第46章 技术指标分析(3)

EP：极点价，若是看涨一段期间，则EP为这段期间的最高价，若是看跌一段时间，则EP为这段期间的最低价；

EP（n—1）：第（n—1）日的极点价。

（5）加速因子第一次取0.02，假若第一天的最高价比前一天的最高价还高，则加速因子增加0.02，若无新高则加速因子沿用前一天的数值，但加速因子最高不能超过0.2。反之，下跌也以此类推。

（6）若是看涨期间，计算出某日的SAR比当日或前一日的最低价高，则应以当日或前一日的最低价为某日之SAR；若是看跌期间，计算某日之SAR比当日或前一日的最高价低，则应以当日或前一日的最高价为某日的SAR。

2.运用原则

买卖的进出时机是价位穿过SAR时，也就是向下跌破SAR便卖出，向上越过SAR就买进。

3.评价

（1）操作简单，买卖点明确，出现信号即可进行；

（2）SAR与实际价格，时间长短有密切关系，可适应不同型态股价之波动特性。

（3）计算与绘图较复杂；

（4）盘局中，经常交替出现信号，失误率高。

例图：

三重指数平滑移动平均（TRIX）

TRIX（Triple Exponentially Smoothed Moving Average），长线操作时采用本指标的信号，可以过滤掉一些短期波动的干扰，避免交易次数过于频繁，造成部分无利润的买卖和手续费的损失。本指标是一项超长周期的指标，长时间按照本指标信号交易，获利百分比大于损失百分比，利润相当可观。

1.计算公式

（1）将每天的收盘价计算成12天的EXPMA（指数平均数），则每天都可以产生一个指数平均值，称为AX值。

（2）从第13天开始，将AX值计算成12天的EXPMA，则从第13天以后，每天都可以产生一个双重指数平均值，称为BX值。

（3）从第25天开始，将BX值计算成12天的EXPMA，则从第25天以后，每天都可以产生一个三重指数平均值，称为TRIX。

（4）从第33天开始，将TRIX值计算成9天的移动平均值，则从第33天以后，每天都可以产生一个TRIX的移动平均值，称为TMA。

（5）此时，你的计算表上第33天以后，每天都会记录一个TRIX数值和一个TMA数值，分别连接每天的数据，TRIX以实线而TMA以虚线画出。

注意：（1）、（2）、（3）计算步骤是以指数平均的方式计算的，（4）步骤是以移动平均的方式计算的，两者之间不可混淆。

2.运用原则

（1）打算进行长期控盘或投资时，趋向类指标中以TRIX最适合。

（2）TRIX由下向上交叉TMA时，买进。

（3）TRIX由上向下交叉TMA时，卖出。

例图：

布林线（BOLL）

布林线（BOLLinger）是通过计算股价的标准方差，再求取股价的信赖区间得到的支撑压力线。分为上轨、中轨、下轨三条线，上轨为压力线、下轨为支撑线，中轨也就是计算公式所采用的参数，一般为20日股价的平均线。

布林线运用原则如下：

（1）经过数波下跌后，随后常会转为较长时间的窄幅整理，这时我们发现布林线的上限和下限空间极小愈来愈窄，愈来愈近。盘中显示的最高价和最低价差价极小，短线没有获利空间，盘中交易不活跃，成交量稀少，投资者要密切注意此种缩口情况，因为一轮大行情可能正在酝酿中，一旦成交量增大，股价上升，布林线开口扩大，上升行情宣告开始。

（2）如布林线在高位开口极度缩小，一旦股价向下破位，布林线开口放大，一轮跌势将不可避免。

（3）将布林线和其他指标配合使用效果会更好，如成交量，KDJ指标等。

（4）使用布林线要注意判明是在常态区还是非常态区，在常态区可以在上轨卖出，下轨买入；在非常态区按其他原则买卖。

（5）买入信号组合：价格不断触及上轨且摆动指标为正。卖出信号组合：价格不断触及下轨且摆动指标为负。

例图：

瀑布线

瀑布线是非线性移动平均线的组合形式。它分别代表着不同时间周期的股价运动状况，是及早反映股票的形态反转，把握股价运动趋势的好方法。它是K线绑定指标，适合于各种分析周期。瀑布线的典型形态特征是：六条线段由汇聚到发散、到极度发散，再由极度发散到汇聚，形象揭示股票形态的反转过程。瀑布线是欧美国家20世纪90年代初，广泛应用于金融分析领域中的判断股价运行趋势的主要分析方法，并因此线由汇聚向下发散时呈瀑布状而得名。

1.瀑布线原理

瀑布线系统的本质是股价非线性移动成本均线。瀑布线与普通均线系统相比较，具有反应速度快、给出的买卖点明确等特点，并能过滤掉盘中主力震仓洗盘，可直观有效地把握住大盘和个股的运动趋势；是目前判断大势和个股股价运行趋势颇为有效的均线系统。以灯塔油漆为例，该股瀑布线系统是在1998年1月14日开始黏合汇聚向上发散的，此后主力缓步推高，股价沿瀑布线攀升，在13元一线主力刻意打压洗盘，普通均线系统多次出现了死叉发出了卖出信号，但瀑布线却始终没有向下发散给出卖出信号，有效过滤掉了主力的骗线，随后瀑布线系统重新向上发散，在助涨的作用下，一路强势上行；12月上旬股价跌破了20元整数位，开始汇聚向下发散，表明跌势确立，是中线离场的好时机。

做股票在某种程度上可以说是在做趋势，换句话说是在做概率，那么运用瀑布线的理论依据之一就是数学概率理论，即股票在一个瀑布线明显的上升（下降）趋势中，绝大多数时段的买入（卖出）都可以赚到（少赔）钱；其理论依据之二是体现了顺势而为的股市投资精髓，为投资人提供了跟庄追势的操作指南；瀑布线系统还反映了著名的“鱼身理论”，即瀑布线在低价区粘合汇聚向上发散，就好比发现了鱼头于是跟进，当股价有了相当幅度的涨升后开始出现粘合汇聚向下发散时，就如同见到了鱼尾，此时鱼身已吃到肚里，焉有不走之理！瀑布线系统还具有趋吉避凶的作用，可以有效的预防股市风险，最大限度的获取股票差价利润。

2.瀑布线的顺势操作

（1）买点：瀑布线在低价区由粘合汇聚开始向上发散，是明确的买入信号，且如有成交量的配合，则准确率更高，它告诉投资人股价将有一段时间的涨升和一定幅度的涨升；

（2）卖点：瀑布线在高价区由粘合汇聚开始向下发散，是明确的卖出信号，该信号的确立无需成交量的配合，此时投资人不但不能买入股票，而且要坚决卖出股票；

（3）瀑布线所发出的买点比卖点更具准确可靠性，也更具实战价值。

3.瀑布线的逆势操作

当瀑布线极度发散时，可根据个股的股性、题材不同，结合趋势通道、乖离率指标做相应的滚动操作；

4.瀑布线的分析周期选择

做长线一般要用周的瀑布线来分析，做中线波段行情，通常以日K线所对应的瀑布线系统为主，而分时瀑布线系统则是短线进出的好工具。

5.巧用瀑布线十六字诀

瀑布线上考虑买入，瀑布线下坚决卖出。

6.瀑布线适用范围

瀑布线适用于有趋势行情，在趋势明朗的上涨或下跌趋势中，能给出明确的买卖点和持仓信号，是把握中线波段行情的利器，平衡操作中可考虑使用分时瀑布线决定短期买卖点。例图：

佳庆变异率（VCI）

佳庆变异率（VCI）由Marc Chaikin研制而成。本指标的作用与MASS相类似，同样用于波幅价差的宽窄度和测量股价趋势的反转点。利用波幅价差的宽窄度，决定反转点的理论，众说纷云。大致上，有下面两种论点：

第一派的说法：假设每一次头部区的行情，投资者的情绪都处于紧张及犹豫不决的状态，造成股价震荡幅度加大。因此，头部区的VCI曲绒，通常位于高水平的位置。相反，每一次底部区的行情，由于投资者缺乏信心，交易冷谈及成交量退潮的关系，其每日波动的价差会逐渐的缩小。因此，底部区的VCI曲线，通常位于低水平的位置。

第二派的说法：假如目前的VCI曲线，相较前一段时间的曲线位置，明显异常的“凸出”，代表底部已逐渐形成。Marc Chaikin认为，这种“凸出的部分”，是因为下跌行情最后的阶段，投资者恐慌性抛售后，造成波幅价差扩大的原因。相反的，一段长时间内的波幅价差，维持在低水平的位置时，代表不久之后，股价将形成头部区。因为，一个已经充分反应景气的多头市场，投资者对股价仍抱着期望，大部分不会考虑抛售持股。但是，也由于价格涨幅已大的股票，投资者也不愿意贸然加码买进。因此，多空双方对峙胶着，波幅价差陷入狭窄的盘整，促使VCI曲绒降至低水平。Marc Chaikin认为，一位有经验的投资者，不能完全依赖一个指标讯号对行情下判断。同样的，投资者也不能仅依据VCI指标的信号，来认定趋势反转点。MarcChaikin建议，观察VCI指标时，可以同时配合移动平均线及Bollinger Bands指标使用。

1.计算公式

VCI=当天的DMA—10天前的DMA10天前的DMA×100

2.运用原则

（1）股价持续下跌一段时间后，出现恐慌性卖压。此时，如果VCI曲线瞬间窜升至高水平，从图表外观上观察，异常凸出于先前曲线之上时，代表股价已经逐渐接近底部。

（2）股价经过数个波段的上涨之后，行情逐渐走缓，并且维持一段时间的狭幅盘整，促使VCI曲线降至低水平。此时，应留意股价是否正在酝酿形成头部。

（3）股价以类似波浪理论的模式上涨，并且出现行情末期加速度现象。此时，如果高低价差波幅扩大，促使VCI曲线异常的凸出时，应留意股价随时都有形成头部的可能。

股价在趋势的发展状态中，有些意外的状况非常难料。因此，利用VCI曲线的“凸出”现象，判断股价的头部和底部时，必须考虑的问题相当复杂。VCI指标搭配EXPMA、Bollinger Bands同时使用，可以减少误判的机会。

观察Bollinger Bands路径波带的上下限距离，如果出现扩大的现象，而当时的015EXPMA正处于上升状态时，则应立即查看VCI曲线，是否也同时出现“凸出”形态。这三种征兆同时存在时，判断为头部的准确度相对提高。另一种状况，如果Bollinger Bands的波带距离并未变宽，而且VCI曲线也维持在低水平波动。但是，股价的015EXPMA，已经向下交叉004EXPMA时，代表市场已经完成涨幅，动能消耗殆尽，头部已经形成。Bollinger Bands的波带变宽，VCI曲线出现“凸出”的现象时，如果015EXPMA正处于下跌状态，代表底部已经逐步浮现。出现这类型征兆时，大部因为市场发生重大利空消息。投资者应注重，这时候的盘势，会同时伴随失望性的抛售卖压，并且笼罩在一片恐惧的气氛中。

注意：VCI指标、MASS指标及 Bollinger Bands指标，三者都是依股价路径波带的宽幅，来评估股价反转的可能性。因此，三种指标必须经常相互验证，以求得更可靠的信赖度。

十字过滤线（VHF）

十字过滤线的英文全名是Vertical Horizontal Filter。1991年8月于Futures杂志，由Adam White首次发表，其主要的作用在于分辨行情的种类。趋势行情应该采用趋势指标，横向整理行情应该采用超买超卖指标，不同的指标适用于不同的市场走势。但是，如何区别目前的走势，属于单一方向的趋势行情，还是横向震荡的整理行情，是许多使用技术分析的投资者常常面临的难题。MACD指标及移动平均线，都是典型的趋势指标。当行情朝单一方向前进时，这两种指标可以提供投资者明确的方向指示及买卖信号。然而，行情一旦朝横向箱型发展时，MACD和移动平均线会因为波动频繁的关系，出现很多假信号陷阱，使得投资者顿时失去方向感。股价呈箱型走势波动时，RSI及KD指标可以提供短期的买卖信号，然而，行情的发展没有一定的规则。当弱势的箱形行情，演变成强势的趋势行情时，股民如果仍然参考RSI和KD指标的买卖信号，则会在指标到达80时立即卖出股票。结果，这个价位却是趋势行情的起涨点，此时卖出股票真的很冤枉。为了让技术分析的信号充分的发挥功能，不同的市况，必须搭配不同的指标。如果指标的选择错误，就无法得到好的操作结果。因此，辨别目前行情的地位，是每一位投资者进行交易投资之前最重要的工作。Adam White所设计的VHF指标解决了上述的问题，为投资者提供了清晰明确的信号，可以澄清“趋势行情”与“箱型行情”的界限。经过VHF指标过滤后的行情，可以帮助投资者选择最佳的指标组合。

1.计算公式

（1）NUM＝│HCP—LCP│

（2）DEN＝SUM（CLS—CLSn）

（3）VHF＝NUM÷DEN

（4）本指标参数一般设为28天，视个股状况不同，可调整为14天或7天。

2.运用原则

（1）VHF的值越高，代表目前正处于趋势行情，应选择趋势指标为参考工具。

（2）VHF的值越低，代表目前正处于箱型整理行情，应选择超买超卖指标为参考工具。

（3）VHF处于上升状态时，代表股价处于趋势行情。

（4）VHF处于下跌状态时，代表股价处于箱型整理行情。

在VHF指标的图表上，可以切划一条中界线，分隔趋势和箱型整理的波动范围。这一条中界线一般位于035~04之间，但是，不同的个股，其中界线位置稍有差异，投资者应自行设定最佳的中界线。

将中界线视为X轴，另外设一条Y轴与X轴交叉成十字坐标轴，Y轴可任意左右移动。将Y轴移至VHF曲线穿越X轴处，如果VHF曲线位于十字坐标轴的右上方，代表股价处于趋势行情。如果VHF曲线位于十字坐标轴的右下方，则代表股价处于箱型整理行情。

（5）如果DMI指标中的+DI值高于—DI值，而VHF曲线向上或向下突破X轴时，为中线买点。

（6）如果DMI指标中的+DI值低于—DI值，而VHF曲线向上或向下跌破X轴时，为中线卖点。