随着大盘的上涨，整体中药医药行业的估值水平必将平稳上移，未来品牌中药企业的股价将会稳定上涨。品牌中药行业是医疗保健消费中难得的奢侈品。预计行业未来3年复合增长率15%以上。品牌中药产品随着行业集中度的继续提高而维持较高的增长，盈利能力不断增强。很多品牌中药产品既是现代的也是国际的，未来前景广阔。品牌中药OTC药品生产企业生存环境相对宽松：相对宽松的定价政策、不参与招标采购、民众自主医疗意识的提高使得OTC终端增长活跃。虽然不少处方药转战OTC市场，导致这一领域竞争趋于激烈，但专家仍看好品牌中成药生产企业。“买入并持有”是较好的投资策略：伴随着大量资金涌入市场，或许股价的短期波动将会更加频繁。但这不会影响对品牌中药行业的长期趋势的判断。而且，根据盈利预测，目前品牌中药上市公司的估值水平并不“离谱”。建议投资关注低市盈率的中药类上市公司马应龙（行情资讯）（6000993）、片仔癀（600436）、广州药业（600332）、东阿阿胶（000423）和康恩（600576）等。这些企业的增长的动力可能来自：业绩增长的前景逐步明朗并被投资者认识，市场对这些企业的估值提升。
中药行业拥有非常明显的资源优势，我国现有的中药资源种类已达12807种，其中药用植物11146种，药用动物1581种，药用矿物80种。仅对320种常用植物类药材的统计，总蕴藏量就达850万吨左右。
2007年行业前景：正面--医改将促使行业集中度提高的速度加快，大型医药商业企业将赢得难得的扩张机会，拥有资产注入概念的上市公司仍然值得重点关注。
国药股份：国药系北区龙头，大量资产注入预期值得关注。
复星医药：蕴涵的多重价值即将显现。
上海医药：2007年亮点众多，注入资产、引进外资值得期待。
华海药业：拥有最具成长潜力的产品组合。
广州药业：资产负债率高、费用率高和重组成本过高的状况将会逐步解决。
鲁抗医药：关注医改带来的利好。
（5）旅游行业
自2003年人均GDP突破1000美元大关，国内旅游行业已经全面开始启动。“十五”期间国内旅游业收入年复合增长率为11.38%，预计“十一五”期间，国内游和入境游人数年均增长12.7%和14.2%，国内旅游收入年复合增长率将保持在13%以上。
景区季节性特征正在逐步淡化，有助于企业实现持续增长。2007年开始上市公司普遍步入新一轮提价周期，价（票价）增量（客流量）涨带动上市公司业绩实现快速增长。酒店行业两极分化明显，高星级酒店有望实现平稳增长，而中低档酒店受经济型连锁酒店的冲击经营惨淡。到2010年前，经济型酒店高增长趋势不会改变，但利润率摊薄是必然结果。
2005年旅行社利润率继续下滑，行业仍需3~5年的整合期。在此期间，具有完整旅游产业链的品牌旅行社，将通过由批发商向零售商转变，担负起行业整合的重担。经济增长和消费升级是旅游行业持续增长的动力。奥运、世博会的召开将使旅游行业在未来几年成为热点板块，而上市公司业绩增长和治理结构的改善将使旅游行业具备长期投资价值。
2007年广大投资者的投资思路是选取在未来5年能持续受益于行业成长的投资品种。主要包括定价能力强、具有提价预期的景点上市公司，如峨眉山A（000888）、黄山旅游（行情资讯）、（600054）、桂林旅游（000978）、丽江旅游（002033）；其次是人民币升值、奥运经济给酒店行业带来的成长机会，主要关注高星级酒店品牌优势突出的首旅股份（600258），以及依托完整的产业链、拓展商务经济型连锁酒店的中青旅（行情资讯）（600138）。
旅游上市公司已具有长期投资价值，经济增长和消费升级给旅游行业带来持续增长的动力，有别于每年雷打不动的“五一”、“十一”板块炒作，旅游行业已经具备了长期投资价值。奥运、世博会的召开，将使旅游行业在未来5年成为各板块中的热点；然而专家关注的不止于此，上市公司业绩持续增长是看好行业的主要原因；股改后，上市公司的治理结构得到完善，未来陆续推出的股权激励将保证上市公司业绩得到充分释放。
（6）农产品行业
我国对农业产业化国家级农业重点龙头企业在财政、税收、金融等方面给予优惠政策，它们符合农业“产业化”和“工业化”的双重特征，将带动农业发展和农产品加工转化，提升农业附加值，获得更大的发展空间。
粮食价格上涨过程中，农业类上市公司将间接受益。其中北大荒（行情资讯）作为国内种植业的龙头企业，在农产品价格上涨后，可以在下一年度与农户签订土地承包协议时适当提高协议价格，从而获益。从事玉米种子产业的华冠科技（行情资讯）、登海种业（行情资讯）等，也将受益于玉米需求上升带来的种子需求增长。饲料行业原料的大幅涨价将大大推动饲料行业的整合，新希望（行情资讯）和通威股份（行情资讯）将受益。
（7）铁路行业
从2006年看，铁道部安排全年固定资产投资总规模为2250亿元，其中基本建设投资规模为1650亿元，更新改造投资规模为160亿元，铁路机车车辆购置和技术改造投资规模为440亿元，基建投资占73%以上。如果十一五期间1.5万亿的铁路投资基建占比能达到70%，那就是1万亿以上的投资，平均每年在2000亿以上。
这是整个行业把握机会的同时，考虑到把握市场机会的能力和实力，认为龙头更应该得到溢价。从估值看，国外工程机械巨头的估值水平虽然只有12~15倍，不过PEG则都在0.7~0.8之间。从发展速度看，我国工程机械主要龙头的业绩增速至少在25%~30%之间，处于快速成长期，按国外PEG水平，估值也应该在18~20倍。目前国内工程机械行业公司估值尚有较大提升空间，建议增持中联重科（行情资讯）（000157）、三一重工（行情资讯）（600031）、柳工（行情资讯）（000528）。
规划中建设重点之一的集装箱运输系统。十一五期间要建设上海、天津、广州等18个集装箱物流中心，并依托相关新线建设和既有线改造，积极推进双层集装箱运输通道建设，部分特大城市间率先实现双层集装箱运输；大力发展多式联运，提高运输效率和质量。2006年9月28日，中铁集运联合另外三家公司共出资42亿元（中集占10%）成立中铁联合国际集装箱有限公司，规划投资总额为120亿元，是上述集装箱物流中心的建设主体。预计未来铁路集装箱运输将面临重大的发展机遇，给集装箱运输公司带来投资机会的同时，将给集装箱制造企业--中集集团（行情资讯）（000039）带来新的市场空间。公司业绩虽然屡超预期，不过对集装箱未来发展前景的担心，使公司估值一直处于较低水平，考虑到未来铁路市场需求，以及半挂车业务的迅猛发展，调高公司增长预期，建议增持。
铁路类相关的另外两个公司，晋西车轴（行情资讯）（600495）和时代新材（行情资讯）（600458）也将受益于此轮铁路投资。不过，晋西车轴（600495）主要车轴用于货车，并且，客车车轴市场容量相对较小（2010年，客车规划保有量是4.5万辆）。公司的发展更多的要看铁路货车需求以及出口的状况。根据规划未来五年重点发展23吨轴重货车和最高时速120公里的新型通用货车，开发不同用途需要的时速160公里快速货车，大力发展煤炭运输、集装箱运输、特种货物运输需要的专用货车，会给公司带来发展机遇。不过，规划2010年货车保有量达到70万辆（含企业自备车10万辆），而2005年末货车保有量已达62万辆，市场增容有限。不过，公司出口市场开拓较为成功，是未来增长主要看点，考虑公司现有估值水平，建议谨慎增持。时代新材（600458）的主要产品同高铁相关度较高，客车用减震元器件、轨道用减震连接件，以及桥梁支座等都将受益于此轮高铁投资。其中，市场空间最大的当是桥梁支座，由于高铁客运专线对路基的减震性能要求较高，需要大量采用橡胶支座。不过，全国生产支座的厂家并非只有一家，产品合同采用招标制，公司产品虽有一定质量优势，但受益程度尚难确定；并且，公司业绩基点较低，考虑目前估值水平，建议谨慎增持。
（8）金融服务行业
银行业作为金融服务业的代表，占国内融资3/4强的市场份额，近年来银行业分享了国内经济快速增长所带来的收益，而从1999年开始的国有商业银行坏账剥离以及改制上市，大大充实了银行的资本金，银行的风险管理水平逐步提高，在金融全球化和国内金融深化的背景下，为银行推进综合经营奠定了基础，整个银行业正在步入高增长时代。
我国证券市场仅有17年的历史，从近几年的数据可以发现，证券公司的收入构成中，与市场直接关联的手续费收入、利息收入及自营收入约占行业收入比重的75%~85%，市场走势决定了行业整体的利润水平。选股思路：中信证券、广发证券。
风险提示：以上观点、结论、建议等仅供参考。
