ETF和LOF都同时存在一级市场和二级市场，都可以像开放式基金一样通过基金发起人、管理人、银行及其他代销机构网点进行申购和赎回。同时，也可以像封闭式基金那样通过交易所的系统买卖。
2.理论上都存在套利机会
由于上述两种交易方式并存，申购和赎回价格取决于基金单位资产净值，而市场交易价格由系统撮合形成，主要由市场供需决定，两者之间很可能存在一定程度的偏离，当这种偏离足以抵消交易成本的时候，就存在理论上的套利机会。投资者采取低买高卖的方式就可以获得差价收益。
3.折溢价幅度小
虽然基金单位的交易价格受到供求关系和当日行情的影响，但它始终是围绕基金单位净值上下波动的。由于上述套利机制的存在，当两者的偏离超过一定的程度，就会引发套利行为，从而使交易价格向净值回归，所以其折溢价水平远低于单纯的封闭式基金。
4.费用低，流动性强
在交易过程中不需申购和赎回费用，只需支付最多05%的双边费用。另外由于同时存在一级市场和二级市场，流动性明显强于一般的开放式基金。另外，ETF属于被动式投资，管理费用一般不超过05%，远远低于开放式基金的1%~15%水平。
LOF投资策略
经中国证监会批准，深交所公布了《深圳证券交易所上市开放式基金业务规则》。目前，深交所有关上市开放式基金的业务和技术准备工作已就绪。作为第一支上市开放式基金产品的南方积极配置基金，一旦获得证监会批准就可以发行。
主要特点据介绍，上市开放式基金LOF主要特点有三点：
（1）上市开放式基金本质上仍是开放式基金，基金份额总额不固定，基金份额可以在基金合同约定的时间和场所申购、赎回。
（2）上市开放式基金发售结合了银行等代销机构与深交所交易网络二者的销售优势。银行等代销机构网点仍沿用现行的营业柜台销售方式，深交所交易系统则采用通行的新股上网定价发行方式。
（3）上市开放式基金获准在深交所上市交易后，投资者既可以选择在银行等代销机构按当日收市的基金份额净值申购、赎回基金份额，也可以选择在深交所各会员证券营业部按撮合成交价买卖基金份额。
基金在银行等代销机构的申购、赎回操作程序与普通开放式基金相同。上市开放式基金在深交所的交易方式和程序则与封闭式基金基本一致，买入申报数量为100份或其整数倍，申报价格最小变动单位为0001元。上市开放式基金交易价格的形成方式和机制与A股一致。
1.几个优势
据分析，上市开放式基金的投资与普通开放式基金相比，具有明显的优势：首先，交易成本大幅下降。目前开放式基金申购、赎回费用大多为15%左右，而深交所挂牌基金最高佣金收费仅为交易金额的03%。两相比较，交易成本最高可下降80%。其次，更为便利。不再需要像投资其他开放式基金那样舟车劳顿，而只要在券商营业部或一个电话、轻点鼠标就可完成整个交易过程。第三，存在套利的可能。LOF产品的二级市场交易价格与一级市场的申购、赎回价格往往会产生背离。当二级市场价格高于基金净值的幅度超过手续费率时，投资者就可以从基金公司申购LOF基金份额，再在二级市场卖出基金份额；如果二级市场价格低于基金净值的幅度超过手续费率时，投资者又可以先在二级市场买入基金份额，然后再去基金公司办理赎回业务。
另外，吸引其他基金客户转换加盟。目前，已经有鹏华基金公司等将基金的注册登记工作交予了中国证券登记结算公司。投资者可以通过跨系统转登记，实现通过银行等代销机构申购赎回与通过深交所交易系统买卖两种基金份额交易方式的转换。
2.注意事项
投资者通过银行等代销机构的申购赎回价格是按当日收市的基金份额净值执行的，而通过交易所交易系统买卖基金的价格一般会围绕基金份额净值随行就市。投资者通过深交所交易系统买卖上市开放式基金时要特别注意通过行情系统查询前一交易日该基金份额净值，同时关注当日市场行情走势和基金投资股票组合的价格变化等因素对上市开放式基金交易价格带来的影响。
投资者通过深交所会员单位证券营业部认购上市开放式基金需缴纳的佣金比率，由各会员单位按照《基金招募说明书》中约定的认购费率设定；买卖上市开放式基金的交易佣金比率与买卖封闭式基金一致，具体比率由各会员单位根据相关规定制定。
如何投资交易LOF——上市开放式基金业务投资者问答
上市开放式基金（LOFs）已正式启动，针对投资者参与上市开放式基金业务的具体操作问题，深圳证券交易所（以下简称深交所）与中国证券登记结算有限责任公司（以下简称中国结算公司）相关部门负责人作了详细解答。
1.上市开放式基金在深交所的证券代码和简称如何确定
答：上市开放式基金的证券代码及简称的编制遵循深交所《开放式基金代码及简称编制规则》。基金代码均由六位阿拉伯数字组成，前两位数字用“16”或“15”标识，中间两位数字为中国证监会信息中心统一规定的基金管理公司代码gg，后两位数字为基金管理公司开放式基金的发行顺序号××，具体表示为“16gg××”。基金简称由4个汉字字符串或长度不超过4个汉字的字符串构成。字符串的前两位必须为汉字，代表基金管理公司的名称。
无论是在深交所，还是在基金管理人及其代销机构办理上市开放式基金业务，使用相同的基金代码及简称。
2.投资者如何办理开户
答：（1）投资者通过深交所交易系统认购、买入或卖出上市开放式基金须使用深圳A股账户或深圳证券投资基金账户（以下简称“深圳证券账户”）。投资者可通过中国结算公司深圳分公司的开户代理机构（如证券公司）申请开立深圳证券账户。
（2）投资者通过基金管理人或其代销机构认购、申购或赎回上市开放式基金须使用深圳开放式基金账户。投资者可持深圳证券账户到基金管理人或其代销机构处申请注册深圳开放式基金账户。如果投资者没有深圳证券账户，可以向基金管理人或其代销机构申请配发深圳证券投资基金账户，并自动注册为深圳开放式基金账户。对于配发的深圳证券投资基金账户，投资者可持基金管理人或其代销机构提供的账户打印凭条，到中国结算深圳分公司的开户代理机构打印深圳证券投资基金账户卡。
3.如果投资者有多个深圳证券账户，在使用账户方面应注意什么事项
答：投资者可能有多个深圳证券账户，譬如，同时持有1个A股账户和1个证券投资基金账户；或者同时持有多个A股账户。在此情况下，投资者须注意：
（1）只能选择其中1个深圳证券账户注册成为深圳开放式基金账户，而不能注册多个深圳开放式基金账户。
（2）如果投资者选择X证券账户注册生成98X（X证券账户号前加98）开放式基金账户，日后可以通过办理跨系统转登记完成上市开放式基金份额在X账户与98X账户之间转移，但其他深圳证券账户与98X账户之间则不能进行上述基金份额的转移。
