人小觑。
两年来，尽管没有银行牌照，阿里小额贷款简单重复着一个动作，给微小企业贷款。很快，它开始令这个领域的霸主胆寒。
相比业界佼佼者——从2005年便致力于小微贷款的包商银行，阿里小贷公司只用了短短两年，贷款总额已经接近包商银行7年贷款总额的80%。
截至2012年6月末，阿里小贷累计为超过12.9万家小微企业提供总计260亿元的融资服务，日均完成贷款近10000笔，平均每笔贷款额度7000元，不良率0.9%，远低于银行抵押类贷款产品1.7%左右的坏账率。
阿里金融的开疆辟土，让致力于小微贷款的中小银行及城商行惊呼“狼来了”。民生银行、包商银行等甚至牵头成立“亚洲金融联盟”，共同建立电商务平台，与新兴金融体分庭抗礼。
只做100万以下的客户
对于中小企业信贷，银行向来是既爱又恨。这是块好吃的肥肉，下口却并不容易。
主要难题是中小企业的信用数据、发展状况和偿还能力很难评判，银行不得不采取人海战术进行信贷审查，导致中小企业贷款的成本居高不下。对银行来说，这门生意不划算。
于是，真正意义上的小微企业今天仍被银行拒之门外，看看各家银行对小企业贷款的定义：“小企业为年销售收入1亿元以下、申请贷款金额在1000万元之内的贷款。”年销售收入在1000万元以下的企业基本上被直接判死刑，即便对满足条件的企业，都必须提供担保（需要小企业互相担保、专业担保公司担保或财产抵押）。
而资金的另一端，是融资极度饥渴的小微企业。根据阿里巴巴平台调研数据，约89%的企业客户需要融资，融资需求在50万元以下的企业约占55.3%，200万元以下的约占87.3%，而200万元以下的融资需求则永远是传统金融的短板。
在阿里金融，超过99%的信贷资源投放到单户50万元以下客户群体。在他们将近13万家的小企业客户中，丁洋是其中的典型。
2009年，还在义乌工商学院读书的丁洋开起了自己的淘宝店，经营打底裤和保暖贴等，如今已经做到了双皇冠。
2011年4月，丁洋把一个产品推上了淘宝聚划算，几万元的单子让他兴奋不已。但此时，他发现，已经没有多余的钱进货。
从其他商户那里口耳相传，他听说了淘宝小贷，丁洋在申请当天就获得了从阿里贷的5万元贷款，日利息0.06%，贷款周期半年。丁洋说：“不用实物抵押，只要有订单就能贷到款。像我这样没房没车的也能贷。”
半年后，丁洋用这笔钱搬了一个更大的仓库。
阿里金融无须抵押，网商凭借自己的信用申请贷款；网上申请，平均7个工作日就能拿到；按日计息，随借随还……句句撩动着小微企业的神经。
这种彻底颠覆银行对于担保和抵押依赖的模式，正是阿里金融的特点之一。
一个阿里巴巴的会员申请贷款时，需要提供以下材料：企业近一年的销售总额、经营成本、净利润率、库存量、总资产、总负债、应收账款等财务数据。以及其在阿里、淘宝订单占年销售总额的比率，前两大下游客户的合作时间和所占销售额比率等详细信息。相形之下，天猫和淘宝卖家申请贷款会更为简单。
根据客户来源的平台不同，两种贷款产品在阿里小贷公司并存，一种是B2C（商家对客户）平台，即为淘宝和天猫的客户提供的订单贷款和信用贷款，这种产品又叫作“淘宝小贷”，通常金额较小，最低的一笔贷款不过几百元，但它又是最解燃眉之急的贷款，审查快捷，通过后贷款会即时打入客户的支付宝账户。
其中，淘宝、天猫订单贷款最高额度为100万元，贷款周期是30日，日利率0.05%，折合年利18.25%；信用贷款最高额度为100万元，贷款周期是6个月，日利率0.06%，折合年利21.9%。
另一种是为B2B（商业对商业）平台客户，即为阿里巴巴平台上的企业客户提供的信用贷款，即“阿里小贷”。对于这类客户，阿里小贷公司的门槛为5万元到100万元，期限一般为一年，日利率在0.05%至0.06%之间。
为了鼓励客户提早还款，阿里小贷采用按日计息的利息结算方式。全年每天24小时不间断，小微企业可以随用随借、随借随还。
