老康深知，同仁堂到今年已经有342年历史了，官办了188年，历经了8代皇帝，一直到今天同仁堂的宗旨一天也没有变。老祖宗留下的那句话：“炮制虽繁必不敢省人工，品味虽贵必不敢减物力”他们一天也不敢忘。老康记得今年3月初当当网董事长在北京电视台作节目时，举了同仁堂一个例子，说药材涨价厉害，可同仁堂所售安宫牛黄丸等贵重药保持不涨价，这就是信誉。老康也知道，著名歌手韦唯在做客北京电视台，介绍她的三个儿子。小儿子叫“肉肉”，老康想起在网上有帖子说同仁堂股价走的“肉”，老康也看到电视台某著名股评家点评三个股时，其中第一个点评同仁堂时，劝提问的股民卖掉同仁堂，他说理由是同仁堂的商标在台湾。当时老康气的牙咬得当当响，不过老康也想通了，让他们说去吧。老康曾经说过，同仁堂股价值100元，当然了，业绩2元，市盈率50倍那就会上到100元。可我们的客观地去看，茅台快上200元了，那是价格不断地上调的结果，相反，药价却不断地下调，政府三番五次强调这是国计民生问题，今后还得往下调。可政府从未说白酒关系到国计民生啊。人一生不喝酒能过去，不吃药可过不去啊！
老康也知道，有一段时间同仁堂股价走的肉了些。这不2010年以来是逐渐向好的趋势，今年的送派打破了沉闷的格局，看得出来，同仁堂要有大动作了。
老康深知，现在社会上，假药充斥市场，害人不浅，可同仁堂300多年来坚守古训，始终不变，同仁堂是中药界的一面旗帜。老康常说，下棋要看三步远，我们好多上市公司让人看不到三年，可同仁堂就不一样了，老康能看到同仁堂5年、10年。巴菲特也说过：“不在意一家公司来年赚多少，反有意未来5年至10年能赚多少。”老康说，10年后如果我们持有同仁堂的股份带来的收益比我们的投资高出100%，我也不会感到惊讶。
是啊，同仁堂的古训说得好：“修合无人见，存心有天知。”做药是这个道理，做人难道不也是这个理吗？这就是老康和同仁堂的情结。
读巴菲特之投资者报摘记
老黄最近下了大功夫，专题研究了巴菲特致投资者的信，并写了一篇短文。
巴菲特每年致投资者一封信和在小镇奥马哈德一次股东集会，都被视为盛宴，而这样的盛宴持续了几十年。2010年2月27日，股东大会如期举行。巴菲特领导的伯克希尔公司又交出了一份靓丽的年报，去年净赚129.7亿美元，增长61%，手握现金382亿美元。
学习巴菲特致投资者报中的一些精彩内容对我们理解上市公司很有启迪，什么样的企业值得我们去投资，且长期持有，巴菲特给了我们很好的回答。
在最新的2010年巴菲特致投资者报中，巴菲特提出了收购标准、重视股票派息以及衡量公司的办法。
巴菲特提出了收购业务的标准：1、被收购的公司规模要大，税前盈利至少有7500万美元，除非该公司恰好身处我们的行业；2、表现出持续盈利能力，“我们对未来业绩预测不感兴趣，对扭亏为盈的情况也不感兴趣”；3、负债很少或基本没有负债，但企业仍能创造较好的净资产收益率（ROE）；4、稳定的管理层；5、业务简单，“如果涉及太多高科技，我们无法理解。”
重视股票派息率。巴菲特很少做出预言，但对他长期持有的可口可乐，他做出了一个惊人的预言：10年之内派息可能会增加一倍。按照这个预言，可口可乐的派息额将从去年的每股1.76美元增至3.52美元，如果在此期间可口可乐股价没有变化，派息率将从如今的2.5%上升至5%以上。
衡量公司的简单办法。按巴菲特自己的计算，伯克希尔的股价并不贵。巴菲特认为，账面价值或是净资产价值是他所青睐的内在价值的简单替代指标，账面价值可以用作一种合理的追踪工具，从中来了解我们的表现究竟如何，如此说来，伯克希尔目前的股价128000美元就很吸引人了，其账面价值的市净率仅为1.3倍，其历史均值为1.6倍。如果账面价值与内在价值间的“溢价”每年变化没那么大，你或许可以得出结论，认为伯克希尔的股价是有点便宜了。
巴菲特之所以成功，用他的话说：“我们在伯克希尔哈撒韦只有一种模式：精明投资。”而正是这种精明投资理念，带来了巴菲特年均20%的复合收益率。
伯克希尔成立以来的45年中，价值累计增长了4904倍，而同期大盘累计涨幅是62.6倍，前者是后者的80倍。如果考虑到伯克希尔用来与标普比较的基准每股净值是税后值，而大盘指数含税，那么差距会更加惊人。从年复合增长率来看，伯克希尔是20%，标普500是9.4%，45年中，公司有37年跑赢，8次跑输大盘。
在这封信的最后，巴菲特旗帜鲜明地告诫每一个投资人：别迷恋杠杆收益，他说：“杠杆操作成功的时候，你的收益成倍放大，配偶觉得你很聪明，邻居也艳羡不已，但它会使人上瘾，一旦你从中获益，就很难回到谨慎行事的老路上去，而我们在三年级（有些人在2008年金融危机中）都学到，不管多大的数字一旦乘以0都会化为乌有，历史表明，无论操作着多么聪明，金融杠杆都可能带来‘0’。”是的，少有人能看透，短期暴力是一杯甜美的毒酒，正是杠杆效应、短期暴力，有多少投资者心甘情愿地喝下了一杯杯的毒酒。
我们透过巴菲特22页的致股东信中的内容，如何从他那睿智的理念中学到一些他的投资内涵。
巴菲特买企业，对好企业的投资，他认为就像婚姻一样，应该关注的是如何幸福地结婚，而不是如何损失最小地离婚，目标是寻找不需要离婚的结婚对象。巴菲特最关注的是买得好，而不是卖得好，他想找的是可以持有一生不需要卖出的公司股票，他说：“我最喜欢持有一只股票的时间是：永远。”“我们希望与我们持有的股票白头偕老。”他说，“我们长期持有的行为表明了我们的观点：股票市场的作用是一个重新配置资源中心，资金通过这个中心从频繁交易的投资者流向耐心持有的长期投资者。”
当然，巴菲特并不是将所有买入的股票都要长期持有，而是只有少数即极少的股票长期持有。他一生只找到可口可乐、GEICO（保险公司）、华盛顿邮报三只愿意终生持有的股票。而一旦找到这样的超级明星公司，他愿意持有的期限是永远：“投资股票很简单，你所需要做的，就是以低于其内在价值的价格买入一家大企业的股票，同时确信这样企业拥有最正直和最能干的管理层，然后你永远持有这些股票就可以了。”
巴菲特和他的伙伴查理在他们下属保险公司购买普通股的时候，他说：“我们像在购买一家私营公司那样着手整个交易，我们考察企业的经营前景，负责运作公司的管理层，以及我们必须支付的价格。我们根本不考虑在什么时候或以什么价格出售，实际上，我们愿意无限期地持股，只要我们预期这家公司的内在价值以令人满意的速度增加。”“我从来不期望通过股市赚钱，我们买入股票时假设股市第二天关闭，甚至5年内股市不会重新开始。”
从巴菲特致投资者的信中，我们看到了他所领导的伯克希尔辉煌的业绩，从他投资理念中我们窥视出他那睿智的投资理念和对投资对象精准的目光和准确的判断，那种一旦拥有则长期持有的决心，我们常人则无法与他相比，但我们从他身上能学到些什么，那就足够了。
我们应该从巴菲特身上学些智慧或许能找到些灵感，我们当务之急所要做的，就是寻找上市公司中的可口可乐，功夫不负有心人，功夫到了，自然就找到了。
关注十大流通股东的变化
应大家的要求，老周给大家讲了一课，关于十大流通股东的专题，老周说，每当年报或季报公布后，都要显示上市公司前十大流通持股数，以及流通股股东变化情况，掌握流通股东增减变化对了解上市公司十分重要。
下面，我们将同仁堂（600085）和新华医疗（600587）前十大流通股东情况，做一对比分析，这样可以从一个侧面窥视上市公司经营前景作出预测和判断。
根据以上十大流通股东情况，我们将2010年第三季度及2011年第一季度变化情况逐一进行分析：
第四季度，新进两家：中国人寿保险理财，工商银行企业年金。可以看出两个信息，一是企业年金已经进入股市；二是保险理财、企业年金看好同仁堂，其中四家属上述情况，还有5家基金。
第三季度同第四季度相比，第三季度基金7家，第四季度为5家，而第三季度就只有2家，四季度增加了2家为4家。
许多财经评论人士认为，保险公司理财比基金理财更具前瞻性，他们的视觉更敏锐，他们比基金胜算的概率更大。从同仁堂年报显示，保险理财和企业年金有4家入驻同仁堂，可见他们对同仁堂前景十分看好，这对持有同仁堂的一般散户来说，无疑是个好消息，使他们更加坚定继续持有同仁堂的决心和信心。
从2011年第一季度十大流通情况同上述再做一比较。
我们再从股东变化情况作一分析。
出现了2个有趣的变化：一是股东人数逐渐减少，筹码趋于集中，第一、二季度股东人数均为5万以上，但到第三、四季度股东人数趋减，第三季度为33942户，第一季度为54826户，减少了38.1%。伴随着股东人数的减少，股票价格逐步上升，第三季度末股价为23.25元，第四季度末为34.28元，股价上升了32%。散户的大量筹码多到了机构手中，股价逐步上涨是顺理成章的事了。
我们再看一个股票，和同仁堂作一比较。
2010年12月8日才成立的汇丰晋信费红利基金买入新华医疗364万股。
从新华医疗股东和股价变化情况，也同样能说明问题。股东人数相对集中，股东人数越少，其股价相对上升。股价是随着股东人数变化而变化，成正比例关系，可见筹码越集中，股价越能上升，说明机构控盘能力越强，道理很简单，坐轿的人少了，抬起轿来就轻松多了。
不难看出，了解上市公司流通股东变化及股东户变化对透视上市公司经营前景有着十分重要意义，决不能小看，应引起高度重视。是做坐轿人，还是抬轿夫，那就看你的本事了，但愿你稳稳当当坐在轿上，让保险机构、基金经理、私募大佬给你轮流抬轿，你悠然自得坐在轿上，那个爽啊！
我的股票跳崖了
“我给大家讲一个丢人现眼的事。”陈大姐上来就冒出这么一句话，让人丈二和尚摸不着头脑。陈大姐看了大家一眼，不紧不慢地讲了一件发生在自己身上的故事。
陈大姐说，那是在2010年11月24日，这个日子我永远也不会忘记，我姑爷心急火燎地赶到我家给我扔下2.5万元，说让我给他买1000股康美药业（600518），并特别叮嘱我，赔赚与我无关，也不要给别人说。你说这事赚了还好说，赔了对不起人家。当时我家的电脑不能买，他就用电话委托了，是21.88元买的，买完以后他就走了。
原来这事我给忘了，姑爷也再没有提起过。直到春节，初二姑爷一家三口给我们拜年，这才提起他买的股票，姑爷在电脑上给我下载了所在营业部股票软件，说以后在家就可以看盘、买卖股票，当时我高兴极了。姑爷打开电脑，找到了康美药业。天哪！2月1日春节停牌时股价下跌到15.58元，再看K线图，我不由得喊了一句：“康美药业跳崖了。”我这一喊，全家人都惊呆了。康美药业出现了跳崖式下跌，怎么回事？查看F10资料，才知道在2010年12月27日是因为配股除权，我不知道有配股这件事，也没听说过。这里里外外损失了6000多元。这都是由于我粗心、不懂造成的，我能说什么呢？姑爷见我满脸懊悔样，一个劲地安慰我，说康美药业是个好股，迟早会起来的，我买就是长线拿着，幸亏是春节，大家不会因为这件事扫了兴。
午饭时我破例地和姑爷干了一大杯葡萄酒，算是给姑爷赔不是。打那以后，对自己手中的股，无论有无变化，首先查看F10资料，看看有没有新的资讯。
姑爷还教了我如何查看个股信息，怎样上网，不懂得问题可以百度、搜狐，后来又跟刘大姐学了一阵子，对电脑熟悉多了。我觉得既然做了股民，进了股市，就应该当回事，通过这件事的教训，我总结出三条，给大家说说。
第一条就是对手中的股票的信息天天要看。看F10有没有新的信息，看股友对手中股的帖子有何评价。
第二条就是看财经信息。每天财经大事、国家大事、中央财经台都有报道，还有评价。过去两眼一抹黑，脑子里一头雾水，股票涨了，不知道为什么涨，跌了怨天骂地，现在能知道了涨跌缘由。你别说，现在脑子清醒多了，眼界也宽敞了。特别是对一些财经新闻也能说出个一二三来，真没想到炒股学问这么大，越学越觉得自己过去太无知了。总觉得炒股很简单，不就是低买高卖，可到头了哪次都是低卖高买，而且是心甘情愿的，就是找不到原因，现在清楚多了。
第三条就是知道了个股信息和股价走势密切相关。个股的重大信息直接影响股价走势，特别是重大信息对股价起着助推和助跌作用。我们大家都有同仁堂，在2010年11月29日股价上升到41.50元后，一路回落，直到2011年1月25日跌到28.01才止跌。但到2月22日突然放量拉升，两天二根大阳线，像鹤立鸡群，两条腿又高又长非常明显。而后回调了10个交易日，股价直冲到40.98元。那天是2011年3月17日。22日同仁堂公布年报，出乎预料的是推出了高送转：每10股送5股派3.5元，同时以资本公积金每10股转增10股，同仁堂这样大手笔的送配方案自1997年上市以来从未有过，这说明同仁堂要有大动作了。
可是这样的大动作，我们散户是无法知道的，只有那些先知先觉的人们才能事先得知，着实做了把短线，每股净赚10元走人。同仁堂股价的变化，我们当然不知缘由，但我从F10资料中公布年报当天看到消息后，对其股价变化就找到了答案。这在过去，就是给你公布了信息，发了公告，也分析不出个所以然来。
过去，自己的股票连配股的消息都不知，愚昧到如此地步！现在知道了同仁堂股价异动的原因，这也算花钱买个明白。
大家对陈大姐一席话赞不绝口，听了非常感动。真没想到陈大姐进步这么大，对大家是个鼓励，大家表示一定刻苦下工夫提高自己知识水平和看盘能力。
人总是在不断进步的。
看年报从简单开始
