索罗斯订阅了三十种业界杂志，也阅读一般性杂志，四处寻找可能有价值的社会或文化趋势。他遍览群书的目的，就是要从资料审视中发现特殊之处，伺机切入市场。他很清楚，他必须把各种可能的信息输入脑子里，然后才能有凭有据地输出投资策略。单是阅读资料，索罗斯认为尚嫌不足，在他有地位及影响力后，他更可以透过亲自了解、实地勘查的方式，更深入了解投资标的。基金的种类繁多，很多投资者面对一堆的基金类型名字，头脑里很犯糊涂，而且还有新的基金不断出现。不知道这些基金的概念和特点，又怎么去买它，来达到我们投资的目的呢？索罗斯虽然有着惊人的判断力和勇气，但他的投资决策也是建立在深刻了解事物的基础上。那么，现在大家就开始认识基金大家族吧。
忠告6：把握好开放式基金和封闭式基金
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金融市场动荡不定，混乱无序，游戏的关键是把握这种无序，这才是生财之道。索罗斯说：“我沉迷于混乱，那正是我挣钱的良方，理解金融市场中的革命性进程。”基金的种类也是随着市场在不断的变化中。基金根据不同的划分标准可以分为不同的种类。按可否赎回分为封闭式基金和开放式基金。
开放式基金
开放式基金在国外又称共同基金，它和封闭式基金共同构成了基金的两种运作方式。开放式基金是指基金发起人在设立基金时，基金单位或者股份总规模不固定，可视投资者的需求，随时向投资者出售基金单位或者股份，并可以应投资者的要求赎回发行在外的基金单位或者股份的一种基金运作方式。投资者既可以通过基金销售机构买基金，使得基金资产和规模由此相应地增加，也可以将所持有的基金份额卖给基金销售机构，并收回现金，使得基金资产和规模相应地减少。
1. 特点是什么
（1）灵活性
开放式基金的份额是变动的，投资者可以随时要求申购或赎回基金单位。开放式基金这种可变的基金份额的设计有其优点，当基金运作成功、能够为投资者带来良好的业绩回报时，投资者势必会继续积极申购基金单位，这样无须再行设立新基金便可使基金规模得以扩大，为投资基金带来增量资金，同时也为投资者提供了良好的投资方向。反之，若基金运作失败、业绩较差时，开放式基金的投资者可以赎回基金单位。
（2）不预定性
理论上说，开放式基金可以无限期存在。实际上，开放式基金的续存期限与基金业绩（即基金管理者的工作成果）息息相关，基金管理者的收入也与基金规模和经营业绩相挂钩。如果基金业绩优良，基金不但能续存下去，还会吸收更多的投资者投资，从而扩大基金规模。反之，如果基金经营失败，业绩较差，开放式基金便会面临投资者大量赎回基金单位的情况，甚至有清盘的可能。
2. 价值在什么地方
（1）投资收益
基金净值上涨以后，卖出基金单位数时所得到的净值差价，就是投资的毛利，再把毛利扣掉买基金时的申购费和赎回费，就是真正的投资收益。
（2）基金的收益分配
根据证监会的规定，开放式基金每年应把不少于当期已实现获利的90％分配给投资人。有些基金公司在发放现金股利时，还会让投资人选择是不是要把基金的现金股利再投资回原基金。
3. 程序是什么样的
基金都是由基金管理公司来管理的，基金的业绩表现与服务好坏都与基金管理公司的管理水平分不开，所以选择业绩良好、管理规范、服务全面、竞争实力雄厚的基金管理公司是投资者在进行基金投资时需要优先考虑的原则之一。
根据自己资金的特点和风险承受度来选择基金。虽然投资于证券投资基金作为非常高效的理财模式受到许多投资者的青睐，但是由于证券投资基金品种众多，所以您必须充分理解自己资金的风险承担能力，选择最适合的基金进行投资。
（1）阅读有关文件
投资开放式基金前，需要认真阅读有关基金的招募说明书、基金契约及开户程序、交易规则等文件。仔细了解有关基金的投资方向、投资策略、投资目标、基金管理人业绩及开户条件、具体交易规则等重要信息。
（2）开立基金账户
按照规定，有关销售文件中应对基金账户的开立条件、具体程序予以明确。上述文件将放置于基金销售网点供投资人开立基金账户时查阅。
（3）开始购买基金
投资人在开放式基金募集期间、基金尚未成立时购买基金单位的过程称为认购。通常认购价为基金单位面值1元加上一定的销售费用。投资人认购基金应在基金销售点填写认购申请书，交付认购款项。注册登记机构办理有关手续并确认认购。在基金成立之后，投资人通过销售机构向基金管理公司申请购买基金单位的过程称为申购。
（4）适时卖出基金
与购买基金相反，投资人卖出基金是把手中持有的基金单位按一定价格卖给基金管理人并收回现金，这一过程称为赎回。对于开放式基金来说，投资人除了可以买卖基金单位外，还可以申请基金转换、非交易过户、红利再投资等。
4. 行情和现状如何
（1）管理需要完善
目前的部分基金管理人在调研、投资决策等环节上有流于形式的可能。基金公司自身的法人治理结构也亟需完善。要真正改变投资理念和投资手法，恐非一朝一夕的问题。因此一定意义上看，开放式基金的管理人才也急需充实。
（2）分红次数多
从基金管理公司的角度看，如果没有分红，开放式基金的赎回压力要比现状严峻得多，特别是针对那些净值高增长的基金。因为如果投资者的资金期限较长，分红可能是最好的回报；而如果投资者的资金期限并不长，投资理念也只是寻求差价的收益，那么在当前赎回费率较低，且基金管理公司普遍对第一单比较重视的背景下，选择按净值赎回然后改投新发行的开放式基金，恐怕比继续投资原有的开放式基金，甚至比继续投资享受免税的分红更有利。因此，在净值走高的过程中，基金管理公司只有选择分红，才能锁定长线的投资者。从市场角度看，基金为应付赎回压力纷纷选择高额分红，很可能影响市场，反过来影响其业绩表现。
（3）市场的制约
市场环境不好时，开放式基金面临赎回的压力较大；同样，市场行情不好时，销售也将变得较为困难，投资者对股市的预期与对开放式基金的预期是一致的。
（4）操作理念趋同
相似的操作思路，折射出基金业在高速发展的同时，缺少了差异化的内涵风格特征，基金管理公司的风格差异与基金经理的个人魅力一样很难充分体现。从整个行业来看，由于投资理念雷同，基金可以简单地加减而成为一个总体。特别是当下，因为基金行业整体持股集中度在60％，投资理念又相近，基金行业的选股面在缩小，重仓股基本雷同，从而一旦基金的后续资金匮乏，或者当基金整体建仓完毕，其结果只能是一旦有人带头杀跌，就会形成雪崩式的连锁反应，从而导致可怕的后果。
封闭式基金
封闭式基金是指基金规模在发行前已确定，在发行完毕后的规定期限内，基金规模固定不变的投资基金。与开放式基金一样，基金持有人可以享有参与基金管理的重大决策，分享基金投资收益和基金剩余资产分配等权利，封闭式基金可以通过上市交易来卖出基金数量，具有股份权益的特点，然而封闭式基金持有人不能干预基金管理人的投资运作。
1. 特点是什么
（1）基金规模有限制
封闭式基金一经成立就进入封闭期，在封闭期内基金规模不变，投资者不能进行申购和赎回，只能在二级市场上进行交易。由于封闭式基金不存在赎回风险，基金经理不用像开放式基金那样追逐短期利益，可以全力投入操作，也能进行较长期的价值投资。
（2）实现到期套利收益
对于目前快到期的封闭式基金来说，最大的投资机会是可以利用折价率进行到期套利。在我国，封闭式基金一般是折价交易，所以投资者可以利用这部分折价进行到期套利。
（3）信息相对封闭
对于封闭式基金来说，它的净值是每周公布一次，因此，信息透明度不如开放式基金，同时，对于那些到期时间还很长的大盘封闭式基金来说，可能面临进一步的折价风险。
2. 投资策略是什么
在折价交易中把握投资机会，当基金价格偏离基金净值较大时，蕴藏着较好的投资机会。以“基金兴华”为例，基本上每年都有一次较好的买入时机，这个时机就是当基金价格偏离基金净值较大的时候，也就是折价幅度较大的时候。从2003年以来，封闭式基金的折价率不断创出历史新高，到2004年3月12日，封闭式基金的平均折价率为25．6596，最高的基金鸿阳达30．34％，最低的基金兴业也有14．34％。基金的这种高折价现象，一方面是由于基金净值提升速度快于基金价格上涨速度，另一方面是由于投资价值被市场严重低估。
根据目前的封闭基金现状，存续期到期的中小盘封闭式基金或是按时清盘，或是到期前“封闭转开放”。如果封闭转开放，这些平均折价率为20％的中小盘基金爆发一波降低折价率行情将在意料之中，如果到期清盘，在可预见的二三年内，这些中小盘基金的折价率会逐渐缩小。对于追求稳定投资收益的投资者，将存在较为稳定的获利机会。
从比较中，深入了解
1. 二者不同的地方
（1）交易的场所
封闭式基金的规模是固定的，发行完毕后，封闭式基金就会在证券交易所挂牌，投资者可以在证券公司营业部进行买卖；而开放式基金的销售是在基金管理公司或其授权的代理点进行。
（2）交易的价格
封闭式基金交易的双方都是投资者，因此交易的价格是由市场决定的，而基金的资产净值仅仅是一个参考，所以封闭式基金经常会出现市场价格高于或者低于资产净值的情况，也就是我们平时所讲的“溢价”或者“折价”。
开放式基金则有所不同，开放式基金的交易始终是在基金管理公司和投资者之间进行的，其交易价格是依据基金的资产净值进行的。申购价格等于基金的资产净值加上手续费，而赎回价格等于基金的资产净值减去手续费。开放式基金的管理公司一般每天都根据其资产的市场价值计算并公布基金的资产净值。
（3）基金规模
封闭式基金均有明确的存续期限，在此期限内已发行的基金单位不能被赎回。虽然特殊情况下此类基金可进行扩募，但扩募应具备严格的法定条件。因此，在正常情况下，基金规模是固定不变的。
开放式基金所发行的基金单位是可赎回的，而且投资者在基金的存续期间内也可随意申购基金单位，导致基金的资金总额每日均不断地变化。这是封闭式基金与开放式基金的根本差别。
（4）基金单位的买卖价格
封闭式基金因在交易所上市，其买卖价格受市场供求关系影响较大。当市场供小于求时，基金单位买卖价格可能高于每份基金单位资产净值，这时投资者拥有的基金资产就会增加；当市场供大于求时，基金价格则可能低于每份基金单位资产净值。而开放式基金的买卖价格是以基金单位的资产净值为基础计算的，可直接反映基金单位资产净值的高低。
（5）基金的投资策略
由于封闭式基金不能随时被赎回，其募集得到的资金全部可用于投资，这样基金管理公司便可据以制定长期的投资策略，取得长期经营绩效。而开放式基金则必须保留一部分现金，以便投资者随时赎回，而不能尽数地用于长期投资。
2. 开放式基金的优势
开放式基金因投资者可随时申购和赎回，故基金规模不固定，也不设定续存期。封闭式基金规模固定，有续存期规定。相对封闭式基金，开放式基金有以下优势：
（1）透明度相对高
开放式基金每天都会披露基金单位资产净值，准确体现基金运作的真实价值。
（2）流动性较好
投资者可以随时按照基金单位资产净值申购、赎回，避免了折价风险。另一方面，基金管理人为满足投资人的赎回需要，不会持有难以变现的资产，使组合流动性优于封闭式基金。
（3）客户服务较好
投资开放式基金后你可以享受到基金公司或代销商的一系列服务，比如账户查询和理财咨询，这些是封闭式基金所没有的。
忠告7：契约型基金和公司型基金
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索罗斯有充分理由反对制定规章制度。毕竟由于没有规章制度他才得以获取了巨大财富。索罗斯喜欢称自己是一名善于在混乱中获利的专家。靠金融市场混乱生活的人要什么一个规章制度呢？但他却支持在国际金融领域中建立中央银行制度。由此，我们可以看出，制度是基于混乱的同时，混乱也基于制度。基金按组织形式可分为契约型基金和公司型基金两种。公司型基金现已成为世界基金组织模式的主流形式，而我国到目前为止全是单一的契约型基金。相对于契约型基金的固有缺陷而言，公司型基金有契约型基金无可比拟的制度优势。所以，公司型基金将会成为我国未来基金业发展的主要政策取向。下面我们来认识一下这两种基金。
契约型基金
1. 概念是什么
契约型基金又称为单位信托基金，是指把受益人、管理人、托管人三者作为基金的当事人，由管理人与托管人通过签订信托契约的形式发行受益凭证而设立的一种基金。契约型基金由基金管理人负责基金的管理操作；由基金托管人作为基金资产的名义持有人，负责基金资产的保管和处置，对基金管理人的运作实行监督。投资者通过购买基金单位，享有基金投资收益。英国、日本和我国香港、台湾地区多是契约型基金。契约型基金最早发源于英国。
2. 都有哪些分类
（1）单位型
以某一特定资本总额为限筹集资金组成单独的基金，筹资额满，不再筹集资金。它往往有一固定期限，到期停止，信托契约也就解除，退回本金与收益。信托契约期限未满，不得解约或退回本金，也不得追加投资。
（2）基金型
这类基金在期限上是无限期的，在资本规模上，可以有资本总额限制，也可以没有这种限制。基金单位价格由单位基金资产净值、管理费及手续费等构成，原投资者可以以买价把受益凭证卖给代理投资机构，以解除信托契约抽回资金，也可以以卖价从代理投资机构那里买入基金单位进行投资，建立信托契约。
3. 特点是什么
（1）单位信托是基于信托契约文件而组建的经理公司，在组织结构上，它不设董事会，基金经理公司自己作为委托公司设立基金，自行或再聘请经理人代为管理基金的经营和操作，并通常指定一家证券公司或承销公司代为办理受益凭证——基金单位信托持有证的发行、买卖、转让、交易、利润分配、收益及本益偿还支付。
