现在基金越来越受广大老百姓的青睐。基金一般叫投资基金，起点为数百元，几乎是每个人都可投资。基金作为一种组合投资产品，其产品优势的发挥体现需要一定时间，因此优选具有综合比较优势的基金成为中长期投资永恒的话题。
第一节 基金投资入门
基金对大家来说，现在并不是很陌生。随着中国股市的火爆，越来越多的投资者买了基金，成为基民。很多基民在2006-2007年行情中普遍都赚了170%-180%，甚至200%。股市火暴推动了基金市场的火热。投资基金虽然相对比投资股票稳健一些，但是，也并非没有风险，也需要一定的投资技巧，基金的入门知识还是要掌握的。
一、什么是基金
邻居王阿姨在2007年8月有一次问我：“我很多朋友炒股都赚钱了，他们都鼓励我炒股。可我不会呀，赔了怎么办？可是，这么好的牛市，我不参与进去，心也不甘呀。你是炒股专家，你说我可以炒股吗？”
听了王阿姨的话，我略做思考，回答：“您要有时间，可以去炒，但不要投入太多资金。先练练手。你要是想多挣一些钱，我建议您把钱都交给一个高手，由他来替您炒股票，赚钱之后给您分红，他只收取管理费。”
王阿姨有一点疑惑，说：“这个人可靠吗？如果卷钱跑了怎么办？”
我说：“可靠，您可以跟银行签合同，把钱交给银行，或者交给一个证券公司来托管。这个人拿不到钱，只能操作，您赚了钱再给分给他。您还不放心吗？”
王阿姨说：“这个人是谁呀？你朋友吗？”
我笑着说：“这个人就是基金。”
王阿姨也笑了，说：“你绕了这么大一个弯子。行，我先用一部分钱买基金。”
我国《证券法》明确规定，个人不能做从事证券服务，但是国家可以做。国家可以成立基金公司，由基金公司来进行股票的投资。基金公司本身没有资金，这个钱从哪儿来呢？还是从个人投资者那里募集。大家把钱交给基金公司，这个时候叫募集期。基金公司募集之后，基金公司的操盘手——基金经理登场了，他负责运作大家募集在一起的资金。基金经理都受到过专业培训，基金公司还有一个分析研发团队。负责对整个市场的研判。
基金公司成立了，资金募集起来了，基金公司的盈利模式是什么？收一定比例管理费和托管费，这就是基金公司的盈利模式。募集是社会公众的钱，风险共担，把大家的钱放在一起，进行集中投资。基金是专业人士理财，普通的需要理财的民众，相当于雇佣专业理财人士给自己资金打理，大众在家坐享其成就行了。
基金应该是非专业投资者的最佳选择。在美国发达的资本市场，几乎有一半以上的家庭，都是持有基金，交给专业人士去打理。美国股民很少，都是专业机构的博弈，不像中国股市，很多人喜欢自己试试。我们处于资本市场发展的一个初级阶段。在资本市场发展到一定的阶段，基金是非专业人士投资的一个最佳选择。
证券市场的发展和资本市场的完善，必然产生基金。美国在20世纪60、70年代出现了基金，基金的发展基本上有100多年了。现在世界上的基金有1万多支，基本占到全球所有的股票交易的20%-30%左右。
二、投资基金
投资基金是一种利益共享，风险共担的集合投资制度。证券投资基金就是通过向社会公开发行的一种凭证筹集资金，筹集的资金用来股票投资。基金叫基金券，或叫基金份额，或叫基金单位。举个例子：某人买了1万元钱的基金，申购了华安创新，华安创新价格是2元，1万元可以买了5000份额（这里忽视基金申购和赎回的费用），这5000份额基金份额，叫做基金券，或者叫做基金单位。买了基金，就享受资产的所有权，买了5000份华安创新，就享有5000份额的资产所有权。如果盈利了，享有收益有分配权，剩余财产，有处置权。这就是我们投资基金享有的权利，并承担相应义务。投资基金是集中不确定的众多投资者的零散资金，交由专门的投资机构进行投资而投资收益由原有出资者按出资比例分享的一种投资工具。其中作为基金管理者的投资机构，收取一定的服务费用。
这种基金投资，风险要小于股市，专业理财。中国证监会于1992年的时候，发行了第一支封闭式基金，叫淄博基金。当时只募集了1亿元人民币，从创建到1993年的8月发行，几乎花费了9个月，才挂牌上市了。现在要发行一支基金，要募集500亿元，一周时间就募集齐了。
第一支基金出现的时候，市场还是持不认可态度。随后中国的基金业出现了一个蓬勃的发展时期，在1997年的时候，中国证监会颁发了《证券投资基金暂行办法》，基金被用法律型固定下来，国家有法可依。基金到2007年经历了16年慢慢地成长起来，封闭基金发展快速期在2001年8月份的时候股市暴涨。出现两个比较有名的基金，基金开元和基金金泰。这两个基金的募集资金只有20亿元，20个亿要是跟现在华夏基金管理公司管理的1301个亿元相比，那真是小巫见大巫了。
在2001年的时候，北京申办奥运会成功，有利于中国资本市场的利好不断出现，中国的经济开始崛起，证监会管理层在2001年9月，发行开放式基金。这对基金业是具有一个划时代的意义，开放式基金诞生了。
1.基金有风险，操作请谨慎
记得我第一次买基金的时候非常有意思。有人问我：听说您很懂基金，你告诉我基金是国家发行的吗？我听懂了言外之意，他们想问基金保本吗？
很多人想，我把钱存在国家银行，不管国家银行资产负债率如何，那我也存在那儿，因为它有国家信誉在担保，这个银行是国家的。基金是机构，是国家批准设立的，是不是也是也保本？我回答说：基金是不保本的，当然有极少保本基金除外。
投资者把钱交基金操作，基金不保证一定盈利。我给大家提醒的是，基金有风险，操作请谨慎。任何市场的投资都有风险的，基金也是一样的，不能认为2006年、2007年基金涨得这么好，它就能永远的好下去。虽然基金是国家或者一些国家机构批准发行的，但是它依然有投资的风险。
2.买基金，投资资金安全吗？
除非这支基金操作失误，由1元面值一下跌到0分钱之外，你的资金是非常安全的。不用怕卷钱逃跑的事情发生。
从表8-1可以看出，基金基本上由投资者ABCDEF，通过银行投资买了基金的份额，基金通过收集投资者的资金就组成了基金资产，基金由基金管理者来进行管理，但是资金不放在基金手上，而是由基金头托管人来进行管理，基金托管人一般是国家银监会或央行批准的专业金融机构，包括银行，是完全有资金管理保证的。就基金有托管，托管就是第三方，第三方在管，基本上基金负责操作但不保管钱，拿钱的不操作。这就是三方监管。
基金募集了一笔资金之后，基金就买了股票A，股票B，股票C。这相当于什么？相当于所有的投资者ABCDEF，他们把钱交给专业人士来管理，得到了一大堆股票。但是这些股票是什么股票？投资者也不知道，专业的基金经理会给你来做。
读者又有疑问了，我花了这么多钱买这么多股票，基金买的什么股票我都不知道，这投资还有谱吗？基金公司为了打消大家的顾虑，基金公司会在每天在一定的媒体、网站、银行代销机构、证券公司代销机构公布基金净值。每日的基金份额的净值，投资者就知道了。例如：2块钱买的华安红利，由于股市上涨，涨到2.1元。买了5000份额，这样一算知道赚多少，投资者投资的所有问题就打消了。
很多人自己做投资，那就是一个小散户。散户如果投资在股票市场是市场的弱者，资金少；如果把众多小舢板绑在一起，用很多小舢板绑成一个航空母舰，力量变得强大。
很多人自己做股票，中国股票涨那么好，很多人却赚了指数却赔了钱，整体算下来还不如买基金赚得多呢，由股民变成了基民。所以在这种情况下，如果把众多小舢板绑成一个航空母舰，肯定会变得强大。基金的优点就是集合理财，专业管理。
基金这个航空母舰战斗力非常强大，攻守兼备，它会进行组合投资。如果买了第一个股票赔钱了，但是买的第二个股票涨两倍，综合下来，整体盈利。基金会把大家所有的钱拿去进行组合投资，这样的话，在非系统性风险下就基本分散了风险。
如果我们散户在做股票投资的时候，信息不对称，可能得到消息，总是滞后于很多机构，造成信息不对称，炒股有时候会遭受很多损失。
基金具有强大的攻击力和防守能力。在市场上涨的时候，很多股票投资者都是第一次入市，很多人都不懂投资技巧，可能涨一点就卖出，结果在行情更高的时候再买，卖了涨，涨了买，涨了再卖，然后再接着涨，收益并不如基金。股票大涨的时候，搏傻阶段，股票投资者能赚到钱。如果股票在盘整的时候投资股票，那可能收益会低于基金。
举个例子：在5.30行情大跌的时候，基本上很多股票下跌30-50%。基金整体下跌的幅度相对不大，大盘指数下跌25%，很多基金的跌幅有10%-12%，有的甚至跌幅5%-9%，明显的低于大盘的跌幅。这说明在下跌的时候，基金整体的下跌比个人投资买股票的风险要小，而且市场上涨的时候，收益也比较高。基金可攻可守。
第二节 基金投资分类
投资基金，首先要做明白的基金投资者。基金分哪几类？投资哪类基金好？都有什么样的基金供我们投资？这些你心里得清楚。
对基金进行分类，是投资者、基金管理公司、基金评估机构、监管部门多方的需要。对投资者而言，随着基金业的发展，基金数目越来越多，投资者需要有一个明确的、可操作的，类似于索引、指南的东西，以便在众多的基金中选择适合自己收益风险偏好的基金。对基金管理公司而言，各只基金的投资目标和投资策略不尽相同，相应的风险收益特征也不相同，相互之间的业绩比较应该在同一类别中进行才科学，所以基金的合理分类至关重要；对基金评估研究机构来讲，基金的合理分类则便于对基金的业绩进行合理评价；对监管部门而言，明确基金的类别特征，便于实施监管；同时，基金的分类有利于基金的多样化发展。
下面介绍基金的分类：
一、公司型基金和契约型基金
公司型基金主要是美国比较流行，包括索罗斯的量子基金，基本上都是公司型的，私募的基金。
契约型基金主要是指签一个契约，由信托公司来委托，来进行投资，这样就组成了公司型和契约型，它的主体不同。
二、封闭式基金和开放式基金
基金按照可赎回和不可赎回分封闭式基金和开放式基金。
1.封闭式基金
封闭式基金是事先确定发行总额，在封闭期内基金份额总数不变，发行结束后可以上市交易，投资者可通过证券商买卖基金份额。例如：基金开元，发行20个亿，那整体就是20个亿份，就不再增发，假如买的人多，也不会再增发10个亿，变成30个亿，它就是20个亿。封闭期就是15年，或者是固定一个时期，封闭期结束之后，是封闭的再转开放的，还是继续续约，封闭结束之后有明确答复。
封闭式基金不可赎回，投资者买如何赚钱？第一，它可以分红；第二，它可以在证券市场进行买卖，就跟股票一样。比如说，2块钱买的基金，涨到2.1块了，那可以在股票市场上把它卖掉。这样的话，封闭式基金交易类似于股票，在第一次买封闭式基金的时候，投资者跟基金公司接触，从基金公司申购。基金公司封闭期结束了，最后一次，投资者要跟基金公司进行结算，分配剩余资产，或者转成开放式基金。第一次和最后一次跟封闭式基金公司进行接触，其他的时间就跟股票一样进行买卖，分红，跟股票交易非常相似，因为它不可赎回。封闭型基金适合在股票市场不发达时发行，便于管理。像基金开元（184688）、基金金泰（500001）、基金裕隆（184692）、基金鸿飞（184700）、基金银丰（500058），这些就属于封闭式基金。
2.开放式基金
现在很多人买的基金基本上都是开放式基金。开放式基金是什么？在募集期内不规定限额，募集100个亿，还是200个亿，这主要看市场。如果能募集到100亿，股市的行情非常好，可能能募集到160亿，需要时可以再募集200个亿。所以开放式没有份额的具体限制，募集完了以后，也没有一个时间限制，原则上只要基金公司在经营，一代一代地传下去，可以永续地发展，这是开放式基金的特性。
开放式基金适合在成熟的股市中发行。封闭式基金的价格由市场竞价决定，可能高于或低于基金单位资产净值；而开放式基金的交易价格由基金经理人依据基金单位资产净值而确定，基本上是连续公布的。像天治财富增长（494301）、广发稳健增长（493602）、工银精选（495602）、兴业趋势投资（494202）、交银稳健（495802），这些属于开放式基金。
3.开放式基金和封闭型基金比较
第一，开放式基金和封闭式基金的买卖方式不同。因为一提到买基金，大家想到的是指开放式基金。其实封闭式基金也有很多特点，可以像股票一样买卖。还有就是说，它的交易收手续费也是比较低的，也有很多特性。
封闭型基金，一般是保险公司，一些机构的合格的境外投资者，他们持有的封闭型基金很多，所以封闭型基金大涨；封闭式基金大跌的时候，往往可能代表着一个市场的转向，对封闭式基金会有一个影响。
如果我们要买开放式基金，一支基金发行了，没定发行上限，结果一下子发行了几百个亿，一抢而空。所以这个在市场非常好的时候，开放式基金可以不约定份额，所以开放式基金的份额比较大，或者是可以扩大的。而封闭型基金，例如基金开元，基金金泰，它在一诞生的时候，就是20个亿。过了这么多年，它的份额还是这个数，它不能变的，变化的只是基金的净值。
所以，这样的话就出现一个问题：基金的份额是多好？还是少好？
根据我的判断是这样的：不能说基金的份额少就好，现在比如说嘉实基金，还有很多南方基金，都成了基金航空母舰，超过1300个亿，而且这样的基金又非常有名，管理又非常好，而且都是五星的名牌基金，大家能说不好吗？
基金并非是越大越好，而取决于它的管理。不管是封闭也好，还是开放也好，取决于基金管理的水平。封闭型基金份额比较小，便于管理。如果在国家监管部门管理下，封闭式基金发行20个亿，如果想发行50个亿，需要监管部门审批。开放式基金发行资金量大，发行份额只有上限，不确定因素多，不利于宏观调控。
第二，基金的期限和溢价、折价。我们在做封闭型基金的时候，基金都有一个年限，到了年限，基金就要撤销了。怎么办？是封转开，还是撤销，最后清算，这个都是在合同里有一个明确的明示。比如某封闭式基金期限是10年，到明年就解散了，如果它的溢价很低的话，这个封闭基金的投资价值可能很大。如果它的溢价很高的话，那么他的投资价值就很小，只能看分红了。有时候封转开的基金，投资价值会很好。封闭式基金和开放式基金，并不是绝对的，封闭基金它也可以转成开放式基金。
开放式基金没有期限的，这个老百姓心理上比较认可。封闭式基金如果10年以后要清算了，投资者心里有一个阴影。开放式基金可以无限期的延续下去的，永续的延续下去，因为它没有一个成立之后的运转周期，它没有一个基金的期限，就可以无限期地运转下去，这样就有很都人喜欢买开放式基金，我觉得这是一个优点。
第三，基金经理的责任。基金经理的责任是开放型基金和封闭型基金最大的比较。封闭式基金，基金每年收一点的基金经理费，之后他不承担基金经营的风险，基金经营好了坏了与他的责任不是很挂钩。封闭型基金都买一些重仓股、龙头股，一些保险和一些其他外资机构来持有。基金经理如果他的责任心不是很强，但是又不需要承担很大负责任，不管做好做坏，不需要承担很大的风险。在这种情况下，基金的操作水平基金管理水平就很难体现。封闭基金收取基金管理费，这笔收入是固定的，风险和收益是不成比例的。所以管理上，封闭型基金肯定会比开放式基金要逊色很多。
开放式基金就不一样了，开放式基金数量比封闭型基金多，以前就几十支，今天发行新的，明天来进行拆分，可能这些基金的数量增加很快，投资者选择就会更多。如果您买的一个基金才赚10%，买的第二个基金赚100%了。您肯定把这个10%的基金赎回，拿这个钱去买赚100%的基金了。
开放基金经理存在业绩问题。你做得业绩不好，投资者就不买你的基金了，会买收益高的基金了。这样对基金经理就形成了很大的压力，业绩跟基金经理挂钩。基金经理承担的压力、责任和风险，肯定成一个正比例，风险大，承担的责任也大。开放式基金经理，以追求业绩和稳健为第一位。
第四个是交易方式。投资者买基金的时候，开放式基金可以到银行去申购；可以到开户的证券交易所，这里代销所有的基金，你还可以到基金公司来买。
封闭型基金，交易方式跟股票一样，在证券交易所中买卖，除了封闭式基金清盘的时候，基金持有人才会跟它来进行清算。
由于开放式基金持有很多股票，大家买基金就是买了一大堆股票，基金经理承担着很多风险，肩膀上压了两座大山，一个是业绩，一个投资者资产的安全。基金经理肯定不敢把所有的钱都买一支股票，基金经理可能就地产股买一些，金融股买一些，各行业的龙头股买一些，有色金属板块买一些，钢铁买一些，煤炭板块买一些。
基金经理把这些股票组合起来，之后每天股票收盘价格的市值，扣除管理的费用，再除以每天的份额，这就是基金每天的净值。所以在收盘之后，你并不知道它的净值，大概在下午，有的基金公司比较快，或者有的到了第二天的时候，就会出现今天的净值。
买开放式基金的时候，当天交易时无法知道交易价格，第二天才可以知道。封闭式基金的价格基本上就跟股票价格一样波动，你可以当时看到，当时可以买到，交易手续费的成本是低于我们股票交易的成本。
三、成长型基金和收益型基金
根据投资风险与收益的不同，可分为成长型、收入型和平衡型基金。
1.成长型基金
在股市中，投资者追求什么？基金公司和我们的一些机构投资者，追求一个成长型，这个股票有投资价值，希望今天买的股票等着它慢慢成长起来。这种基金可能不重视一时的收益，但是它重视很长时间，一段时间的一个平均的收益，今年挣这么多，明年挣这么多，后年还挣这么多，一个平稳的，成长式的发展。这叫做成长型的基金，适合长期投资。像博时新兴成长（050009）、易方达策略成长（110002）、融通蓝筹成长（161605）、大成创新成长（160910）、基金南方绩优成长（202003），这些属于成长型的基金。
2.收益型基金
很多投资者希望我今天买这个基金，明天就涨2分，后天涨5分，再后天涨8分，一下子三天挣个10%。也有这种类型的基金，叫收益型基金。收益性基金在一定时段里，强调的这段时间的收益，风险也高于成长型。收益型基金，它为了追求非常大的收益，那就肯定有风险。收益性基金会拿出很大比例资金买股票，在行情大涨的时候，投资比例可能就倾向于风险大的。它可能收益也大，风险相对避成长型也大。像宝盈鸿利收益（203001）、中银收益（163804）、海富收益（519003）、普天收益（160603），这些属于收益型基金。
四、股票型基金、债券基金和货币型基金
基金资产可以投资于股票、债券和货币市场工具，因此，基金有分为股票型基金、债券基金和货币型基金。从风险系数来看，由高至低排列为：股票型基金、债券基金、货币市场基金；从收益率来看，股票型基金高于债券基金，债券基金略高于货币市场基金。
1.股票型基金
股票型基金是60%以上的基金资产投资于股票的基金。这样的基金属于风险比较高，收益也高，随着股票市场的波动而波动的收益。还有一些偏股型的基金，什么叫偏股？占资金总数比较大的比例都投资在股市中，股票市场投资比较多，所以叫偏股型。当然还有偏债型基金，是偏好于投资债券比例比较大，而投资股票比例少。像华夏大盘精选（491304）、易方达积极成长（491704）、中邮创业核心优选（496401）、华宝兴业先进成长（493107）、嘉实理财增长（492302），这些属于股票型基金。
2.债券型基金
债券型基金是80%以上的基金资产投资于债券的基金。根据投资股票的比例不同，债券型基金又可分为纯债券型基金与偏债劵型基金。两者的区别在于，纯债型基金不投资股票。像银河银泰理财分红（150103）、国投瑞银融华债券（121001）、南方避险增值（202201）、南方宝元债券（202101）、招商安泰债券A（217003），这些属于债券型基金。
债券基金的投资主要有三类，第一个是国债，第二是一些政府企业建设债券，第三个投资是一些企业的债券。投资债券主要看的是一个信用风险，国债信用最高，国家的信用来担保，政府大型项目债券次之。
基金投资企业债券，如果这些企业的信用程度不高，在买企业债券的时候，就会出现一个问题。国家的和一些大型的公益型的国债，投资风险是比较小的，但是收益比起股票来可能不是太多，当然风险收益都是成正比的。如果投资企业债券，这个风险就很大。这个企业突然倒闭了，或者经营不善。就会有投资风险。但是很多债券基金，尤其是偏债的基金，涨势有的甚至超过偏股型和股票型，这是因为很多企业既发行股票，又发行债券。看到股市很好，通过证监会批准把债券变成股票，发行可转股的债券。债转股之后，债券基金持有了很多债券，一下变成股票，结果上市交易收益相当好。很多债券基金，尤其是偏债型基金，反而收益要高于偏股型基金，就是这个道理。
债券型基金投资的对象就是三个债券，国债、金融和企业。它的特点是到期还本，风险低于股票。影响债券基金业绩因素：
第一个就是利率风险，如果央行持续加息，债券基金，它的利率固定不变，债券收益可能比存银行要低。这个就是它的利率风险。例如债券约定1年以后，企业的债券是5%的利息，结果一年中，央行的利率从3%涨到6%了，我们买这个债券基金就有利率风险。
第二个是信用风险，这个企业信用不好，结果亏损了，信用等级下降，则投资债券基金就有风险。
3.货币市场基金
货币市场基金是用货币市场工具为投资对象的基金，主要投资有短期国债，中央银行票据，商业汇票，银行承兑汇票，银行定存和大额转帐的存单。像鹏华货币A（160606）、博时现金收益（050003）、景顺长城货币（260102）、上投摩根货币市场B（370011）、招商现金增值（217004）、易方达货币基金A（110006）、华夏现金增利（003003），这些属于货币市场基金。
货币市场基金是怎么运作的呢？货币市场基金面值永远是1元。面值永远是1元，怎么计算盈利呢？主要体现的是分红和收益率。货币市场基金，只要存一天钱，货币基金会给你一天的利息，所以它就是每天计息，每月都会分红，当然有的是按天分红，按月分红，还有的可能是更长一点时间的分红，主要是看每个货币基金的特点。
货币市场基金免除利息税。如果我们到银行存款，获得利息要交纳5%的利息税，而货币市场基金免除5%的利息税。
货币市场基金免收申购回费用。货币市场基金在申购和赎回的时候，是免收这些费用的。它只是收一些托管费、管理费和销售费用。在千分之三到千分之五以下，这个费用很低。它的优点是适合替代储蓄。它的收益是高于银行储蓄的，比较安全。特别是在股市出现大熊市的时候，货币基金就可以替代偏股型和股票型基金，近似于保本。因为还有一些不确定的因素，例如CPI，通货膨胀加大，如果货币基金收益5%，现在通货膨胀为6%，这样看似保本，也是带来一定的损失，因为购买力小了，出现通货膨胀可能就不保本，所以我把它叫做近似保本。
读者可能会说：谁买它呀，货币市场基金涨得那么慢，股票型基金多好啊，获利比货币型基金多几倍。但是如果是前几年，记得我2005年开户的时候，有一个老人，说自己买了一支股票型基金，1元买的，变5毛5了，亏了45%。在熊市中买入股票型基金亏损风险很大，更不好说获利了，如果在熊市买了货币市场基金，不仅有收益，收益还要高于的银行存款。
货币市场基金适合股市大熊市中持有，中国股市从2500点跌到998点的时候，持有货币基金的收益是高于股票的收益。股票基金当时从1块钱跌到0.65元，甚至有的跌到0.5元，所以这种时候，货币基金持有收益高于股票基金。
五、主动型基金和被动型基金
根据股票基金投资理念的不同，基金可以分为主动型基金和被动型基金。一般主动型基金以寻求取得超越市场的业绩表现为目标；被动型基金一般选取特定的指数成份股作为投资的对象，不主动寻求超越市场的表现，而是试图复制指数的表现。
1.主动性基金
主动性基金就是哪个板块赚钱，基金买那个板块，可以主动的去选择股票的配置。股票型基金，偏股型基金，偏债型基金，都是主动性基金。
2.被动型的基金
被动型的基金也叫做指数型基金，以每个指数为模仿对象，基金就买这些成份指数，如沪深300，上证50，深证100，融通深证100基金，就买深市这100支成分股，基金把这些股票全买了，可以不看它的收益了，只要股指涨多少，它就基本上涨多少。
3.指数基金和主动型基金比较
如何评价指数基金和主动型基金的优劣呢？换句话说，买哪种基金好呢？
我们可以根据著名的机构评级来判断。在国际上有一个惯例，美国星辰公司是一个标准评级机构，这个公司对于基金来进行评级，分成五个星，星越多越好。国内现在搞了类似的评级，银河证券作类似的评级，根据银河证券和美国星辰公司的评级历史来看，基本上指数基金的收益都要高于主动型基金。
这是为什么？首先费用非常低廉，因为指数型基金，主要投资的是指标股，换手率都比较低；它投资比较固定，一般是跟着大盘走势波动；管理费用也一般低于主动型基金。
根据银河证券2007年前3季度排名前5名的基金，指数型基金占了4个席位，只有一只主动型基金入选。易方达上证50，嘉实沪深300，融通深证100，这些指数金的表现都非常好。一般来讲，我们在交易中，也需要资金配置，至少在大盘上涨的时候，你持有一支指数型基金，它的收益可能要高于你选择的持股的股票型基金。
六、ETF和LOF
我们从股票软件上看到ETF和LOF也属于基金，这两种是什么类型的基金呢？
1.ETF
ETF（Exchange Traded Fund）中文翻译成“交易型开放式指数基金”，又称“交易所交易基金”，是像股票一样能在证券交易所交易的指数基金。这种基金不仅具有股票基金和指数基金的特点，同时还有开放式和封闭型基金的特点。
ETF结合了封闭式基金和开放式基金的特点。投资者一方面可以向基金管理公司申购或者赎回基金份额。同时，又可以像封闭式基金一样在证券市场上按市场价格买卖ETF份额。不同的是，它的申购是用一揽子股票换取ETF份额，赎回时也是还回一揽子股票而不是现金。由于同时存在证券市场交易和申购赎回机制，投资者可以在ETF市场价格与基金单位净值之间存在差价时进行套利交易。由于套利市场机制存在，也使得ETF避免了封闭式基金普遍存在的折价问题。
我国的第一只ETF基金是华夏基金管理公司在2004年12月30日以上证50指数为模板募集设立，即“上证50”交易型开放式指数证券投资基金，简称“上证50ETF”，并于2005年2月23日在上海证券交易所上市交易。
目前，市场上的ETF有易方达深证100ETF、友邦华泰上证红利ETF、华夏中小板股票ETF、华安上证180ETF和华夏上证50ETF，5只ETF分别跟踪不同的指数。
2.LOF
LOF（Listed Open-Ended Fund）中文翻译成“上市型开放式基金”，指基金发行结束之后，投资者既可以在指定网点申购与赎回基金份额，也可以在交易所买卖的基金。
LOF打破了封闭型基金和开放型基金的鸿沟，改变了目前封闭型基金只能在二级市场交易，开放型基金只能在一级市场赎回的局面。其带来的套利机制使LOF在二级市场上的价格和基金净值非常接近，不仅弥补了封闭型基金大幅折价的缺憾，同时解决了开放型基金销售成本高的问题。
LOF主要是面对中小投资者，在股票行情看好的时刻，投资者可以利用其更快的交割制度，从基金投资转到股票投资，提高资金使用效率了；在行情难以把握的情况下，投资者可以退而投资基金。
LOF有很多，如南方高增（160106）、嘉实300（160706）、荷银效率（162207）、万家公用（161903）、融通巨潮（161607）、广发小盘（162703）、南方积配（160105）、中银收益（163804）、中银增长（163803）、鹏华价值（160607）、招商成长（161706）、博时主题（160505）、兴业趋势（163402）、景顺资源（162607）等。
投资者如果是在指定网点申购的基金份额，要想在网上抛出，须办理转托管手续，同样，如果是在交易所网上买进的基金份额，想要在网点赎回，也要办理一定的托管手续。LOF申购和赎回均以现金方式进行。
七、基金交易起点和销售渠道
基金交易起点很低，适合大众投资。它不像一些银行的理财产品，有门槛限制，低于5万不能购买理财产品。现在一些银行，200元就可以去买基金了，多了不限。
基金还适合于定投业务，定投业务相当于银行的零存整取。退休职工，每个月有3000元钱的退休费，每个固定的时间，拿出1000元钱进行投资，每个月是1000元，一年就是12000元。基金定投更是上班族的首选，每月从工资里拿出一部分钱投入基金即可。
基金天天的净值在变，如果这个月定投1000元买某基金，基金净值1.50元，下个月可能1.6元，投资成本按照每月投资时间不同而不同，投资成本可以不断地降低，可以积累小钱成了大钱。在这种情况下，我们的基金定投，适合有持续收入，每个月都有工资，但是积蓄又不多的人，这也是基金投资的一个优点。
目前基金销售主要有三个渠道，即基金公司直销中心、银行代销网点、证券公司代销网点。各个渠道认购基金的优缺点：
基金公司直销中心：优点是可以通过网上交易实现开户、认（申）
购、赎回等手续办理，享受交易手续费优惠，不受时间地点的限制；缺点是客户需要购买多家基金公司产品的时候需要在多家基金公司办理相关手续，投资管理比较复杂。另外，需要投资者有相应设备和上网条件，具备较强网络知识和运用能力。
银行网点代销：优点是银行网点众多，投资者存取款方便；缺点是每个银行网点代销的基金公司产品有限，一般以新基金为主；投资者办理手续需要往返网点。
证券公司代销：优点是证券公司一般都代销大多数基金公司产品，可选择面较广泛，证券公司客户经理具备专业投资能力，能够提供良好分析建议，通过证券公司网上交易、电话委托可以实现基金的各种交易手续；资金存取通过银证转账进行，可以将证券、基金等多种产品结合在一个账户管理；缺点是证券公司网点较银行网点少，首次办理业务需要到证券公司网点。
如何选择适合自己的渠道去购买基金？
对于有较强专业能力（能对基金产品分析、能上网办理业务）的投资者来说，选择基金公司直销是比较好的选择，只要自己精力足够，可以通过产品分析比较以及网上交易自己进行基金的投资管理。
对于年纪稍大的中老年基金投资者来说，比较适合银行网点及身边的证券公司网点，利用银行网点众多的便利性完成基金投资，或者依靠证券公司客户经理的建议通过柜台等方式选择合适的基金购买。
对于工薪阶层或年轻白领来说，更加适合通过证券公司网点实现一站式管理，通过一个账户实现多重投资产品的管理，利用网上交易或者电话委托进行操作，辅助以证券公司的专业化建议来提高基金投资收益水平。
到基金公司和银行网点及证券公司网点办理基金开户或者购买的流程基本一致：到网点柜台填写《开放式基金账户申请表》→填妥的表格和有效证件提交柜台业务人员→客户自行设置交易密码和查询密码→柜台人员回复《开户受理回执》→客户于T+2日可通过电话、网上、或者前往代销网点查询申请确认结果；柜台开户需要提供的资料。
第三节 基金申购和赎回
2005年以前，投资者几乎不认同基金。当时有这样一个笑话，一个基金投资者赚了钱，他告诉一个朋友，去买基金把。这个朋友听了之后说：你让我买鸡精干什么？超市里面不是有的是吗？他错把鸡精当成了基金，可见当时投资者基金投资知识的缺乏。
2005年之后，随着中国股票市场的牛气冲天，基金收益可观，基金一下子成了香饽饽，成为了投资者投资的热点。一批批一无所知的投资者涌入基金市场，好像买了基金就抱住了金元宝。这样的思路是错误的，基金投资也是有风险的。如果投资者总是从无知变成无畏，往往会有风险。我们本节将从基金计算盈亏，基金的风险等来给大家论述。
一、基金买卖如何计算盈亏
基金买卖，基金专业术语叫申购和赎回。如果所买的基金净值增长，并且扣除申购、赎回费用和认申购金额后大于0，就说明账面盈利了。
1.基金净值的计算
单位基金资产净值，即每一基金单位代表的基金资产的净值，也是我们投资者申购或者赎回时的价格。单位基金资产净值计算的公式为：单位基金资产净值=（总资产-总负债）/基金单位总数
封闭式基金的交易价格是买卖行为发生时已确知的市场价格；与此不同；开放式基金的基金单位交易价格则取决于申购、赎回行为发生时尚未确知（但当日收市后即可计算并于下一交易日公告）的单位基金资产净值。
申购的基金单位数量、赎回金额计算方法如下：
A、认购价格=基金单位面值+认购费用
B、申购价格=单位基金净值×（1+申购费率）
数=申购金额／申购价格
C、赎回价格=单位基金净值×（1-赎回费率）；
赎回金额=赎回单位数×赎回价格
例如：投资人100元用来申购开放式基金，假定申购的费率为1.5%，单位基金净值为1.2元。
申购价格=1.2元×（1+1.5%）=1.2180元
申购单位数=100/1.2180=82.10基金单位
一个月之后，基金每日净值上涨到1.5元，投资者要赎回基金单位，假定赎回的费率为0.5%，我们来计算这位投资者的盈亏情况。
赎回价格=1.5元×（1-0.5%）=1.4925元
赎回金额=82.1×1.4925=122.53元
这样投资者获利22.53元，盈利率22%。
2.基金累计净值
基金累计净值是指基金最新净值与成立以来的分红业绩之和，体现了基金从成立以来所取得的累计收益。基金累计净值可以比较直观和全面地反映基金的在运作期间的历史表现，结合基金的运作时间，则可以更准确地体现基金的真实业绩水平。
一般说来，累计净值越高，基金业绩越好。最新净值应该说主要是提供一种即时的交易价格参考，投资者选择基金时不能只看最新净值的高低，切忌“贪便宜”；分红可以从一定程度上反映基金的赢利情况，但主要体现的还是基金的收益实现能力，分红业绩实际上是可以通过累计净值得到反映的。因此，从投资者进行基金业绩比较的角度来说，基金累计净值应该是比最新净值和分红更重要的指标。
3.前端收费和后端收费
基金发行时就收取认购费的方式叫前端收费；后端收费是指认购新基金时暂不收费，而在赎回时补交费用的发行方式。后端收费的补交费用会随着持有基金时间的延长而减少。以某基金为例，如果投资者选择前端收费，认购费率为1.5%，而选择了后端收费，只要投资者持有时间超过1年以上，赎回时补交的认购费率只有0.8%；持有三年以上认购费率只有0.4%，并且赎回费全免；如果持有期超过5年，则认购费和赎回费全免。投资者可以根据持有时间长短来选择收费方式。
二、投资技巧ABC
前面我介绍了基金的一些基础知识，包括基金的特点和分类。下面我们再来谈谈应该如何投资基金，投资的时候又有哪些小技巧。
1.买新基金还是老新基金
您是喜欢买新发行基金还是喜欢买老基金？很多人会回答：新基金。我跟父母聊天的时候他们也喜欢买新发行的基金。有一天打电话给他们，他们说在银行新基金认购呢，银行人山人海的象个超市。我父母说：看到别人都在买新基金，就盲目从众了。
很多投资者有这样的申购误区：新基金认购便宜，才1元钱，稍微上涨一点，就可以赚钱。所以才出现新基金发行火暴的场面，但是认购的基金有一个认购期，或者叫筹集期。基金认购是在发行期内的基金，认购的发行期内是不能卖出的。基金认购期限需要一定时间，之后基金将要积极建仓，我们认购的基金才有可能升值。
如果行情出现单边上涨的时候，认购新基金，要比老基金要吃亏。2007年2-3月份，行情突破了3000点的时候，是基金公司发行新基金的高峰期。在这样的背景下，认购的新基金，净值增长要明显的低于老基金，因为它建仓的成本会高于老基金。
2.新基金的配售
初始认购基金，是最低的认购金额加上你交易的级差，交易级差的手续费是不一样的，不能高于认购金额，所以这样再加上认购的金额，就会得到我们最后认购的金额。
举例：一个投资者投资10万元认购基金，今年的基金发行一场火热，10万元钱去认购基金，不能得到价值10万元的基金份额，认购结果可能只分回了3万多基金单位，也就是说最后认购完了，只认购了3万多股，剩下钱钱就给你退回卡里面。
我的理财观点：在行情单边上涨的时刻，行情一天上一个台阶，买新基金的认购期可能会错过好行情。
行情正在快速拉升的时候，老基金会比认购的新基金涨得好。
什么时候买申购的基金好，什么时候买老基金好？应该是按照不同市场的一个运行阶段，因为在不同的市场运行阶段，行情的波动是不一样的。
3.如何节省认购和赎回费率
某人用1万元在某银行认购某基金，银行要收认购费。认购费是认购金额的1.5%，是把1.5%的认购费率先扣除出来，才是认购的基金份额，1万元钱的1.5%是150元，银行收取，只有9850份的基金份额。资金500万以上，银行按笔收，就是1000元一笔，在200万元到500万元之间，是千分之六申购费。
在认购之后，持有一段时间，赚了钱，投资者要把基金赎回，锁定利润。赎回费基金公司是这样规定的：如果持有基金在一年之内，0.5%的赎回费，如果基金持有一到两年减半，两年上以上免除了赎回费。一般的基金公司都这样规定。
为什么赎回费一年之内是0.5%，而两年是0.25%呢？两年以上就免除赎回费？因为基金公司和基金经理都希望投资者长期持有这个基金，便于基金经理资金的运作，遵循价值投资和长期投资的理念。如果要遇到大额的赎回，基金经理被迫卖掉手里的股票来应对大额赎回。如果一个基金出现大规模赎回，可能引发整个基金的连锁效应，从而引起市场恐慌。所以如果股市趋势不变，长期持有是比较好的选择。
投资者都希望稳定投资，基金是一个长期投资的过程。赎回引出一个问题，一次买卖，总体要花费2%的交易成本，（实际上由于基金净值上涨，交易成本要大于2%），手续费要交给基金公司，所以不要频繁申购和赎回基金。要知道每年10次申购和赎回基金，就要花费本金20%的费用，不算不知道，一算吓一跳。
基金申购这种费率也是一个不小的负担，这种负担怎么能减少到最小呢？
例如：投资者A看好后市行情，于是2007年初申购某个基金，基金净值增长不少，但是5月份行情有大调整，投资者不能长期持有的时候，这种前端的收费就是合适的，投资者选择前端收费投资者是合适的。买入时机不是最好的时机，涨幅时间低于1年。采用前端收费的方式就比较合适。
投资者B，有专业投资知识，2005年就在牛市起点申购基金，希望持有3年以上，基于这种判断，后端收费才会比较好。后端收费是指基金公司先不收取申购费，等最后赎回的时候一块算。这个费用，如果是基金涨得很高，基金公司它收的费用可能更高。但是你持有的时间年限长，投资者B就持有两年以上，赎回费用免除，节省大批手续费。
同样的基金，不同的销售渠道去买，银行、基金公司、证券公司不同，申购成本是不一样的，在证券公司、银行和在基金公司，能差1%左右。所以要尽量选择交易费低廉的市场去买卖基金。
4.基金赎回的时间限制
投资开放式基金，我喜欢把它叫做半自动步枪。半自动步枪打一发子弹，需要把弹壳退出来了，打一枪还得拉枪栓，才能把弹壳退出来。开放式基金赎回也有时间限制。某人的基金挣50%了，选择赎回，今天做了赎回，肯定当天是得不到赎回的现金。至少在5交易日以后，才能把资金回到帐户上，这样投资就会出现踏空问题。
2007年2月份的时候，行情有一次大跌，很多投资者在207年2月27日大跌当天，把所有的基金都赎回，第二天，A股并没有延上续下跌反而持续上涨。涨上去之后，当时我的一个朋友想再次申购回来，他结果不行，钱还在基金公司，需要3-5个交易日才能回来，丧失最好的投资机会。为什么很多人说长期持有，就是这个道理。
5.应对赎回时间限制的方法
看好的趋势就需要长期持有，不能因为短期波动而迷失长期方向，作出错误决策。投资大师罗杰斯说过：我投资的时刻喜欢长期持有，做短线我的成绩更糟。
赎回基金之后，投资者想当时拿到钱，来进行投资。那有办法，有一些银行推出基金的快速赎回通道，就是当时赎回基金，当时就把钱拿走，以投资者基金来做质押，投资者需要支付当天日贷款的利息，国内工商银行已经开办这种业务。
如果当天看到基金赎回错了，赎回错误的标志是如果大盘下跌，刚下跌之后，突然就拉起，拉起之后，成交量非常大，行情继续上涨。在这种情况下，可以做银行快速赎回通道，交纳的贷款利息费远远低于基金上涨的盈利。
第四节 不同市场投资基金组合
虽然中国A股市场出现了少有的牛市，但是大牛市中不是没有风险，大牛市也有很多人赚不到钱，这不是空穴之风，是血淋淋的事实。基金的走势和中国A股市场密切相关，如股市出现大幅调整，基金也不能独善其身，虽然风险要小于股市，但是还有风险。我们经常听说，基金有风险，投资需要谨慎。市场既然有风险，我们就要在不同市场中采取基金投资组合，这样可以规避一些风险。
一、优化投资基金组合
我们投资基金，为了避免风险，不应该把所有鸡蛋放在一个篮子里面，要作一个基金投资组合来避免风险。投资者买入基金是买入了一个投资组合，这样可以避免非系统性风险。
但是投资基金如果盲目组合也不行，不同时期的需要不同基金组合。不同时期的基金组可以使我们避免风险，赚取利润。
市场可以分下面几种形态：
第一种是漫漫熊市。从2001年到2005年9月之前中国股市就经历了漫长的熊市。
第二种是长期大牛市。2005年-2007年，就是一个跨年度的牛市，还会延续到2008年以后。2005年9月股改了之后，到2006年中期的时候，10月份以前之后，是个慢慢的长牛市。长牛市是什么？虽然中间有很大的波动，比如一千点，两千点的波动，但是牛市的基础稳定，牛市可以持续五年、十年的繁荣，称作一个长牛市。
第三种是盘整行情。盘整行情是行情在一定的时期内，围绕着一个狭窄区间内波动，波动区间很小。盘整想赚到钱，也有不同投资基金的组合。
第四种是中级调整。最难把握就是长牛市中的中级调整。什么是中级调整？有两个层次的概念，一是中级调整的时间可能比较长，二是调整就是点位比较大，不好把握。在中级调整之后，市场会出现两种情况。第一，中级调整完了要继续走大牛市，应该持有；第二，中级调整结束之后，可能还要下跌，这个时候需要观望。熊市的中级调整，就是难得的反弹机会，反弹之后行情会继续走熊市，所以操作起来，是博取反弹为主。
既然市场有多种形态，我们投资基金，一定要做不同的投资组合，才能规避风险达到利润最大化。最先必须判断行情是熊市、牛市、还是长熊市、长牛市，之后根据市场不同作不同市场基金组合。
二、采取不同策略应对市场格局
市场有多种形态，我们投资基金要以理性投资应对市场不确定性。投资者可采取不同的策略应对市场的变化。
1.慢慢熊市来临了怎么办
熊市的时候，市场交易清淡，门可罗雀，成交量明显减少。熊市中投资组合应该本着避免风险，保证本金安全来组合。
因为任何逆势行为，都是相当危险的。行情在下跌，入场抢反弹，往往90%都是亏损的。应该做这样的组合，持有货币债券基金的比例在90%以上。在漫漫熊市中，偏股型的、指数型的、和那个股票型的配置型的基金的净值都是跌破面值的。
债券型基金包括一些保本基金，收益虽然很低，但是在熊市投资中却有优势。债券基金投资国债，投资政府债券，投资一些企业债券，比较安全。在熊市中持有货币和债券型基金，是我们最好的选择。
在漫漫熊市，有一些的反弹，可以持有10%的股票型的基金，或者指数型基金，来进行抢反弹操作。为什么要持有10%，在逆势操作中90%要亏损，只能持有最少的资金，最少仓位去做一做，你持有股票基金跌破10%的时候，适当止损，不会亏损太多。
慢慢熊市中我们投资基金组合应该是保本为主，持有货币和债券基金为主。本金可以保住，还有超过银行存款的一些收益。何乐而不为呢？
2.长期大牛市中如何投资组合
大盘牛市的时候买四只基金足够，买多了虽然分散风险，但是收益也不会太大。
投资组合第一只基金，一定要买被动型基金。因为被动型基金，它是模仿指数，指数如果在上涨，指数型基金就会模仿大盘运动，我们可以猜到今天这个基金的净值多少。上证50，深圳100，沪深300，基金名字中有这些字的基金都是指数基金。往往在大盘牛市的时候，指数基金的上涨的幅度，要超过很多股票型的开放型基金。
第二只基金，成长型基金需要配置。成长型基金是追求一个长期稳定的收益，选择的股票是长期持有的潜力股，基金买中国平安，中国人寿，工商银行，这些都是大盘股蓝筹股票，市值稳定，可以慢慢持有追求长期投资收益。像这种成长型基金的，也是我们必挑的一只基金。成长形基金中可以选择股票型基金，或者偏股型的基金。
第三只基金需配置中小盘基金。深圳股票市场有一个中小板，股票代码都是002打头。何为中小板？就是企业规模小，规模可能没有超过五千万股本，八千万股本在中小板就算大的。但是股价并不低，例如，苏宁电器，股价一直在60元之上，中小盘企业有一个高成长性。中小企业虽小，但是往往一些技术在行业中处于领先地位。中小盘基金涨势势在牛市中也非常好，尤其是在中国慢慢的牛市揭开大幕的时候，也就是说在这种形势下，包括美国，股市的成长的时候，都是由占绝对多数的，但是很多中小企业支撑美国的繁荣。所以中小盘基金也是我们应该必须持有的。
第四只基金需要配置债券形基金。为什么要给大家推荐债券型基金呢？因为市场难料。比如说“5.30”大跌，就令市场措手不及。甚至基金都被套。例如市场预期加息，要打压股市。股市可能大跌，出现一个中级调整，持有一些债券型基金会令我们减少风险。在去年交易中，很多债券型基金整体收益并不低于成长型基金和偏股型基金，大家观察过吗？我观察细节，债券型基金收益可以在股票大牛市中超过股票型基金。
持有这4只基金，优点明显。分析基金收益情况，指数基金收益高，可能明年基金投资追求成长性，成长型基金收益更高。在调整时刻，持有债券型基金一部分，可以令整体收益不会调整过多。这样的组合是非常的安全的。
长牛市投资组合的资金比例，例如：十万元钱投资基金，长牛市中指数基金的成本低，涨幅应该超过一般主动型基金，所以指数型基金的投资比例应该在40%左右。股票型基金（成长型）配置20%-25%之间，偏股型基金（平衡型基金）在20%-25%之间，买的债券型基金投资比例在10%-15%之间波动。选购以上四只基金，可以是很好的投资组合。
3.盘整行情来临该如何组合
如果到了行情盘整的时候，我们怎么做？行情波动很小。在这种情况下，应该是持有基金做防御性配置为主。应该是观望为主，尽量少去操作，盘整的行情是考验耐性，波动的幅度也不会很大。这种情况呢，应该买一些大盘蓝筹基金和买一些货币型基金，尽量少买指数型基金。
在行情盘整的时候，基金走势跟股市的走势相一致，股市中，收到政策面的影响，很多没有投资价值的垃圾股票都下跌50%。在这种盘整势中很多蓝筹股，却在逆势而上，创造新高。买一些大盘蓝筹基金，因为基金在投资选择市值被低估的股票或者有成长性的股票，如果基金持有这样的股票比较集中，往往这些股票基金下跌幅度小。这就是在盘整市场行情中，买基金的一个组合策略。
4.中级调整时基金组合策略
行情出现牛市中级调整的时候，最难判断行情究竟要调整多久，调整到什么点位。慢涨快跌，是大牛市的特征。
在牛市中级调整的时候，行情从大幅上涨变成大幅下跌，成交量萎缩，股票基金也不能独善其身，净值也会缩水。
在大盘牛市中级调整的时候，股票基金走势跟股市的走势，中级调整的特征是，篮筹股票也会出现一定的下跌，如果持有篮筹股票，可能下跌40%，损失惨重。市场需要挤压泡沫，这个时刻基金也会持有大量现金，观望为主，市场缺乏交易量。
大盘牛市中级调整的时候，可以持有一些货币型基金和债券型基金，这种投资组合出于避险考虑，因为大牛市的中级调整也是很可怕的。股市调整，指数型基金会和股市同向运动，下跌幅度和股市跌幅基本一致。股票型基金也是一样，所以最好不配置。
在熊市的中级调整中，和牛市的中级调整正好相反，可能有一轮上涨行情，但是这样的上涨仅仅限于反弹，可能昙花一现，所以投资中还是以债券和货币基金为主。因为在熊市中，虽然可以把握行情的波动，但是操作中可能就存在困难，比如反弹时间很短，基金操作有时间迟缓性。反弹是火中取栗，一旦博取反弹错误，反而能引起更大损失，如果博取反弹，买股票型基金可以，但是配置比例不能超过30%。这就是在大牛市的中级调整市场行情中，我们买基金的一个组合型策略。
三、专业化操作是市场赢利的唯一途径
基金投资也需要一定的专业知识，虽然专家理财，但是没有一定的基金投资知识也是不行。如果没有专业知识，可以借助销售基金的理财人员的一些建议。
我的邻居赵大爷退休了，不再工作了，赵大爷心里觉得有些失落。一天，赵大爷到银行查询退休金情况，银行客户经理的推荐买基金，赵大爷买入了一只基金。当时赵大爷缺乏基金知识，认为这只基金刚刚发行，面值1元，比较便宜。
2004年行情大跌，赵大爷就一路跌一路追买，赵大爷买了10只基金，全部被套。赵大爷的基金也缩水40%，被深深套牢。赵大爷格外着急，每天到银行查询基金净值，认识了李阿姨，张大哥等基民。
书到用时刻方恨少，赵大爷看到亏损，到市场上买了很多基金股票书，天天仔细学习。通过学习，赵大爷这才知道，自己买的10个基金全部是股票型基金，或者是偏股型基金，在中国股市出现系统性风险之后，这些基金也不能幸免。
李阿姨买的基金中有一些货币和债券基金，收益比较稳定，而且风险较小。但是股票型也亏损50%，但是由于投资分散，债券基金占大多数，亏损整体小于赵大爷。
基民张大哥是下岗人员，老实巴交，谨慎保守，可能和他的境遇相似，很谨慎，不愿意承担任何风险，于是基本资金都买入了保本型的基金。资金基本没有亏损，而且略微高于银行存款。
银行的客户经理一直要求赵大爷继续长期持有，告诉他基金投资需要长期持有。
2005年9月，股市回升，赵大爷的基金不仅不亏损了，还赚了5%。赵大爷果断的赎回10只基金，感叹2年时间，获利5%，总算没有亏损。
随着2005年大牛市的起航，基金净值节节攀升，赵大爷有着急了，把所有资金再次追买基金，基本上赚个10%就赎回。几次折腾，2006年底下来，赵大爷赚了40%，明显低于基金平均一年持有的收益水平。
再看李阿姨，不看书，只是盲目听银行客户经理的建议，长期持有自己的基金，并且没有过多赎回，结果收益高于赵大爷，但是明显低于基金当年平均水平，因为持有货币基金过多。
张大哥继续持有他的货币基金，少量买了些债券基金，保本是保本了，收益大家可以想象。
2007年10月，股市从6000多点一路震荡下行，让很多高位进场的新基民一出手，即被套，这个时刻这三位的境遇如何呢？
赵大爷持续持有基金，变换了投资组合，增加了债券基金投资比例，从2007年年初一直持有，虽然行情现在下跌，赵大爷还是浮动盈利不少，赵大爷看好未来行情，准备一直持有。
李阿姨在5500点位听从专业理财人士建议及时赎回，现在持有现金，躲过这次下跌，并且获利100%以上，年底李阿姨准备锁定利润，等待来年在战。
张大哥看到很多人养“基”都赚了钱，也心头发热。在6000点之后果断出手，买入大量的股票型基金，结果现在被套，不仅货币基金的盈利全部亏损光，还损失了本金，现在一直在被套，没有离场。
我们看了3位的境遇，就属张大哥最差，真是应了那句话：“狐狸专咬病鸭子”。张大哥下岗生活窘迫，希望通过理财改变境遇，但是错误了看反了市场的走势，没有按照我们的不同市场的划分而合理投资基金的投资组合，在大牛市起点的时刻，买入全部货币和债券基金，投资组合不对，在牛市出现调整时刻，全部买入股票基金，加大风险，导致亏损严重，而且不懂止损，深度套牢。
李阿姨虽然不懂，但是得到了专业人士的理财建议，在工作市场细分的现在，不懂的领域可以交给专业人士理财。李阿姨基本按照专业人士的思路，躲过大跌。所以对于专业理财，可以适当的选择比较好的理财专家的建议，可以避免风险。
赵大爷收益一般，整体没有亏损，还有浮动盈利。赵大爷过度频繁的申购和赎回，加大了交易成本。殊不知，每次基金申购和赎回，都要牺牲本金的一些损失，每次2%，赵大爷如果10次交易，则可以损失本金的20%。所以，基金投资需要按照不同市场来进行长期持有，短期交易会加大投资成本。
