1.学会每天反思自己的错误
每个人都会在资本游戏中犯错。
——巴菲特
巴菲特认为，拥有良好的投资习惯是所有的投资者获得成功的重要保证。他经常对他的孩子们说：“投资者想要培养良好的投资习惯，首先要学会每天反思自己的错误。”
“人非圣贤，孰能无过”，无论多么出色的投资专家都肯定在投资上犯过错误，甚至有的还有过破产的经历。在巴菲特多年的投资生涯中，他也曾经失误过，但是他没有因此被打倒，而从他的投资经历中可以发现，只有拥有正确的投资态度和克服困难的决心，并能从投资错误中不断地学习、总结和反思，然后制定出一个行之有效的规则，投资者才可以成功地规避风险，获得巨大的投资利润。
每天反思自己的错误，从实践中不断积累经验是每个投资者必须要做的。但是要真正做到这一点，投资者首先应该学会诚实地面对自己和股票市场。如果投资者不能坦然地面对自己的错误，则无法真正地反思和完善自己，也得不到长期的收益。同时，投资者在进入投资市场之前一定要摒弃一夜暴富的投机心理，因为这是阻碍投资者投资成功的绊脚石。只有集中精力勇敢地面对失误和市场诱惑的投资者，才能成为出色的投资大师。
巴菲特举过这样一个例子：当人们在学习滑冰的时候，是选择一本关于滑冰的参考书，还是选择听一堂滑冰的理论课？当人们想学习厨艺时，会选择买一本关于料理的书籍，还是会选择上一些料理课程呢？从书本上或课程中学会滑冰和厨艺是非常困难的。如果想完全学会滑冰或者掌握精湛的厨艺就要不断经历失败，并从失败中学会反思，因为只有这样才能获得成功。其实，这个道理与投资方面的原理是一样的，因为投资者也会在交易过程中犯错误，但是那并不可怕，最关键的是投资者要学会反思，以避免自己再一次犯同样的错误。
投资大师们向来把错误看成是学习的机会，当他们发现自己在投资上产生错误时，他们会首先承认自己的错误，并且马上采取有效措施减轻负面的影响。他们之所以能够做到坦诚地面对自己的失误，是因为他们完全有能力对自己的行为和投资的风险负责。
巴菲特曾在致伯克希尔·哈撒韦公司股东的一封公开信中，坦白了自己在2008年当中所做出的一些错误的投资决策，他在信中这样说道：“我确实做错了一个重大的决策，另外几个要稍微小一些，不过也损失了不少。”巴菲特不但在信中这样坦言，他还幽默地自我调侃道：“在市场发生变化时，我不仅没有重新审视自己的投资决策，没有果断地采取行动，在那时候我还在啃着自己的拇指。”巴菲特在信中所提到的重大失误是当石油的价格将要达到历史最高位的时候，他却增加了美国第三大石油公司康菲石油公司股票的持有量。巴菲特坦言造成这次重大失误的原因是因为他不曾预料到能源价格在2008年的下半年突然大幅下跌。
巴菲特还公开承认他曾以2.44亿美元买下了两家爱尔兰银行的股票，但是在2008年底两家银行的股价狂跌了89%。巴菲特说，他之所以买入这些股票是因为它们的价格看上去十分便宜。而对于这些意外的失误，巴菲特都表现得十分坦诚。
虽然巴菲特在投资上也曾犯过错，但是他从不羞于承认这一点。事实上，他把坦然面对错误，并从错误中反思当成了自己投资的策略。巴菲特在投资的过程中出现错误后，他会分析自己所犯的错误。首先，他会告诉自己千万不能再犯同样的错误，所以他一定要知道自己错在了哪里，造成失误的根本原因是什么。其次，他明白少犯错误会让他的投资系统更加科学合理，帮他取得更好的收益。第三，失败是成功之母，只有通过不断地反思，才能在错误中学习到更多的投资知识。
当巴菲特发现自己做了错误的投资决策后，他会严格地要求自己，甚至有时候会过分地苛刻自己的投资行为。1996年，巴菲特再一次成为了迪斯尼公司的股东。当时，他回忆起了自己在30年前曾参与投资迪斯尼的经历：“尽管迪斯尼公司在1965年取得了2100万美元的税前收益，并且拥有大量的债务，其实际拥有的现金是十分少量的，但它的市值居然还不到9000万美元。那时候迪斯尼乐园花费了1700万美元制作的加勒比海盗游戏将要公开上市，可以想象的是我当时真的高兴坏了——一家公司的价格仅仅是它游戏的5倍！”士气大振的巴菲特合伙有限公司以每股31美分的价格购买了迪士尼公司大量的股票。虽然以迪士尼公司现在的每股66美元的价格来计算，这个决策看上去是十分明智的，但巴菲特坦诚自己干了一件蠢事：因为在1967年的时候，巴菲特以每股48美分的价格将手中持有的迪士尼公司的股票全部抛售出去了。
巴菲特在分析他的错误时，还会考虑到他想做但是没有做的事情。1988年，巴菲特打算购买3000万股（股份分割后的数量）美国联邦国民抵押贷款协会的股票。这些股份按照当时的价格计算的话，总值3.5亿美元。巴菲特回想起当时的情况说：“在我大约购买了700万股之后，它的价格才逐渐上涨。在那种情况下，我变得十分沮丧，于是停止了收购……更糟糕的是，因为我讨厌持有小头寸，所以将手中持有的700万股全部卖掉了。”1993年，《福布斯》上曾发表过这样的评论：“巴菲特由于太早抛售美国联邦国民抵押贷款协会的股票，而错失了赚得大约20亿美元收益的机会。因为他只购买了少量的股票，并且卖出的时间也太早，所以损失了大赚一笔的机会。巴菲特说：‘其实这是很容易分析的，因为这完全在我的能力范围之内。但是因为某种原因，我做出了退出的决定。我也很希望自己能够完全解释清楚。’”巴菲特自认为这是一个严重的错误。他说：“非常幸运的是，当我开始大量购买可口可乐公司股票的时候其价格也在不断上涨，我没有允许自己再犯同样的错误。”
巴菲特认为不断反思投资错误比沉浸在过去的成功中更能帮助自己成长，他的合伙人查理·芒格也说：“记住你的错误真的有很多好处。我认为我们在这一点上做得很好。我们会每天在心底检讨自己的投资错误。这是一个很不错的思考习惯。”在投资的历程中，包括“股神”巴菲特在内的任何人都不可避免地犯过或大或小的错误，但是大多数的投资者在犯错之后只是一味地沉浸在悔恨之中，不敢坦然面对自己的失误，甚至因为一些很小的错误而害怕投资，更有甚者因此而退出了投资市场。因为他们认为，避免投资错误出现的惟一方法就是不进行投资。然而，这却正是投资者犯得最严重的错误。因为如果不再投资，那么财富不但会因为通胀而逐渐减少，而且也会错失分享经济发展成果与社会财富的时机。所以，投资者应该学会正确地面对自己在投资过程中不可避免会犯的一些失误，不要让自己对投资市场失去信心。但是，也千万不要试图通过冒更大的风险在短时间内弥补自己的损失，因为这样只会让错误更大，如果不懂得反思错误的原因并改正错误，那么之后就有可能一错再错，最终损失会更大，甚至会输得血本无归。投资者应该将每一次错误当成学习的机会，要意识到每天反思错误的重要性，然后掌握避免同样的错误再次发生的方法，而巴菲特认为，只有从错误中才能寻找到投资进步的方法。
投资者在没有对自己在投资上出现的错误的原因进行理性的分析之前，是不会真正明白自己为什么会出错的，因此在这种情况下，如果继续固执地投资只会犯同样的错误。每个投资者都应该明白错误并不等于失败，不要将股票市场暂时的波动当作自己衡量成功与失败的标准。因为如果按照这种标准来看，在交易市场中，有很多投资者在市场危机时都比巴菲特做得好，但是实际上，几十年以来巴菲特依然是金融领域当中最为投资者崇拜、最受外界肯定和敬重的投资大师。到目前为止，还没有哪个看上去比巴菲特做得好的投资者能够代替他在金融领域的地位。
巴菲特的忠告
在投资市场中，经常有不少投资者会多次犯同样的错误，而当再次失败后他会把错误的根源推到客观因素上，像这样的投资者最终将会成为市场的奴隶，甚至在投资市场中他们永远没有翻身的机会。
2.培养亲自调查的习惯
照本宣科地按照别人的投资理论行动，很难获得长期的收益。
——巴菲特
巴菲特告诫他的子女：“针对投资，一定要培养亲自调查的习惯。如果只是照本宣科地按照那些投资大师们的投资理论行动，则无法获得长期的收益。”
巴菲特认为，仅仅通过和别人谈话是得不到较好的投资方法的。他在40多年的投资生涯里，一直在不断地寻找符合自己标准的投资机会，并且愿意花费大量的时间和精力去对其进行独立的调查分析。巴菲特只愿意听取那些他认为值得尊重的投资者或分析专家的意见，比如他的恩师本杰明·格雷厄姆。每一个投资者都希望从投资大师巴菲特那里挖掘到成为大富翁的诀窍，而巴菲特给出的答案很简单：一定要养成亲自调查的习惯。
企业的年报是巴菲特最喜欢的投资信息来源，而这些东西都可以轻易得到。在巴菲特的日常工作中，他几乎是在阅读中度过的。他承认自己之所以能够做出正确的投资决策，正是因为平时大量地阅读而积累了很多投资信息。在巴菲特看来，投资者在自己力所能及的范围之内，投资自己熟悉或者了解的行业，是成功投资的重要因素。投资者想要投资自己熟悉和了解的行业，那么首先应该掌握该企业的实际经营状况和内部的真实情况，而通过阅读获取投资信息是最简单也是最有效的方式。
巴菲特在和《超级基金》一书的作者亚当·斯密的会谈中，他建议投资新手们去做一件事情，而这件事情就是他在40多年前做的，那就是去调查了解美国所有的上市公司。在长期的投资过程中，这些知识将会为投资新手们带来意想不到的收获。
但是斯密却对巴菲特的建议感到非常吃惊，因为在美国大概有27000家上市公司，要全部调查清楚是一件很难达成的事情。巴菲特的回答是：“那么，可以从市场情况最好的上市公司入手。”
巴菲特认为，投资的方法其实很简单，只要大量地阅读就可以。在一般情况下，通过阅读企业管理层所制定出的财务报表就能了解某一家企业的真实情况。但是投资者要注意的是，有些时候某些企业可能会在财务报表上弄虚作假。因为这个原因，巴菲特在决定投资的时候不仅阅读他所选择要投资的上市公司的财务报表，还会阅读竞争对手企业的财务报表，这样做的目的是为了使自己的投资决策更加准确可靠。所以，投资者在选择投资对象的时候，一定要具备良好的判断能力。
巴菲特喜欢看年报的习惯是从1950年开始的，当他第一次读到本杰明·格雷厄姆的《聪明的投资者》时便意识到了阅读年报的好处。到目前为止，巴菲特的办公室里仍然没有报价机，但是伯克希尔公司的档案间里的188个抽屉里装满了各个企业的年报。巴菲特惟一的调查助理就是帮他管理那些年报的人。巴菲特十分重视每天阅读年报的习惯，在他的投资生涯中最重要的工作就是调查企业的经营状况，从他投资雅培制药公司开始，他便养成了阅读的习惯。巴菲特的公司储存着大量有关美国大公司的信息，而且还有源源不断的新的年报来更新这些信息。
通常情况下，巴菲特会结合上市公司的企业年报中所表现出的一些信息去寻找与之相关的资料和书籍，通过阅读这些资料和书籍掌握企业年报背后真实的情况。如果有必要，他还会对其进行细致地分析和研究，直到弄清楚该上市公司的真实情况，巴菲特才会作出最终的投资决策。
1999年，巴菲特的好友查理·芒格在伯克希尔股东大会上说：“巴菲特在财经杂志上和金融书籍上获得的信息，比通过其他渠道获得的信息更多。我认为，一个出色的投资者必须要具备广泛和大量的阅读。”从查理的话中，可以明显地看出巴菲特获得成功的原因是离不开其广泛的阅读和深入的研究的。
有不少投资者会忽视一些简单的信息资料，但是巴菲特却非常重视这些资料，因为他总能从这些简单的资料中发现许多企业的信息。巴菲特提醒投资者在对手中掌握的资料进行分析的时候，首先要学会怎样评估上市公司股票价格升值的潜力和其内在价值，以及对上市公司的经营状况和未来的发展潜力进行分析；其次要了解上市公司股票当前的市场价格。巴菲特认为，只有掌握了这两点，才能在阅读的过程中获得更多的投资信息。
在巴菲特看来，阅读和分析是获得投资机会的最佳途径，但是有时候阅读并不能得到所有的信息。如果巴菲特从年报中不能完全掌握所有的信息，他会选择亲自到外面调查。他从来都不在意别人对股市的看法，在他看来，那些言论的价值是极小的，甚至不具有任何的价值。
巴菲特在1965年的时候，花了大半个月的时间在堪萨斯城铁路调查车场汽油罐车的数量。他并不是在为购买铁路股票做准备，他真正感兴趣的是拥有悠久历史的斯图德贝克公司，这是一家以生产优质汽油添加剂为主的大公司。当然，这家公司并不会将生产汽油添加剂的详情告诉巴菲特，但是巴菲特知道生产这种汽油添加剂的基本成分来自美国联碳公司，也知道生产一罐这样的汽油添加剂需要多少这种成分。这就是巴菲特来到堪萨斯城铁路车场核实油罐车数量的原因。经过一段时间的观察，巴菲特察觉油罐装运量开始上升了，于是他断定这家企业的业绩不错，因此他迅速买进了斯图德贝克公司的股票，而不久之后，这家公司股票的价格果然大幅上涨，从刚刚买进的18美元一路飙升至30美元。巴菲特再一次赚得了一笔巨额的收益。
从中可以发现，巴菲特通过亲自调查掌握了斯图德贝克公司的实际情况，因此他大胆果断地购买了斯图德贝克公司的股票。事实证明，巴菲特亲自调查的结果是完全正确的。也许有不少投资者曾经有过和巴菲特同样的看法，但他们并没有采取调查的方式来验证自己的看法，所以他们失去了获得巨大盈利的机会。
